比特币和股市十年来首次分道扬镳

比特币已经打破了与股票长期以来的相关性，标志着十多年来首次全年与股票的分歧。

这一转变突显了加密货币与传统市场之间日益增长的脱节，引发了对比特币在当前周期中角色的质疑。

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历史性的市场脱钩

比特币和股票历来同步波动。然而，这种关系似乎已经破裂。

根据彭博社的数据，标普500指数今年上涨了超过16%，而比特币下跌了3%，这标志着自2014年以来首次出现这样的分歧。

即使按照加密货币的标准，这种明显的脱离也是不寻常的，促使人们重新审视比特币在全球市场中的角色。这种分歧挑战了人们的预期，即监管乐观情绪和机构参与会自动转化为持续的表现。

考虑到更广泛的环境，这一点尤为引人注目，人工智能股票正在飙升，资本支出正在加速，投资者正重新涌入股市。同时，传统防御性资产正在吸引关注，表明投资者正在重新配置资产，而不是广泛接受风险。

加密货币特有的压力，包括强制清算和零售参与的急剧下降，已经实质性地加剧了比特币的表现不佳。数十亿的平仓头寸放大了下行走势，将最初的调整转变为行业退潮。

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随着这些信号的积累，市场情绪已经减弱，引发了关于这是例行调整还是更重大的结构性变化的辩论。

正常回调还是更深层次的变化？

比特币长期以来一直表现为一种动能驱动的资产，但持续上涨的崩溃表明风险市场的领导地位已经转移到其他地方。

流入比特币ETF的资金已经放缓，知名背书变得更加沉默，关键技术指标显示出renewed weakness。

价格行为反映了信心的冷却。自10月份接近126,000美元的峰值以来，比特币一直难以重获动力，现在徘徊在90,000美元附近，强化了这种分歧是由信念减弱而非仅仅短期波动驱动的感觉。

尽管目前存在分歧，但更长的时间跨度使叙述变得复杂。

从多年的基础来看，比特币继续优于股票表现，表明最近的分歧可能反映的是早期过度收益的回调，而非趋势的决定性突破。

从这个角度来看，尽管存在日历年度对比，表现不佳仍可能与更广泛的牛市周期中的正常回调一致。