美银报告:美元压力加剧,持续趋势追随者押注美元走弱

BitcoinWorld

Tekanan Dolar AS Meningkat Ketika Pengikut Trend Tidak Henti-henti Bertaruh Menentang Greenback, Lapor BofA

NEW YORK, Mac 2025 – Dolar AS menghadapi tekanan jualan yang diperbaharui dan ketara di seluruh pasaran pertukaran asing global, menurut analisis penting daripada Bank of America. Pakar strategi bank itu mengenal pasti sekumpulan peniaga algoritma dan sistematik yang berkuasa, dikenali sebagai pengikut trend, sebagai kuasa utama di sebalik momentum menurun terkini ini. Perkembangan ini berlaku di tengah-tengah latar belakang kompleks perubahan perbezaan kadar faedah global dan dasar bank pusat yang berkembang, berpotensi menandakan tempoh kelemahan dolar yang berpanjangan yang boleh membentuk semula perdagangan antarabangsa dan aliran modal.

Tekanan Dolar AS Meningkat daripada Strategi Sistematik

Nota pelanggan terkini Bank of America menyediakan pemeriksaan terperinci mengenai aliran mata wang semasa. Laporan itu menyerlahkan bahawa Penasihat Perdagangan Komoditi (CTA) dan dana pengikut trend lain telah meningkatkan kedudukan pendek mereka terhadap dolar secara agresif. Peniaga sistematik ini menggunakan model matematik yang kompleks untuk mengenal pasti dan mengeksploitasi momentum harga merentasi pelbagai jangka masa. Akibatnya, tindakan kolektif mereka boleh menguatkan trend pasaran sedia ada, mewujudkan kitaran pembelian atau penjualan yang mengukuhkan diri. Indeks dolar (DXY), ukuran utama berbanding sekumpulan mata wang utama, telah berundur daripada paras tinggi baru-baru ini, mencerminkan tekanan bersepadu ini.

Strategi pengikut trend biasanya bergantung pada purata bergerak dan isyarat penembusan. Apabila harga aset melintasi ambang teknikal tertentu, algoritma ini melaksanakan dagangan secara automatik. Bagi dolar AS, penembusan di bawah tahap sokongan kritikal dalam beberapa minggu kebelakangan ini telah mencetuskan gelombang jualan automatik. Fenomena ini tidak sepenuhnya baru; namun, skala dan kegigihan yang diperhatikan pada tahun 2025 adalah ketara. Data Bank of America menunjukkan kedudukan pendek agregat dalam niaga hadapan dolar telah mencapai tahap tertinggi dalam beberapa bulan, berkait langsung dengan penurunan DXY.

Menganalisis Pemacu Di Sebalik Trend Pasaran Forex

Beberapa faktor asas bergabung untuk menyemarakkan tesis menurun dolar pengikut trend. Pertama, trajektori dasar monetari Rizab Persekutuan telah menjadi lebih jelas. Selepas kitaran kenaikan kadar faedah yang berpanjangan untuk memerangi inflasi, Fed telah memberi isyarat peralihan ke arah pemotongan kadar berpotensi pada akhir 2025 apabila tekanan harga berkurangan. Sementara itu, bank pusat utama lain, seperti Bank Pusat Eropah dan Bank of England, mengekalkan pendirian yang lebih agresif, menyempitkan kelebihan kadar faedah yang sebelumnya menyokong dolar.

• Perbezaan Kadar Faedah: Jurang yang menyempit antara hasil AS dan negara maju lain mengurangkan daya tarikan dolar untuk pelabur yang mencari hasil.
• Pengimbangan Semula Pertumbuhan Global: Prospek ekonomi yang bertambah baik di Eropah dan Asia mengurangkan permintaan tradisional dolar sebagai 'tempat selamat' semasa ketidakpastian.
• Kebimbangan Fiskal: Defisit belanjawan AS yang berterusan dan tahap hutang kerajaan yang tinggi kekal sebagai kebimbangan struktur jangka panjang bagi sesetengah pelabur mata wang.

Tambahan pula, perkembangan geopolitik terus mempengaruhi penilaian mata wang. Usaha beberapa negara untuk mempelbagaikan pegangan rizab daripada dolar, walaupun beransur-ansur, menyumbang kepada landskap sentimen yang berubah. Keadaan makroekonomi ini menyediakan 'cerita' asas yang kemudiannya dikesan dan didagangkan oleh model pengikut trend, mewujudkan gelung maklum balas antara aliran berita dan tindakan harga teknikal.

Pandangan Pakar daripada Meja Forex Bank of America

Pakar strategi mata wang Bank of America menekankan sifat berterusan trend ini. "Apabila dana sistematik pada skala ini mula bergerak dalam satu arah, mereka mencipta kecairan dan momentum yang boleh mengatasi pergerakan berlawanan trend jangka pendek," kata laporan itu. Analisis itu menggunakan persamaan sejarah, seperti kemerosotan dolar yang berpanjangan yang disaksikan pada pertengahan 2000-an dan selepas 2017, yang juga diburukkan oleh aliran perdagangan sistematik yang serupa. Model kuantitatif bank mencadangkan bahawa melainkan kejutan makroekonomi utama menghidupkan semula permintaan tempat selamat, tekanan jualan teknikal boleh berterusan hingga suku kedua.

Kesan melangkaui pasangan mata wang utama seperti EUR/USD atau USD/JPY. Mata wang pasaran baru muncul, yang sering mengalami kerugian apabila dolar mengukuh, sedang mengalami rali kelegaan. Dinamik ini memudahkan keadaan kewangan untuk negara membangun yang dibebani oleh hutang dalam denominasi dolar. Sebaliknya, dolar yang lebih lemah memberikan sokongan kepada syarikat multinasional AS dengan meningkatkan nilai pendapatan luar negara mereka apabila ditukar kembali kepada dolar.

Kesan Pasaran dan Trajektori Masa Depan untuk Greenback

Tekanan berterusan daripada pengikut trend memberikan cabaran yang jelas kepada pegawai Rizab Persekutuan dan Perbendaharaan. Penurunan dolar yang teratur boleh memberi manfaat, menyokong eksport dan kecairan global. Walau bagaimanapun, penurunan yang pesat dan tidak teratur boleh mengimport inflasi dengan menaikkan kos barangan import dan berpotensi menggugat kestabilan pasaran kewangan. Peserta pasaran kini memerhati dengan teliti retorik campur tangan daripada pihak berkuasa kewangan, walaupun kebanyakan penganalisis menganggap campur tangan mata wang langsung tidak mungkin kecuali ketidaktentuan yang melampau.

Memandang ke hadapan, persoalan utama ialah sama ada data ekonomi asas akan mengejar naratif teknikal. Laporan pekerjaan, inflasi (CPI), dan jualan runcit AS yang akan datang akan menjadi kritikal. Data yang kukuh boleh menghentikan penurunan dolar dengan menghidupkan semula jangkaan dasar Fed 'lebih tinggi untuk lebih lama', sekali gus memecahkan trend menurun yang sedang diikuti oleh dana sistematik. Sebaliknya, data yang lemah mungkin akan mengesahkan pertaruhan pengikut trend, mengundang jualan algoritma selanjutnya dan memperdalam pembetulan dolar.

Kesimpulan

Kesimpulannya, dolar AS sedang mengalami tekanan yang ketara, didorong bukan oleh satu peristiwa geopolitik tetapi oleh kuasa agregat yang kuat dari strategi pengikut trend sistematik. Analisis Bank of America menggariskan bagaimana pasaran moden menggabungkan analisis asas dengan momentum teknikal, di mana algoritma boleh mempercepatkan peralihan berdasarkan isyarat makroekonomi. Walaupun latar belakang asas dasar monetari global yang menumpu menyokong dolar yang lebih lembut, keamatan pergerakan itu diperkuatkan oleh peniaga tidak berdiskresi ini. Peserta pasaran kini mesti mengemudi landskap di mana memahami tingkah laku dana sistematik ini sama pentingnya dengan mentafsir kenyataan bank pusat atau data ekonomi, kerana tindakan kolektif mereka terus membentuk laluan mata wang rizab utama dunia.

Soalan Lazim

S1: Apakah 'pengikut trend' dalam konteks pasaran forex?
Pengikut trend biasanya adalah dana lindung nilai atau sistem perdagangan algoritma (seperti CTA) yang menggunakan model kuantitatif untuk mengenal pasti dan berdagang mengikut arah momentum harga yang telah ditetapkan. Mereka membeli aset yang meningkat dan menjual atau membuat pendek aset yang jatuh, sering menguatkan trend pasaran sedia ada.

S2: Mengapa dolar AS yang lebih lemah penting untuk ekonomi global?
Dolar yang lebih lemah menjadikan eksport AS lebih murah dan lebih kompetitif di luar negara, tetapi ia menjadikan import ke AS lebih mahal. Ia juga memudahkan beban pembayaran hutang untuk negara dan syarikat dengan liabiliti berdenominasi dolar dan boleh meningkatkan nilai aset bukan AS untuk pelabur global.

S3: Bagaimana dasar Rizab Persekutuan mempengaruhi kekuatan dolar?
Secara umumnya, kadar faedah AS yang lebih tinggi berbanding negara lain menarik modal asing yang mencari pulangan yang lebih baik, meningkatkan permintaan untuk dolar dan mengukuhkan mata wang. Jangkaan kadar masa depan yang lebih rendah, seperti yang diisyaratkan untuk 2025, mengurangkan daya tarikan ini dan boleh membawa kepada kelemahan dolar.

S4: Apakah Indeks Dolar (DXY)?
Indeks Dolar AS (DXY) adalah ukuran yang diikuti secara meluas yang menjejaki nilai dolar berbanding sekumpulan enam mata wang dunia utama: euro, yen Jepun, paun British, dolar Kanada, krona Sweden, dan franc Switzerland. DXY yang jatuh menunjukkan kelemahan dolar yang meluas.

S5: Bolehkah tekanan ini membawa kepada krisis dolar sepenuhnya?
Kebanyakan penganalisis melihat tekanan semasa sebagai pembetulan kitaran dalam pasaran yang dalam dan cair, bukan krisis. Dolar kekal sebagai mata wang rizab dominan dunia dengan kecairan yang tiada tandingan. Krisis sebenar memerlukan kehilangan keyakinan asas dalam pengurusan fiskal AS atau mata wang pesaing yang berdaya maju, yang kedua-duanya tidak hadir pada masa ini.

Siaran ini Tekanan Dolar AS Meningkat Ketika Pengikut Trend Tidak Henti-henti Bertaruh Menentang Greenback, Lapor BofA pertama kali muncul di BitcoinWorld.