生产内存芯片和存储驱动器的公司正面临巨大需求,但即使多个市场遭遇严重短缺,它们也不会迅速提高产量。
内存业务正在应对业界观察人士所称的非常供应紧缩。人工智能基础设施建设消耗了大部分可用的NAND闪存、DRAM芯片和硬盘驱动器。其他行业正在努力获取供应。个人电脑和智能手机制造商在获取组件方面遇到特别的困难。
上个月,摩根士丹利的芯片分析师乔·摩尔称这是内存行业的"世代供需失衡"。
供应紧张推高了价格,为制造商带来巨大收入增长。美光上个月创下季度销售和营运利润纪录。三星周四表示,其第四季度营运利润可能比去年增长两倍。
通常情况下,极度短缺和高价格会促使制造商迅速提高产量。但内存公司正在保持谨慎。它们之前曾因价格剧烈波动而遭受损失。
华尔街奖励谨慎
这种谨慎已经回报了投资者。内存股已成为华尔街的宠儿。美光、希捷和西部数据的股价在2025年均上涨超过一倍,使它们成为标准普尔500指数表现最佳的股票。闪迪于2月份从西部数据分拆出来后,股价飙升了十倍。专注于内存的韩国制造商SK海力士在短短三个月内上涨了88%。
分析师认为内存芯片和硬盘驱动器价格今年将保持高位,可能会使股票价值维持高位。但该行业有着残酷的历史。价格下跌曾多次将生产商推入亏损并使其股价暴跌。这种情况在2023年才发生过,当时美光、西部数据、希捷和海力士均公布了年度营运亏损。
现在情况会有所不同吗?也许会。来自英伟达和超微半导体等公司的计算系统需要大量专用DRAM才能运行。这些系统还会产生大量新数据,这些数据必须存储在某个地方——硬盘驱动器和基于闪存的固态硬盘上。
伯恩斯坦分析师马克·纽曼称这是"数据爆炸"。他预计NAND闪存和硬盘驱动器的合并数据存储出货量将在四年内每年增长19%。这超过了过去十年14%的平均水平。
英伟达和超微半导体也加快了发布周期。它们现在每年都会推出重大新系统。为这些系统增加更多DRAM内存可提升相对旧版本的性能。英伟达的Rubin GPU芯片上周在消费电子展上展示,其内存带宽几乎是去年开始出货的Blackwell芯片的三倍。
需求取决于全球最大科技公司的资本支出。这已经处于极高水平,并且没有放缓迹象。根据12月季度估计,Amazon.com、谷歌、微软和Meta Platforms在2025年合计支出了4,070亿美元。
根据Visible Alpha共识预测,分析师预计今年这一数字将达到约5,230亿美元。"如果需求保持如此强劲,上升周期可能会持续多年,"摩尔写道。
内存高管记得艰难时期
即使有关其他电子产品内存短缺的严峻预测,美光、闪迪、希捷和西部数据等生产商在新增产能方面仍保持谨慎。只有希捷计划在今年真正增加资本支出,而这只是为了将支出保持在通常收入的4%左右。
FactSet估计显示,闪迪预计在截至6月的财政年度将资本支出增长18%,尽管同期收入将跃升44%。在上个月的瑞银会议上,闪迪首席执行官大卫·戈克勒表示,大多数NAND闪存行业缺乏长期供应协议,这使得公司难以规划大型投资。与其他半导体一样,NAND闪存芯片需要耗时数年建造的设施。
"也许需求方应该考虑做出超过三个月的承诺,"戈克勒在会议上说。他补充说,公司"需要把经济状况搞对,才能继续投资这笔资金,而不是经历这些巨大的阶段性亏损期。"
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来源: https://www.cryptopolitan.com/memory-chip-makers-refuse-to-rush-even-as-ai-devours-their-supply/
