GameStop的股票为何再次暴跌，其加密货币持仓的命运如何？

GameStop Corp.（纽交所：GME）再度下跌，原因是其新计划规模庞大且融资难度极高。这家零售商希望以现金加股票的方式收购 eBay Inc.（纳斯达克：EBAY），交易金额约为 560 亿美元，而 GameStop 本身的市值不足 120 亿美元。

这正是为何交易员并不将此视为一个干净利落的收购故事，而是将其视为一个附带股价走势图的融资难题。

此次出价将 eBay 定价为每股 125 美元，高于出价前的最后收盘价，也远高于 GameStop 于 2 月 4 日开始买入股票时 eBay 的交易价格。

但市场仍将 GameStop 推低了 10%。eBay 上涨约 5%，接近 109 美元，仍远低于出价价格。这一差距表明投资者并不相信这笔交易能够成功。

Ryan Cohen在未达成协议的情况下提出巨额eBay收购要约后，Michael Burry抛售GameStop

因《大空头》而为人熟知的投资者 Michael Burry，在收购要约公开后清仓了其全部 GameStop 持仓。Michael 曾于 2019 年前后支持这家公司，当时早期的看涨论点助推了该股著名的大涨行情。这一次，他没有留下来见证下一章的发展。

Michael 于周一在其 Substack 电子报中告知订阅者：

"我已卖出全部 GME 持仓。无论从哪个角度来看，'即时伯克希尔'的论点从来都是站不住脚的。"

他还表示，GameStop 是他自创办电子报以来首只卖出的股票。他的顾虑在于债务。如此大规模的交易可能迫使 GameStop 大举借贷、增发股票，或构建一套改变股东整体格局的融资方案。

GameStop 于周日宣布了这一收购要约。该提案属于主动提出且不具约束力，因此 eBay 尚未同意任何条款。出价由现金与 GameStop 普通股混合构成，较 eBay 周五收盘价 104.07 美元溢价 20%，较 2 月 4 日收盘价溢价 46%。

GameStop 首席执行官 Ryan Cohen 于周一接受 CNBC 采访时表示，他尚未与 eBay 管理层展开谈判。他说：

eBay 确认已收到该要约，并表示其董事会将对其进行审查。道明银行集团（纽交所：TD）已向 GameStop 提供 200 亿美元的融资承诺函，但与整体交易价值相比，仍存在较大缺口。

GameStop将其比特币储备与eBay庞大的买家网络相结合

加密货币层面的问题让整件事变得更加扑朔迷离。GameStop 并未表示会将 BTC 接入 eBay 支付系统。然而，这个问题如今已摆在明处：如果一家持有 BTC 的公司收购了一个拥有 1.35 亿活跃买家的电商平台，将会发生什么？

GameStop 于 2025 年 5 月批准将比特币纳入国库储备资产，并以 5.13 亿美元购入 4,710 枚 BTC。随后，它将这批 BTC 作为抵押品，与 Coinbase Global Inc.（纳斯达克：COIN）合作，执行一项旨在赚取收益同时保持 BTC 敞口的期权策略。

目前，比特币对 GameStop 而言主要是一项资产负债表资产。ETF 帮助机构资金进场，但日常消费层面仍面临手续费、税务及用户使用习惯等障碍。

eBay 在全球 190 个市场均有布局，2025 年商品交易总额接近 800 亿美元。在任何加密支付愿景得以实现之前，GameStop 必须先说清楚它将如何为收购 eBay 买单。

还在让银行赚走最好的那部分？观看我们关于自己当自己银行的免费视频。