纽约证券交易所的区块链愿景如何引领华尔街实现即时交易结算

本文首次发表于 The Bit Journal。

纽约证券交易所的区块链结算倡议正在加速推进。纽约证券交易所及其母公司洲际交易所正大力推动金融核心基础设施的现代化。

该计划旨在利用区块链技术来结算代币化股票和ETF的交易,从而实现实时结算以及持续的全球交易。

重要的是要理解,这不是关于加密货币作为资产类别,而是关于金融市场如何从根本上运作。纽约证券交易所的区块链结算项目旨在减少延迟、最小化运营复杂性,并将结算风险转移到共享的数字轨道上。

代币化证券、区块链和24小时交易

链上结算、稳定币和代币化的应用已从学术思想实验发展为领先金融机构的实际技术实施。

纽约证券交易所正在准备一个利用区块链实现代币化证券的平台。这意味着投资者可以每天24小时交易股票和ETF。

这种设计将传统的价格撮合引擎与基于区块链的交易后流程结合起来。这允许即时结算和通过稳定币融资,前提是获得监管批准。

其背后的理念是几乎即时地清算和结算交易。这与旧系统形成对比,旧系统中的结算是批量进行的,通常要延迟一到两天。

以这种方式应用区块链可以缓解流动性压力,并最小化资本在交易已经完成后仍被锁定的时间。

纽约证券交易所总裁Lynn Martin公开确认了交易所在探索数字化市场平台技术方面的角色。她表示,公司感到有责任参与代币化讨论,特别是考虑到市场有朝一日可能会24小时运营。

纽约证券交易所的区块链系统将如何与旧系统协同工作

纽约证券交易所的区块链结算不会简单地抛弃旧基础设施。相反,区块链将主要用于交易后流程、结算、对账、记账和抵押品转移。

执行,即撮合买家和卖家,将继续通过纽约证券交易所当前的Pillar引擎运行。然后交易周围的流程将转移到区块链上,区块链在共享的数字账本中记录交易。

这种混合方法值得注意。市场低效通常不是由交易本身造成的,而是由随后出现的中介层造成的:托管银行、清算所、过户机构和数据对账团队。

用于结算的共享账本将消除重复对账和交易对手风险,并在交易执行后实现几乎实时的最终确定性。

稳定币作为机构结算轨道

推动纽约证券交易所愿景的另一个关键要素是稳定币的使用。在这个模型中,稳定币在交易清算时充当结算轨道。这使得资金可以即时转移到区块链上和从区块链上转移出来。

在更广泛的生态系统中已经观察到类似的发展。美国监管机构最近批准了WisdomTree关于Treasury Money Market Digital Fund豁免规定的申请。这允许该基金在美国证券交易委员会和FINRA的监督下通过稳定币进行24小时交易和结算。

行业分析显示,稳定币在2025年处理的结算量高于前一年。

2026年代币化的更大动力

在所有市场中,真实资产的代币化正在加速,即将证券、基金和现金工具转换为可编程的数字代币。

根据美国监管机构的一封信函,存放在存托信托与清算公司(DTCC)的美国股票、ETF和国债即将进行代币化。这为传统金融中的链上结算铺平了道路。

与此同时,数字市场的基础设施正在继续发展。本月初,BitGo和Figure等公司在替代交易系统(ATS)上执行了首批受监管的区块链原生股票交易。这证明了真正的股票结算已经在受监管的框架下在区块链上进行。

此外,代币化国债已通过Canton网络在跨境日内回购交易中结算。这使中央银行更接近于将区块链用于关键金融交易的实际运营。

结论

纽约证券交易所的区块链结算现在受到欢迎,这是金融市场更深层次发展的一部分。机构和监管机构正在建立系统,其中区块链将成为结算、托管和交易后基础设施的基础技术层。

这不是对现有市场的替代,而是一种改进,可能消除数十年来的摩擦。通过缩短结算时间,资本得以释放,投资者获得持续交易和即时对账的机会。

术语表

链上结算(Onchain settlement): 通过在分布式账本上实时直接转移资产来结清支付的过程,从而减少中介数量。

代币化证券(Tokenized securities): 转换为具有法律等效性的区块链代币的传统资产,如股票和ETF。

稳定币(Stablecoins): 与法定货币挂钩或用作金融交易结算媒介的区块链代币。

交易后处理(Post-trade processing): 交易执行后采取的措施,包括清算和结算、对账以及抵押品的托管和转移。

关于纽约证券交易所区块链结算的常见问题

什么是纽约证券交易所的区块链结算项目?

这是纽约证券交易所及其母公司ICE的一个项目,使代币化证券交易和区块链上的即时结算成为可能。在这里,传统交易技术与基于区块链的交易后流程相结合。

这会取代当前的结算系统吗?

不会立即取代。该方法是将区块链结算叠加到现有系统上,而不会干扰它们。这是一种渐进策略,既保留监管保护措施,又提高效率。

稳定币是计划的一部分吗?

是的。稳定币被设计为机构结算轨道,支持24小时转移和几乎即时的结算。

这需要监管批准吗?

是的。纽约证券交易所的平台在投入运营前还需要经过美国证券交易委员会等机构的审查和批准。

代币化也在覆盖其他市场吗?

是的。代币化正在渗透越来越多的市场,因为监管机构允许传统资产的代币化,而区块链原生股票交易已经在受监管的环境中进行。

参考资料

MEXC

yellow

Nasdaq

PR Newswire

Cointelegraph

The Block