Meta股價財報後跌逾10%，AI支出打壓市場情緒

Meta Platforms股價大幅下跌，原因是該公司公布了優於預期的第一季財報，但上調了2026年資本支出預測，再度引發投資者對其人工智慧擴張成本的擔憂。

Meta股票週四早盤下跌逾10%，使該公司有望創下自2025年10月以來最大單日跌幅，截至發稿時股價交投於609美元。此舉抹去了約1,600億至1,700億美元的市值，儘管該公司公布的營收和每股盈餘均高於華爾街預期。

然而，儘管股價下跌，Jim Cramer仍敦促投資者不要在財報後拋售潮中放棄Meta，表示他對Mark Zuckerberg的人工智慧策略仍有信心，並將支出增加視為Meta長期增長計畫的一部分。

該公司公布第一季營收為563億美元，高於市場一致預期的555億美元。每股盈餘為10.44美元，而市場預期約為8.15美元。扣除80億美元的一次性稅務優惠後，調整後每股盈餘接近7.31美元。

人工智慧資本支出預測引發拋售

此次拋售的焦點在於Meta更新後的資本支出展望。該公司目前預計2026年資本支出將介於1,250億至1,450億美元之間，高於此前1,150億至1,350億美元的區間。

Meta如我們此前報導計畫裁員，並將零組件成本上升和數據中心費用增加列為支出增加的主要原因。該公司正大力投資人工智慧基礎設施，包括晶片、伺服器、數據中心及模型開發。

投資者對各大科技公司龐大的人工智慧支出計畫愈發謹慎。Alphabet、Microsoft、Amazon和Meta預計今年在人工智慧相關基礎設施上的合計支出將超過6,500億美元。

Meta更高的資本支出預測引發外界質疑，該公司能多快將這些支出轉化為可衡量的回報。分析師指出，Alphabet和Microsoft在雲端和人工智慧服務方面展現出更明確的近期營收增長，而Meta的人工智慧投資與廣告優化、內容排名及更長期的產品開發的關聯更為緊密。

儘管市場出現反應，Meta的運營業務持續展現韌性。全年費用預計仍將維持在1,620億至1,690億美元的區間內。

廣告業務與用戶指標保持強勁

Meta的核心廣告業務在本季度實現強勁增長。其旗下應用程式的廣告展示次數較去年同期增加了19%，而每則廣告的平均價格增加了12%。

這一組合受到市場密切關注，因為展示次數增加與定價上升同步加速的情況十分罕見。這些增長表明，市場對Meta廣告庫存的需求依然強勁，而各平台的用戶參與度也持續支撐廣告定價。

截至3月份，Meta旗下應用程式的每日活躍用戶人數達到35.6億，較一年前增加了4%。這一數字略低於上一季度公布的35.8億，Meta將此歸因於伊朗的網路中斷及WhatsApp在俄羅斯受到的限制。

Reels的用戶參與度也有所提升，在Instagram排名調整後，用戶使用時長增加了10%。Facebook影片使用時長增加了逾8%，創下四年來最大的環比增幅。

Meta還公布WhatsApp變現業務實現增長。旗下應用程式家族「其他」項目的營收較去年同期增加了74%，受商業訊息及相關服務的推動。

監管與技術面增添壓力

Meta在歐洲也面臨監管審查。歐盟委員會初步認定該公司違反《數位服務法》，原因是其涉嫌未能阻止未成年用戶訪問Facebook和Instagram。

監管機構表示，未成年人可透過輸入虛假出生日期繞過年齡限制，且舉報未成年帳戶的程序過於繁瑣。如果上述調查結果獲得確認，Meta可能面臨高達其全球年營業額6%的罰款。

該股也面臨技術面壓力。據市場分析師Ali Charts表示，META股價在多次大幅回調後於震盪區間內交投。最新一次下跌在股價於650至720美元阻力區附近遭到拒絕後，將股價推向600美元區域。

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600美元水準目前是近期支撐區域，其後依次為565美元，以及此前低點附近的520美元。在上行方面，股價需回升至650美元上方，才能削弱當前的即時看跌格局，並重新開啟邁向700至720美元的路徑。

然而，儘管價格走勢如此，分析師觀點仍存在分歧。JPMorgan將Meta評級從增持下調至中性，並將目標價從825美元下調至725美元。而Evercore ISI則將目標價從900美元上調至930美元，同時維持跑贏大盤評級，理由是Meta有能力利用人工智慧改善消費者和廣告主產品。