全球流动性达到130万亿美元的历史新高 – 2026年是风险资产的回报期吗？

迈向2026年，流动性信号开始倾向看涨。 

除了下半年连续三次降息标志着宽松周期的开始外，更广泛的流动性背景继续改善，为风险资产提供了支持性的助力。

从宏观角度来看，当全球流动性指标如全球M2开始走高时，风险资产往往会跟随，因为投资者在风险曲线上走得更远。值得注意的是，类似的模式现在似乎正在出现。

根据Alphactral数据，全球M2供应量已达到新的历史高点，现在接近130万亿美元。

同时，这种扩张在各地区间并不均衡，中国成为主要驱动力。

数据显示，中国约占总量的37%，M2达到47.7万亿美元。然而，其他几个经济体正经历M2收缩，包括日本、印度、阿根廷、以色列和韩国。

在这种背景下，美国政府的400亿美元国债计划看起来不像是一次性的。

相反，主要经济体似乎正在流动性提供方面展开竞争，为2026年的风险资产铺路。

流动性正在增加，但风险资产保持谨慎

全球范围内，流动性宽松似乎正在同步进行。

在美国，400亿美元国债计划旨在通过发行政府债务向银行系统注入现金。反过来，这一举措有助于保持融资条件顺畅，间接为风险资产提供助力。

结合全球M2达到历史高点以及美联储通过降息和国债措施进行宽松，宏观环境明显有利于风险资产。话虽如此，我们能看到多少上涨空间将取决于投资者的胃口。

值得注意的是，宏观利好尚未支持这一领域的收益。

尽管有三次降息，TOTAL加密市场总市值在本季度下跌了21%，2025年以看跌态势结束。因此，风险资产仍远低于第三季度末的峰值，使投资者在进入2026年时保持谨慎。

在这种背景下，流动性增长对风险资产的影响并不容易预测。话虽如此，随着全球货币供应量上升，它可能为反弹创造条件，使其成为未来几个月需要关注的关键指标。

最终思考

• 全球M2创下纪录，由中国领先，而主要经济体通过降息和国债措施放宽融资条件。
• 尽管宽松，2025年第四季度加密货币下跌21%，使投资者保持谨慎，但流动性趋势可能为2026年的反弹创造条件。