美股周报 | 08.08–08.13：CPI降温助力标普创新高，AI基础设施盈利全面爆发
1.本周宏观环境：通胀降温 + 标普创新高，双重利好打开宽松叙事
2.本周重点板块与代表标的
2.1 AI 算力 / 芯片
2.2 AI 服务器供应链
- 营收 $11.1B（+91% YoY），单季大幅突破历史记录
- 毛利率 17.5%（vs Q3的9.9%），大幅修复且超出市场预期
- EPS $1.70（超预期$0.88，超出幅度达93%）
- FY2026全年营收 $39.1B（+78% YoY）
- FY2027营收指引 $65B–72B（隐含同比增长66–84%）
- 年付款超$1B的客户从上年4家增至9家
2.3 AI 电力 / 核能
2.4 存储 / HBM
2.5 AI 网络 / 云基础设施
- 营收 $17.25B（+17.6% YoY），超过华尔街预期
- non-GAAP EPS $1.22（超预期$1.17）
- AI订单Q4单季$4B，FY2026全年累计$9.3B
- FY2027营收指引 $72.2B–73.4B（中值同比+14%）
3.个股深度聚焦
3.1 SMCI — AI服务器供应链盈利进入新阶段
3.2 CSCO — 传统IT巨头的AI化路径全面验证
4.本周市场讨论
4.1 CPI 3.4%降温：通胀持续缓解，标普500创新高背后的宏观逻辑
4.2 SMCI毛利率9.9%→17.5%：AI服务器供应链盈利拐点已然确认
5.近两周关键日历
日期 | 类型 | 事件 | 关注重点 |
8/19 | 财报 | Analog Devices（ADI）盘后 | 工业AI&模拟芯片；关注数据中心与工业端订单复苏节奏，验证工业半导体库存周期是否触底 |
8/24 | 财报 | 小鹏汽车（XPEV）盘前 | 中国EV与AI应用落地；关注MONA系列交付节奏、AI辅助驾驶渗透率与毛利率走势 |
8/26 | 财报 | 英伟达（NVDA）盘后 | AI芯片年度最重磅财报；关注Blackwell GPU全速出货节奏、FY2027营收指引，以及对下一代架构Rubin的前瞻信号 |
8/27–29 | 大事 | Jackson Hole 全球央行年会 | Fed主席讲话为年内最重要政策前瞻信号；关注降息路径、就业与通胀双目标权衡表态，以及对9月FOMC会议的信号引导 |
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