ETF资金流动和币安数据对当前比特币流动性的指示

Bitcoin 近期的下跌正与基于流动的指标明确对齐，其中 ETF 活动、交易所流入和稳定币余额都朝着同一方向移动,而非相互抵消。

综合来看,这些图表显示了一个由风险敞口减少和流动性撤出所定义的市场环境,而非整固。

Bitcoin ETF 净流量:重复的大额流出

Bitcoin ETF 每日净流量趋势图显示在短时间内发生了两次明显的负净流量事件。

一次大额流出出现在1月下旬,随后在2月初出现第二次规模相似的流出。两者都是图表上最深的负值柱之一,表明 ETF 敞口大幅减少,而非例行的日常波动。

在这些流出之后,时间轴旁显示的价格背景继续走低而非稳定,表明 ETF 的抛售与下行压力同时发生,而非标志着衰竭。

这些负流量的集中值得注意。图表未显示两次事件之间净流量有意义的恢复,指向持续而非孤立的抛售活动。

交易所流入:送往交易所的供应上升

BTC UTXO 交易所流入简单移动平均线(7日)图表显示,交易所流入在2月初明显增加。

总流入线向图表右侧上升,达到观察期内最高可见水平之一。按钱包规模划分的细分显示,较大持有者类别对此上升有重大贡献,而非仅由较小参与者推动增长。

交易所流入的扩张发生在价格走低期间,这种组合历史上反映供应正准备出售或重新分配,而非在场外积累。

Binance 稳定币余额:流动性离开交易所

Binance 多资产净流量累积图显示,USDC 余额从1月中旬开始稳步下降,并持续到2月初。

随着时间推移,填充的 USDC 区域明显收缩,从该期间早期的较高水平移动到图表右边缘的显著较低水平。图表中其他资产没有相应扩张,表明交易所内部没有轮动。

这种模式表明稳定币流动性正被撤出而非保留在平台上,减少了随时可部署的购买力。

与这些流量一起绘制的 BTC 价格线随着 USDC 余额下降而呈下行趋势,强化了流动性退出与价格疲软之间的联系。

结构性解读

在所有三个图表中,信号是一致的:

• ETF 产品显示重复的、超大规模流出
• 交易所流入正在增加,包括来自较大持有者
• Binance 上的稳定币余额正在下降而非积累

当这些情况同时出现时,市场通常处于分配和流动性收紧阶段,而非静默吸收。

要点

图表指向协调的压力而非孤立的噪音。资金正从 ETF 敞口中撤出,供应正转移到交易所,稳定币流动性正离开 Binance。

在这些动态发生转变之前,无论是通过 ETF 流出减少、交易所流入下降,还是重建稳定币余额,市场仍然专注于管理下行风险,而非形成持久的复苏基础。

文章《ETF 流量和 Binance 数据对当前 Bitcoin 流动性的指示》首次发表于 ETHNews。