華倫·巴菲特稱股市為賭場，並警告美元在2026年並不安全

TLDR：

• 巴菲特將當今股市比作附有賭場的教堂，警告賭博情緒已達到頂峰。
• 波克夏海瑟威目前持有逾3,970億美元現金，顯示巴菲特尚未看到令人信服的投資機會。
• 巴菲特警告美國並非對惡性通膨免疫，並與沃爾克干預前的美元危機時代相互呼應。
• 他警示真正的市場崩盤源於意外事件，而非投資者已在密切關注的風險。

95歲的沃倫·巴菲特在5月2日奧馬哈舉行的波克夏海瑟威2026年股東年會上吸引了全球目光。

這位傳奇投資者於1月卸任執行長後，現以董事長身份繼續出席，並對多項議題毫不保留地發表看法。

他將當今股市比作賭場，警告美元並非對惡性通膨免疫，並解釋了波克夏為何持續持有逾3,730億美元的創紀錄現金。

巴菲特認為當今市場是賭博，而非投資

午餐休息期間，巴菲特將市場比作「附有賭場的教堂」，在傳統價值投資與日益盛行的短期選擇權交易熱潮之間劃下清晰界線。

他指出賭場那一側已變得愈發擁擠。這一觀察來自散戶持續大量參與投機性工具的市場現狀。

巴菲特以一日選擇權為明確例子。他說：「如果你在買賣一日選擇權，那不是投資，也不是投機——那是賭博。」

他還引用近期一家老牌租車公司因迷因熱潮引發的軋空事件，作為當前市場情緒的進一步佐證。這一事件與早些年其他陷入困境的公司所引發的散戶驅動波動如出一轍。

巴菲特補充道：「我們從未見過人們像現在這樣處於如此濃厚的賭博情緒中。」這一判斷來自一位親歷了過去六十年每一次重大市場週期的人，他的看法正因這份經歷而具有份量。

他也坦承自己在當前環境中的局限性。巴菲特表示，他如今所理解的企業佔整體的比例，比十年前更少。

他指出，在新興產業中成長的年輕人擁有他已不再具備的優勢。這一坦承在一定程度上解釋了波克夏在部署資本方面為何長期保持低調。

美元的脆弱性與潛在崩潰的風險

巴菲特警告，美國並非對惡性通膨「免疫」，並提及保羅·沃爾克出手拯救美元前的那段時期。

他描述當時的美國人以12%的利率借貸，投資報酬率僅6%的農地，純粹是基於美元將貶值的信念。這種心態在內布拉斯加州各地社區造成了普遍的財務破產。

巴菲特回憶道，「現金是垃圾」是當時的主流心態，他指出內布拉斯加州的大型農場主因為超出自身盈利能力地大舉購入資產，並支付其回報無法承擔的利率，最終紛紛崩潰。

他表示，對一種貨幣失去信心將使一個國家徹底改變面貌。這一警告與當前財政赤字持續高企的狀況形成了清晰的呼應。

波克夏目前持有的現金及國庫券部位達3,730億美元，是多年來在市場估值偏高時秉持紀律、按兵不動而逐步累積的結果。

巴菲特將現金描述為不是累贅，而是選擇權——在別人無法行動時採取行動的能力。他表示，波克夏只會在市場出現「大幅」下跌時才會部署資本，並明確表示當前環境尚未達到這一門檻。

對於即將到來的崩盤問題，巴菲特一如既往地保持謹慎。他說：「如果你能預見它們，它們就不會發生。」這暗示最大的風險永遠是那些被忽視的風險。

他將意外衝擊比作1914年弗朗茨·斐迪南大公遇刺事件——一個無人預料卻在一夜之間重塑了世界的事件。這一比喻提醒人們，健全的投資取決於準備，而非預測。

本文Warren Buffett Calls Stock Market A Casino And Warns U.S. Dollar Is Not Safe In 2026最先出現於Blockonomi。