Amazon Q2 2026 财报结果：AWS 增长37%，尽管资本支出计划升至2,200亿美元，AMZN 股价仍然大涨

Amazon Q2 2026 财报什么时候发布？

Amazon 于2026年7月30日星期四美股收盘后公布第二季度财务业绩。本次财报覆盖截至2026年6月30日的三个月。投资者可以查看 Amazon 官方 Q2 2026 财报和公司的第二季度财报电话会页面，了解完整财务报表、电话会直播和相关资料。

Amazon Q2 2026 营收是否超过市场预期？

Amazon 报告季度净销售额为 2,006亿美元，较去年同期的1,677亿美元增长20%。分析师此前预计营收约为1,965亿美元，因此 Amazon 超过了市场普遍预期。营业利润同比增长43%，达到 275亿美元，高于2025年第二季度的192亿美元。该结果也超过了 Amazon 此前给出的200亿至240亿美元营业利润指引区间。从基础经营表现来看，AWS 和 Amazon 北美零售业务贡献最为突出。北美业务贡献91亿美元营业利润，国际业务贡献17亿美元，AWS 则贡献166亿美元。

为什么 Amazon 报告的 EPS 不能直接比较？

Amazon 报告净利润为 626亿美元，摊薄后每股收益为 5.75美元；去年同期净利润为182亿美元，每股收益为1.68美元。不过，第二季度净利润包含 534亿美元的非经营性税前收益，主要与 Amazon 对 Anthropic 的投资有关。Amazon 没有单独公布剔除该收益后的调整后每股收益。因此，5.75美元的报告每股收益不能被视为衡量 Amazon 零售、广告和云业务增长的纯粹指标。营收、营业利润和各业务部门的经营数据，更能反映公司本季度的基础经营表现。

AWS 收入增长加速至37%

Amazon Web Services 收入同比增长 37%，达到422亿美元，高于上一季度的28%增速，并创下 AWS 18个季度以来的最快增长。该结果也明显高于分析师约31%的增长预期。AWS 的年化收入运行规模达到约 1,690亿美元。AWS 营业利润同比增长64%，达到 166亿美元，去年同期为102亿美元。AWS 季度营业利润率从2025年第二季度的32.9%提高至 39.4%。AWS 约占 Amazon 总营收的21%，但贡献了约60%的营业利润。这显示云计算业务仍然是决定 Amazon 整体盈利表现的核心业务。

AWS 合同储备达到4,960亿美元

根据 Amazon 管理层在财报电话会上的评论，AWS 在本季度末拥有约 4,960亿美元的合同储备，高于三个月前的3,640亿美元。这一数据代表客户已经通过合同承诺购买，但 AWS 尚未确认为收入的未来云服务。

这笔合同储备不应被理解为：

1.Amazon 当前季度已经确认的收入；

2.Amazon 已经收到的现金；

3.或者会在未来一年内全部确认为收入的金额。

随着 AWS 逐步提供合同约定的计算、存储及其他云服务，这些金额才会分阶段确认为收入。Amazon CEO 安迪·贾西还表示，预计将在2027年投入使用的大部分 AWS 计算容量已经被客户预订，部分计划于2028年投入使用的产能也已经获得客户承诺。

Amazon AI 和芯片业务的年化收入运行规模均超过250亿美元

Amazon 表示，其 AWS AI 业务和芯片业务的公司披露年化收入运行规模均已超过 250亿美元，两项业务均实现三位数同比增长。这些数字是 Amazon 提供的运行规模指标，并不是公司单独披露的 GAAP 业务部门收入。它们反映的是当前业务活动按照年化方式计算的大致规模，而不是已经在一个完整财年内确认的收入。Amazon 表示，Anthropic 和 OpenAI 已经围绕其 Trainium AI 芯片作出多年期采购承诺。公司还称，Graviton 处理器已经被规模最大的1,000家 EC2 客户中的98%采用。Amazon Bedrock 业务也继续扩张。公司表示，Bedrock 在过去六个月新增的客户数量超过了产品推出后前两年的客户总数，第二季度客户支出也超过此前所有季度的总和。

Amazon 广告收入增长26%

Amazon 广告服务收入同比增长 26%，达到198亿美元，去年同期为157亿美元。广告仍然是 Amazon 增长较快的业务之一，包括公司在电商和媒体平台上销售的赞助广告、展示广告和视频广告。Amazon 也在将 AI 整合进广告活动规划和创意制作。公司表示，与未使用 Ads Agent 的广告主相比，使用该工具的广告主每千次展示成本降低8%，客户获取成本降低6%。

Amazon 零售业务继续增长

Amazon 北美业务销售额同比增长 16%，达到1,162亿美元；营业利润同比增长21%，达到91亿美元。国际业务销售额同比增长 15%，达到422亿美元；营业利润从去年同期的15亿美元提高至17亿美元。在线商店收入同比增长15%，达到704亿美元；第三方卖家服务收入增长16%，达到468亿美元；订阅服务收入增长12%，达到137亿美元。Amazon 还表示，2026年上半年向 Prime 会员提供同日或隔夜送达的商品数量增长超过40%。更快的配送速度可能提高用户购买频率，但扩大该能力也需要公司继续投资物流和履约基础设施。

Amazon 过去12个月自由现金流转为负值

Amazon 过去12个月的经营现金流同比增长33%，达到 1,614亿美元。不过，过去12个月自由现金流转为 净流出76亿美元，而去年同期为净流入182亿美元。需要注意的是，这是过去12个月口径，而不是 Amazon 第二季度单季的自由现金流。自由现金流下降主要是因为扣除资产出售和激励后的房地产及设备采购支出同比增加661亿美元。Amazon 表示，这一增长主要反映了公司对人工智能基础设施的投资。仅在第二季度，Amazon 在扣除资产出售和相关激励前，用于房地产及设备的支出便达到542亿美元，高于去年同期的322亿美元。

Amazon 将2026年资本支出计划上调至2,200亿美元

Amazon 管理层在财报电话会上将2026年预计资本支出上调约10%，从约2,000亿美元提高至 2,200亿美元。贾西表示，存储芯片成本上升是资本支出增加的主要原因之一。大部分支出将用于 AWS 数据中心、计算容量、网络设备、自研芯片和 AI 基础设施。Amazon 还表示，即使资本支出提高到这一水平，公司预计2026年的可用计算容量仍将低于全部客户需求，这种情况也可能持续到2027年。2,200亿美元这一数字来自管理层在财报电话会中的评论，并未被列入 Amazon 财报新闻稿的正式第三季度财务指引部分。

Amazon 对 Q3 2026 给出了什么指引？

Amazon 预计第三季度净销售额将在 1,970亿至2,020亿美元之间，对应约9%至12%的同比增长。公司表示，今年的 Prime Day 在第二季度举行。如果剔除2025年和2026年 Prime Day 时间变化带来的影响，第三季度同比增速将高出接近四个百分点。Amazon 预计第三季度营业利润将在 225亿至265亿美元之间，高于去年同期的174亿美元。这一指引意味着 Amazon 的营业利润仍将继续增长，不过报告营收增速预计会低于第二季度录得的20%。

为什么 AMZN 股价在财报后上涨？

Amazon 发布财报后，AMZN 股价在盘后交易中一度上涨近 9%。这只是财报公布后的初步市场反应，可能与下一个正常交易时段的实际涨跌幅不同。

投资者主要关注以下几个方面：

1.AWS 收入增长加速至37%；

2.AWS 营业利润增长64%；

3.AWS 合同储备达到4,960亿美元；

4.Amazon 在基础设施支出上升的同时，仍然展现出强劲的客户需求。

这些数据提供了更明确的证据，表明 Amazon 对 AI 和数据中心的投资已经开始推动云业务加速增长，从而抵消了市场对自由现金流转负和2,200亿美元资本支出计划的部分担忧。

投资者接下来应该关注什么？

接下来最重要的问题，是随着 Amazon 将更多计算容量投入使用，AWS 能否继续维持30%以上的收入增速。投资者还应关注 AWS 营业利润率、4,960亿美元合同储备转化为确认收入的速度、Trainium 和 Graviton 芯片的采用情况，以及广告业务增长。自由现金流仍然是重要的风险指标。Amazon 正在产生强劲的经营现金流，但在扣除房地产和设备支出后，AI 基础设施建设目前消耗的现金超过了公司产生的自由现金流。

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常见问题

Amazon Q2 2026 营收是否超过市场预期？

是。Amazon 报告净销售额为2,006亿美元，高于分析师普遍预计的约1,965亿美元。275亿美元的营业利润也超过了 Amazon 此前给出的200亿至240亿美元指引区间。

AWS 增长了多少？

AWS 收入同比增长37%，达到422亿美元，创下18个季度以来的最快增速。AWS 营业利润同比增长64%，达到166亿美元。

AWS 4,960亿美元合同储备意味着什么？

这代表客户已经签订合同、但 AWS 尚未确认为收入的未来服务。它不代表 Amazon 已经收到4,960亿美元现金，也不意味着这笔金额会在一个季度或一年内全部转化为收入。

Amazon 预计2026年将投入多少资金？

Amazon 管理层在财报电话会上将2026年预计资本支出上调至约2,200亿美元，主要用于扩展 AI、云计算和数据中心基础设施。

为什么 Amazon 报告的每股收益这么高？

Amazon 报告的每股收益为5.75美元，其中包括534亿美元的非经营性税前收益，主要与 Anthropic 投资有关。因此，这一报告 EPS 并不只反映 Amazon 基础业务的经营表现。