Morgan Stanley 已在纽约证券交易所 Arca 推出 Morgan Stanley Bitcoin (BTC) Trust,代号为 MSBT,成为首家发行现货 BTC 交易所交易基金 (ETF) 的美国主要银行。
该基金进入一个拥挤的领域,目前有超过 10 只现货 BTC ETF,总计持有超过 850 亿美元的资产。
成本与分销的竞争
ETF 分析师 Eric Balchunas 预测,首年管理资产将达 50 亿美元,首日交易量为 3000 万美元。
MSBT 的费用比率为 14 个基点,使其成为市场上最便宜的现货 BTC 基金。这比 Grayscale Investments 的 BTC 低 1 个基点,比 BlackRock 的 iShares Bitcoin Trust (IBIT) 低 11 个基点。
IBIT 目前占据主导地位,约占该类别总资产的 60%。
Morgan Stanley 财富管理部门监管约 16,000 名财务顾问和数万亿客户资产。
自 2024 年以来,这些顾问被允许推荐第三方 BTC ETF,如 IBIT 和 Fidelity 的 FBTC。现在,MSBT 将管理费保留在内部。
Balchunas 指出,激进的费用定位显示财务顾问的强劲需求。
在市场低迷时进场
时机值得注意。BTC 已从 10 月份接近 126,199 美元的峰值下跌超过 40%,推出当天交易价为 71,307 美元。
Bitcoin 价格表现。来源:BeInCrypto现货 BTC ETF 在 2025 年 11 月至 2026 年 2 月期间连续四个月出现净流出,总计约 63 亿美元。
Bitcoin ETF 月度流量。来源:SoSoValue3 月扭转了这一趋势,流入 13.2 亿美元,尽管 2026 年第一季度仍以适度的净流出结束。
Morgan Stanley 愿意在市场低迷时推出,表明该银行将当前的低迷视为购买机会,而非等待的理由。
ETF 分析师 Nate Geraci 强调了同日推出的另一款产品,Nicholas Bitcoin and Treasuries AfterDark ETF (NGHT)。
这种金融工具专门在隔夜时段提供 BTC 多头敞口,并在美国交易时段轮换至短期国债。
接下来会怎样
Morgan Stanley 的 ETF 雄心不止于 BTC。该银行于 1 月份提交了 Ethereum 信托和 Solana 信托的 S-1 注册文件。
它还计划在 2026 年上半年在 E-Trade 推出零售加密货币交易。
Coinbase Custody Trust Co. 和纽约梅隆银行将为 MSBT 提供数字资产托管服务。
该基金以约 100 万美元的初始种子资本推出,有 50,000 股可供交易。
Balchunas 的 50 亿美元目标能否实现,将取决于 Morgan Stanley 的顾问网络重新分配资金的速度,以及 BTC 能否稳定足够长的时间,将观望的投资者带回市场。
帖子《第一年 50 亿美元?对 Morgan Stanley Bitcoin ETF 的大胆预测》首次出现在 BeInCrypto。
来源:https://beincrypto.com/morgan-stanley-bitcoin-etf-prediction/
