GE Aerospace（GE）股價下跌23%：為何華爾街視之為黃金入場時機

重點摘要

• GE股價在三月初至4月22日期間下跌了23%，原因是航空旅行成長預測遭到下調。
• 第一季商業航太營業利潤率達到26.4%，較上年同期增加了逾七個百分點。
• 公司訂單積壓總計2,100億美元，商業服務積壓訂單自2024年底以來增加了近300億美元。
• 分析師共識目標價為347美元，約85%的分析師維持買入建議。
• 華爾街預測未來三年每年盈利增長將超過15%。

GE Aerospace（GE）股價目前在306美元附近交易，較三月初約348美元的高峰明顯回落。管理層下調了對全球航空旅行擴張的預期，引發投資者即時擔憂，觸發了這波拋售。

GE Aerospace, GE

從三月初至4月22日，股價下跌了23%，最低觸及268.91美元。此次下跌始於中東地緣政治緊張局勢升級，引發市場對能源成本及航空旅客需求的擔憂。

4月21日，GE公布第一季每股盈利1.86美元，超出華爾街共識預測1.60美元達0.26美元。季度營收達116.1億美元，較去年同期增加了24.6%。

管理層重申2026年全年盈利展望，預計增長約15%。然而，公司將全球航空旅行增長預測從中個位數降低到持平至低個位數增長。這一單項指引調整觸發了單日近6%的跌幅。

Vertical Research Partners分析師Rob Stallard將此舉定性為「未受懲罰的善舉」，強調GE採取了負責任的做法，在不確定性中透明地更新預測，而非保持沉默。Stallard維持買入評級，目標價為358美元。

Hightower首席投資策略師Stephanie Link透露，她在財報公布後增加了持倉。她形容市場反應「荒謬」，認為考慮到該季度的強勁表現，公司龐大的積壓訂單是具吸引力的投資論據。

積壓訂單揭示潛在實力

GE Aerospace的訂單積壓總計2,100億美元。僅商業服務積壓訂單便達1,700億美元，自2024年底增加了近300億美元。波音和空客合計未交付的商業飛機訂單約達15,000架，價值逾1兆美元——其中相當大一部分將搭載GE動力裝置。

GE與合作夥伴Safran在單通道飛機領域佔據75%的市場份額，在商業航空增長最快的細分市場中擁有主導地位。

第一季商業航太營業利潤率達到26.4%，較2024年第一季增加了逾七個百分點。供應商產量按年實現雙位數增長，GE維修業務的週轉時間持續改善。

國防業務同樣表現穩健。第一季國防推進業務較去年同期增加了19%，為F-16、阿帕奇直升機等平台提供發動機。GE最新研發的XA102發動機正競逐為空軍下一代F-47戰鬥機提供動力。

華爾街觀點

以約40倍預期市盈率交易，估值並非便宜。然而，分析師認為增長軌跡支撐這一溢價。每股盈利預計在未來三年每年增長超過15%。華爾街目前對2028年每股盈利的預測為9.80美元，分析師認為這支持在12至18個月內達到350美元的目標價。

約85%的分析師維持對GE的買入評級——比標普500成分股的典型買入評級比例高出約30個百分點。共識目標價為347美元。

瑞銀維持350美元目標價及買入建議。Wolfe Research設定360美元目標價，評級為跑贏大市。摩根大通給予增持評級，目標價為335美元。

GE已連續13個季度超越華爾街盈利預測。

機構投資者持續建倉。先鋒集團在第四季度將持股增加了0.8%。Capital World Investors將持股增加了16.2%。Maple Capital Management在第四季度將持倉增加了4.3%。

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