比特幣市場重返風險偏好？資金流動脈衝從3月低點飆升136%

鏈上數據顯示，隨著市場現貨至衍生品的資金流量近期大幅上升，比特幣市場的風險偏好可能正在回歸。

Bitcoin 交易所間資金流動脈衝大幅攀升

正如 CryptoQuant 作者 Axel Adler Jr 在 X 平台發文所指出的，Bitcoin 交易所間資金流動脈衝自三月低點以來出現急劇上升。「交易所間資金流動脈衝」（IFP）是一個追蹤 BTC 在現貨與衍生品交易所之間流動總量的指標。

當該指標的數值上升時，意味著投資者正在增加其衍生品流入活動。這種趨勢表明市場中的投機意願正在上升。

另一方面，若該指標出現回落，則意味著投資者可能正在降低風險敞口，因為他們向衍生品平台轉移的資產數量減少了。

以下是 Adler Jr 分享的圖表，展示了過去幾年 Bitcoin IFP 的 30 天與 90 天簡單移動平均線（SMA）的走勢：

從圖表中可以看出，Bitcoin 交易所間資金流動脈衝的均線在 2025 年及 2026 年頭幾個月期間持續下滑。這意味著投資者對該數字資產採取了規避風險的策略。值得注意的是，即便在去年創下歷史新高（ATH）的牛市行情中，這種對投機活動缺乏興趣的狀態依然持續。

然而，近期趨勢出現了逆轉，IFP 均線重新回升。「Bitcoin 交易所間資金流動脈衝自三月低點以來上升了 136%，」該分析師指出。這一激增自然表明衍生品流入量目前正在增加。「資金流動格局正在轉回風險偏好模式，」Adler Jr 表示。

過去，新的牛市週期往往在市場傾向於投機活動時開始，但 IFP 中的這一信號能否持續，抑或只是暫時性偏離，仍有待觀察。

另有消息稱，正如分析師 Ali Martinez 在 X 平台發文所指出的，整個數字資產板塊近期在資本淨流量方面出現了逆轉。

如圖表所示，流入 Bitcoin、Ethereum 及穩定幣的合計月度淨流量已激增至正值 30 億美元。「這是自 12 月以來我們首次看到正向淨資本流入，標誌著市場動能出現重大轉變，」Martinez 解釋道。

BTC 價格

Bitcoin 已從 79,000 美元以上的高點回落，價格降低到 75,800 美元。