So sánh các nền tảng lợi suất stablecoin: Ai thực sự đang trả lãi cho bạn?

Các nền tảng lợi suất stablecoin trả lãi cho USDT, USDC và những token neo giá theo đô la tương tự mà bạn gửi vào.

Có bốn nguồn tài trợ cho khoản lãi đó: nhu cầu vay, thu nhập từ dự trữ stablecoin, market making và ngân sách marketing của nền tảng.

Biết được nguồn nào đang trả tiền cho bạn quan trọng hơn con số lãi suất được quảng cáo, vì chính nó cho biết mức lãi suất đó có bền hay không.

Key takeaways

• Mọi lợi suất stablecoin đều đến từ bốn nguồn: nhu cầu vay, thu nhập từ dự trữ, market making và ngân sách marketing của nền tảng.
• Cả Kraken và Coinbase đều mô tả phần thưởng stablecoin của họ, trong tài liệu chính thức của chính họ, là chương trình khách hàng thân thiết do công ty tài trợ chứ không phải lãi cho vay.
• Mức 600% APR trả trong kỳ hạn hai ngày mang lại khoảng 32,88 USD trên mỗi 1.000 USD, gần bằng những gì cả một năm ở mức 3,50% mang lại.
• Gói đăng ký 49,99 USD mỗi năm triệt tiêu hoàn toàn phần thưởng trên số dư 1.000 USDC, nên lợi suất chỉ mở khóa qua gói đăng ký chỉ có lãi khi số dư vượt khoảng 1.428 USD.
• Kraken không niêm yết sản phẩm USDT nào trong dải Stablecoin Rewards, và phần thưởng USDC của họ chỉ đến được Mỹ, Canada, Úc và Anh.
• Bất kỳ mức lãi suất stablecoin nào thấp hơn lợi suất 3,82% của tín phiếu Kho bạc kỳ hạn ba tháng đều đang yêu cầu bạn chịu thêm rủi ro để nhận ít tiền hơn.

Vì sao "lãi suất tốt nhất" là câu hỏi sai

Tìm kiếm về lợi suất stablecoin và bạn sẽ thấy hàng loạt danh sách xếp hạng từ APY cao nhất xuống thấp nhất.

Kiểu xếp hạng đó gần như vô dụng.

Mức 4% và mức 14% không phải là hai điểm trên cùng một thang đo, vì chúng thường được tài trợ bởi những cơ chế hoàn toàn khác nhau với những kiểu đổ vỡ hoàn toàn khác nhau.

Một mức có thể là phần chia từ thu nhập tín phiếu Kho bạc trên khoản dự trữ bảo chứng cho token, và độ bền của nó gần tương đương với chính thị trường trái phiếu Kho bạc.

Một mức khác có thể chỉ là ngân sách marketing mà công ty có thể tắt trong vòng một tuần.

Mức thứ ba có thể là lãi do các trader dùng đòn bẩy trả, tăng vọt rồi sụp đổ theo mức độ sôi động của thị trường.

Lãi suất cũng liên tục thay đổi.

Từ tháng 2 đến tháng 7 năm 2026, Binance đã chạy các chiến dịch stablecoin giới hạn thời gian riêng biệt, quảng cáo tới 5,5% rồi sau đó tới 7% cho USDC, và tới 6% cho USDT.

Bất kỳ bài viết nào xếp hạng nền tảng theo con số của hôm nay đều lỗi thời trong vài tuần, và đó là lý do bài so sánh này sắp xếp theo nguồn lợi suất trước, lãi suất sau.

Nền tảng lợi suất stablecoin thực chất là gì

Nền tảng lợi suất stablecoin là bất kỳ dịch vụ nào nhận tiền gửi bằng token neo giá theo đô la và trả lợi nhuận cho khoản đó.

Danh mục này bao gồm ba cấu trúc khá khác nhau.

Nền tảng tập trung (CeFi).

Các sàn giao dịch và công ty môi giới lưu ký token của bạn và trả mức lãi suất do họ tự đặt ra.

Bạn nhận được giao diện đơn giản và không mất phí gas, đổi lại bạn chấp nhận công ty đó làm đối tác.

Giao thức phi tập trung (DeFi).

Smart contract khớp người gửi với người vay và tự động đặt lãi suất theo thuật toán dựa trên tỷ lệ sử dụng pool.

Lãi suất và dự trữ đều có thể đọc công khai on-chain, và bạn chịu rủi ro smart contract thay vì rủi ro công ty.

Công cụ tài chính truyền thống (TradFi).

Tín phiếu Kho bạc và tài khoản tiết kiệm được bảo hiểm không phải là sản phẩm stablecoin, nhưng chúng đặt ra mức sàn.

Tín phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 3 tháng có lợi suất 3,82% vào ngày 6 tháng 8 năm 2026, nên bất kỳ mức lãi suất stablecoin nào thấp hơn con số đó đều đang yêu cầu bạn chịu thêm rủi ro để nhận ít tiền hơn.

Lợi suất stablecoin thực sự đến từ đâu

Mỗi mức lãi suất bạn nhìn thấy đều được tài trợ bởi một trong bốn nguồn, hoặc bởi sự pha trộn giữa chúng.

Đây là điều hữu ích nhất cần xác định trước khi bạn gửi bất cứ khoản nào.

Nhu cầu vay

Ai đó vay stablecoin của bạn và trả lãi.

Trên sàn giao dịch, người vay thường là các trader margin và futures đang cấp vốn cho vị thế đòn bẩy.

Trong DeFi, chức năng tương tự vận hành qua các pool cho vay, nơi lãi suất tự động tăng khi tỷ lệ vốn được vay ra khỏi pool tăng lên.

Nguồn này thực sự tự nuôi được chính nó, và đó là điểm mạnh của nó.

Điểm yếu là nó bám theo mức độ sôi động của thị trường, nên lãi suất giảm mạnh khi thị trường trầm lắng và tăng vọt trong các đợt tăng giá dùng đòn bẩy.

Thu nhập từ dự trữ stablecoin

Stablecoin bảo chứng bằng tiền pháp định được hậu thuẫn bởi tiền mặt và nợ chính phủ ngắn hạn, và phần tài sản thế chấp đó sinh lãi.

Một số tổ chức phát hành chia sẻ một phần thu nhập đó với các nền tảng phân phối token của họ.

Đây là nguồn dễ dự đoán nhất, vì nó neo vào lãi suất ngắn hạn.

Nó cũng bị chặn trần về mặt cấu trúc quanh mức lãi suất đó, nên các chương trình được tài trợ theo cách này thường tập trung ở mức một chữ số thấp thay vì hai chữ số.

Market making và cung cấp thanh khoản

Stablecoin được đưa vào các cặp giao dịch sẽ nhận một phần phí giao dịch.

Cặp stablecoin đổi stablecoin gần như không có impermanent loss vì cả hai phía đều bám theo cùng một giá trị.

Lợi nhuận ở đây tăng theo khối lượng giao dịch chứ không theo nhu cầu vay, nên nó vận động khác đi qua từng chu kỳ.

Trợ cấp từ nền tảng

Nền tảng đơn giản là trả tiền cho bạn từ ngân sách của chính họ để thu hút hoặc giữ chân khoản tiền gửi của bạn.

Hai chương trình dễ thấy nhất hướng tới thị trường Mỹ đều nói rõ rằng họ làm như vậy.

Tài liệu hỗ trợ của Kraken mô tả Stablecoin Rewards là một sáng kiến khách hàng thân thiết được Kraken tài trợ hoàn toàn, nêu rõ rằng tài sản người dùng không được đem cho vay, và bảo lưu quyền sửa đổi hoặc chấm dứt chương trình bất cứ lúc nào.

Tài liệu trợ giúp của Coinbase mô tả USDC Rewards là chương trình khách hàng thân thiết do Coinbase tài trợ và nêu rõ rằng Coinbase không sử dụng hay cho vay USDC của bạn nếu không có chỉ thị từ bạn.

Cả hai tuyên bố đều đáng đọc kỹ, vì một mức lãi suất được trợ cấp là quyết định marketing chứ không phải lợi suất.

Nó không giả và cũng không phải lừa đảo, nhưng nó có thể bị rút lại sau khi thông báo, theo cách mà lợi suất đến từ nhu cầu vay không thể bị rút.

CeFi và DeFi: cùng một lợi suất, khác đường ống dẫn

Sự phân chia giữa CeFi và DeFi thường được đóng khung thành tiện lợi đối lại quyền kiểm soát.

Cách đóng khung hữu ích hơn là ai đặt ra lãi suất và bạn có kiểm tra được cách tính của họ hay không.

Trên một giao thức cho vay DeFi, lãi suất là hàm số của tỷ lệ sử dụng pool, công thức nằm trong smart contract, và bất kỳ ai cũng đọc được cả hai thứ đó on-chain.

Trên nền tảng tập trung, lãi suất do công ty đặt ra.

Tài liệu của chính Coinbase nói thẳng một cách khác thường về ý nghĩa thực tế của điều đó: lãi suất thay đổi theo quốc gia, theo các thử nghiệm đang diễn ra và theo loại tài khoản, còn khách hàng cá nhân được yêu cầu tự kiểm tra mức lãi suất hiện hành ngay trong tài khoản của mình.

Xét một cách trừu tượng, không mô hình nào tốt hơn mô hình nào.

DeFi đánh đổi rủi ro công ty lấy rủi ro smart contract, đòi hỏi bạn tự quản lý ví, và thu phí gas cho mọi thao tác.

CeFi loại bỏ toàn bộ ma sát đó và yêu cầu bạn tin vào một bảng cân đối kế toán mà bạn không thể kiểm toán.

Về mặt cấu trúc, DeFi làm tốt hơn ở khả năng kiểm chứng, còn CeFi làm tốt hơn ở khả năng tiếp cận, bởi nền tảng tập trung sẽ quy đổi tiền pháp định và hỗ trợ khôi phục khi bạn quên mật khẩu.

Cấu trúc của các nền tảng chính

Bảng này so sánh những đặc tính vẫn đúng ngay cả khi lãi suất thay đổi.

Các tiêu chí được chọn vì mỗi tiêu chí đều thay đổi thứ bạn thực sự nhận được: ai tài trợ lợi suất cho biết nó có bền hay không, điều kiện đi kèm lãi suất quảng cáo cho biết con số đó có áp dụng cho toàn bộ số dư của bạn hay không, và điều kiện tiếp cận cho biết bạn có lấy được nó hay không.

Các đặc tính cấu trúc được kiểm chứng tính đến ngày 6 tháng 8 năm 2026 dựa trên trang sản phẩm chính thức, bài viết hỗ trợ và tài liệu trung tâm trợ giúp của từng nền tảng.

Ảnh chụp lãi suất, và vì sao nó sẽ sớm lỗi thời

Hãy xem bảng dưới đây như một ảnh chụp vào ngày 6 tháng 8 năm 2026, không phải một bảng xếp hạng.

Mọi con số ở đây đều biến động và một số là mức khuyến mãi, nên hãy kiểm tra lãi suất trực tiếp trước khi gửi bất cứ khoản nào.

Lãi suất được kiểm chứng tính đến ngày 6 tháng 8 năm 2026 dựa trên trang sản phẩm chính thức, bài viết hỗ trợ và trung tâm thông báo của từng nền tảng. Lãi suất biến động và có thể thay đổi mà không cần báo trước.

Lãi suất quảng cáo so với những gì bạn thực sự giữ được

Có bốn cơ chế nằm giữa mức lãi suất được quảng cáo và số dư của bạn.

Cách rõ ràng nhất để giải thích chúng là bắt đầu từ chính những con số của chúng tôi.

Kỳ hạn ngắn biến con số lớn thành nhỏ

Trang Earn của MEXC hiện đang quảng cáo một sản phẩm USDT dành cho người dùng mới ở mức 600% APR.

Mức lãi suất đó là thật, và kỳ hạn là hai ngày.

Sáu trăm phần trăm quy đổi theo năm, trả trong hai ngày, tính ra khoảng 32,88 USD trên mỗi 1.000 USD đăng ký, tối đa đến hạn mức mà chương trình khuyến mãi áp dụng.

Con số đó gần bằng những gì cùng 1.000 USD kiếm được trong cả một năm ở mức 3,50%.

Con số này không gây hiểu lầm, nhưng nó là cách biểu đạt quy đổi theo năm của một sự kiện kéo dài hai ngày, và nó không thể gộp lãi ở mức đó vì kỳ hạn sẽ kết thúc.

Phép tính tương tự áp dụng cho mọi kỳ hạn khuyến mãi 1 ngày và 2 ngày trên bất kỳ nền tảng nào.

Lãi suất phân tầng chỉ áp dụng cho phần đầu tiên

Nhiều sản phẩm linh hoạt chỉ trả mức lãi suất quảng cáo cho một phần đầu tiên bị giới hạn trong số dư của bạn, và trả thấp hơn nhiều cho phần vượt lên trên.

Bitget đã công bố một ví dụ tính toán đúng theo cơ chế này khi họ giới thiệu lãi suất phân tầng.

Trong bài viết hỗ trợ đó, ghi ngày tháng 10 năm 2022 và không được sửa đổi kể từ đó, các tầng của USDT linh hoạt là 12% cho 500 USDT đầu tiên, 0,8% từ 500 đến 5.000, và 0,3% trên mức 5.000.

Áp dụng chính công thức mà Bitget công bố, số dư 10.000 USDT kiếm được 111 USDT mỗi năm, tức lãi suất hòa trộn 1,11% so với con số quảng cáo 12%.

Các tầng hiện tại có thể khác đi, và trọng tâm ở đây là cơ chế chứ không phải những con số cụ thể đó.

MEXC cũng áp dụng cùng điều kiện "Max" cho lãi suất stablecoin linh hoạt của chính mình trên trang Earn.

Dù bạn dùng nền tảng nào, hãy mở trang sản phẩm và đọc kỹ các điều khoản áp dụng trước khi quyết định quy mô khoản gửi.

Dù bạn dùng nền tảng nào, hãy mở bảng phân tầng đó ra trước khi quyết định quy mô khoản gửi.

Phí đăng ký là một đợt cắt lãi suất trá hình

Cả Kraken và Coinbase đều đặt các mức lãi suất stablecoin cao hơn phía sau một gói đăng ký trả phí, với giá 4,99 USD mỗi tháng hoặc 49,99 USD mỗi năm.

Với số dư lớn, khoản phí này không đáng kể.

Với số dư nhỏ, nó mang tính quyết định.

Ở mức 3,50% của Coinbase One, số dư 1.000 USDC kiếm được 35,00 USD một năm so với gói đăng ký 49,99 USD, nên riêng phần lợi suất khiến bạn âm 14,99 USD.

Điểm hòa vốn rơi vào khoảng 1.428 USD.

Kraken+ nâng USDC từ mức lên đến 1,75% thành lên đến 3,75%, tức tăng thêm 2 điểm phần trăm, nên gói đăng ký chỉ thắng việc đơn giản là ở lại hạng miễn phí khi số dư vượt khoảng 2.500 USD.

Cả hai gói đăng ký đều đi kèm những quyền lợi khác, đáng chú ý là hạn mức giao dịch miễn phí lên đến 10.000 USD mỗi tháng, và một trader tận dụng được quyền lợi đó có thể vẫn có lợi bất kể thế nào.

Điểm mấu chốt là phí đăng ký phải được tính trên số dư thực tế của bạn, chứ không phải mặc định bỏ qua.

Điều khoản rút vốn quyết định "linh hoạt" có thực sự linh hoạt hay không

Linh hoạt thường có nghĩa là không khóa vốn, nhưng không phải lúc nào cũng có nghĩa là rút ngay lập tức.

Tài liệu Simple Earn của Binance nêu rõ rằng mỗi sản phẩm Linh hoạt đều có hạn mức rút vốn hằng ngày và hạn mức đó có thể thay đổi bất cứ lúc nào.

Tài liệu của Kraken lại đứng ở lập trường ngược lại và nêu rõ rằng các stablecoin được hỗ trợ vẫn hoàn toàn giao dịch và rút được, không hề bị khóa vốn.

Nếu bạn giữ stablecoin làm nguồn vốn chờ giao dịch chứ không phải khoản tiết kiệm dài hạn, dòng này quan trọng hơn cả lãi suất.

MEXC xử lý lợi suất stablecoin như thế nào

Phần lớn hướng dẫn về chủ đề này được viết cho độc giả Mỹ.

Nếu bạn không phải người Mỹ, những đề xuất xếp đầu bảng thường sụp đổ ngay khi va chạm thực tế.

Phần thưởng USDC của Kraken chỉ giới hạn ở bốn quốc gia.

Danh sách khu vực đủ điều kiện mà Coinbase công bố cho USDC Rewards bao phủ một chuỗi dài các thị trường nhưng loại trừ gần như toàn bộ các quốc gia thành viên EU và EEA.

Ngay cả khi các chương trình đó chạm tới bạn, rào cản gói đăng ký khiến một số dư khiêm tốn có thể kết thúc ở mức thấp hơn hạng miễn phí.

Và nếu bạn giữ USDT thay vì USDC, Kraken hoàn toàn không có sản phẩm nào cho bạn.

Cách tiếp cận của MEXC khác biệt về mặt cấu trúc ở ba điểm quan trọng với một trader chủ động.

Stablecoin trong Tiết kiệm Linh hoạt nằm ngay trong tài khoản mà bạn giao dịch, nên việc chuyển đổi giữa sinh lãi và mua vào không đồng nghĩa với việc chuyển giữa các nền tảng.

Ở đây không có hạng đăng ký, nên mức lãi suất bạn thấy không bị trừ đi khoản phí mà bạn phải trả để mở khóa nó.

Và USDT là sản phẩm hạng nhất chứ không phải một thiếu sót, điều này quan trọng vì USDT mới là thứ mà đa số trader ngoài nước Mỹ thực sự nắm giữ.

Trên trang Earn chính thức tính đến ngày 6 tháng 8 năm 2026, Tiết kiệm Linh hoạt USDT được niêm yết ở mức 13,00% Max và Tiết kiệm Linh hoạt USDC ở mức 11,00% Max.

"Max" là nhãn của chính MEXC, và nó có nghĩa là con số hiển thị là mức trần chứ không phải mức lãi suất cố định áp dụng cho mọi số dư.

Các điều khoản áp dụng cho khoản gửi của riêng bạn được hiển thị trên trang đăng ký của từng sản phẩm.

Bảng phân tầng được hiển thị trên trang đăng ký của từng sản phẩm, và bạn nên đọc nó trước khi quyết định quy mô khoản gửi.

Đây là ý nghĩa của điều đó khi so với các lựa chọn khác, lấy ví dụ số dư 3.000 USDC giữ trong một năm.

Qua Coinbase One ở mức 3,50%, số dư đó kiếm được 105,00 USD, trừ đi gói đăng ký 49,99 USD, còn 55,01 USD ròng.

Qua Kraken không đăng ký ở mức 1,75%, nó kiếm được 52,50 USD, và chỉ khi bạn tình cờ sống ở Mỹ, Canada, Úc hoặc Anh.

Trên MEXC, mức trần 11,00% sẽ trả 330,00 USD nếu áp dụng cho toàn bộ số dư, điều sẽ không xảy ra.

Phiên bản hữu ích của so sánh đó là phiên bản thận trọng: ngay cả khi lãi suất hòa trộn thực nhận của bạn chỉ bằng một phần ba mức trần quảng cáo, tức khoảng 3,67%, bạn vẫn về đích trước cả hai lựa chọn kia, mà không có phí đăng ký nào phải thu hồi và không có rào cản quốc gia nào phải vượt qua.

Đó mới là lập luận trung thực, và nó đứng vững mà không cần con số quảng cáo phải đúng.

So sánh lãi suất MEXC Earn với mức bạn đang kiếm được hiện nay

Lưu ý về khả năng sử dụng: MEXC không phục vụ mọi thị trường, và độc giả tại Hoa Kỳ và Vương quốc Anh nên xem phần bên dưới thay vì liên kết phía trên.

Những nền tảng này thực sự khả dụng ở đâu

Khả năng sử dụng theo khu vực là yếu tố mà phần lớn bài so sánh bỏ qua, và thường lại là yếu tố quyết định câu trả lời.

Phần thưởng USDC của Kraken bao phủ Mỹ, Canada, Úc và Anh.

Phần thưởng USDG của họ bao phủ phần lớn thế giới nhưng loại trừ EEA.

Phần thưởng USDe của họ loại trừ Brazil, Argentina và UAE, đồng thời giới hạn phần nắm giữ được thưởng ở mức 25.000 USDe.

Coinbase công bố danh sách khu vực đủ điều kiện cụ thể cho USDC Rewards, và yêu cầu thành viên Coinbase One tại Mỹ, Anh, Úc, Singapore, Andorra, Gibraltar, Guernsey, Đảo Man và Jersey.

Mọi nền tảng trong bài so sánh này, bao gồm cả MEXC, đều duy trì danh sách khu vực pháp lý bị hạn chế của riêng mình, và các danh sách đó thay đổi theo thời gian.

Hãy đối chiếu quốc gia của bạn với điều khoản hiện hành của nền tảng trước khi lên kế hoạch dựa trên bất kỳ mức lãi suất nào trong bài viết này.

Độc giả Mỹ và Anh: Đạo luật CLARITY sẽ thay đổi điều gì

Nếu bạn ở Hoa Kỳ, nền tảng pháp lý bên dưới toàn bộ danh mục này đang chuyển động.

Đạo luật Minh bạch Thị trường Tài sản Số đã được Hạ viện thông qua vào tháng 7 năm 2025 và vượt qua Ủy ban Ngân hàng Thượng viện với tỷ lệ 15 phiếu thuận 9 phiếu chống vào ngày 14 tháng 5 năm 2026.

Dự luật đã đủ điều kiện đưa ra bỏ phiếu toàn thể Thượng viện từ ngày 1 tháng 6 năm 2026 nhưng vẫn chưa được đưa ra.

Hai tranh cãi đang cản đường nó: các điều khoản về đạo đức công vụ, và cách luật nên xử lý lợi suất trả trên stablecoin.

Lịch trình đã dời nhiều lần, nên hãy kiểm tra tình trạng hiện tại thay vì dựa vào bất kỳ mốc thời gian nào trong bài viết này.

Điều khoản quan trọng ở đây chính là điều mà bài viết này đã xoay quanh từ đầu.

Văn bản của Ủy ban Ngân hàng Thượng viện vạch ra ranh giới giữa việc trả tiền cho bạn chỉ vì bạn nắm giữ stablecoin và việc trả tiền cho bạn vì bạn làm gì đó với nó.

Đạo luật GENIUS đã hạn chế các tổ chức phát hành trả lãi trên stablecoin thanh toán, và các nhóm ngân hàng lập luận rằng các sàn giao dịch vẫn trả khoản đó thông qua kẽ hở.

Câu hỏi còn bỏ ngỏ trong đàm phán hiện tại là vạch ranh giới ở đâu giữa việc trả tiền cho bạn chỉ vì nắm giữ stablecoin và việc trả tiền cho bạn vì bạn làm gì đó với nó.

Ranh giới đó vẫn chưa được chốt.

Cả hai công ty đều đã mô tả chương trình của mình là sáng kiến khách hàng thân thiết chứ không phải lãi suất, và đó tình cờ đúng là sự phân biệt mà cuộc tranh luận lập pháp xoay quanh.

Dù phiên bản nào được thông qua, tác động lâu dài vẫn là điều mà bài so sánh này được xây dựng trên đó: các nền tảng sẽ phải có khả năng nói rõ lợi suất đến từ đâu.

Với độc giả tại Mỹ và Anh, bài viết này mang tính thông tin nền chứ không phải khuyến nghị.

Cư dân Mỹ nên sử dụng các nền tảng đã đăng ký để phục vụ họ, và có thể kiểm tra tình trạng của một công ty thông qua SEC và CFTC.

Cư dân Anh nên kiểm tra Sổ đăng ký Dịch vụ Tài chính của FCA trước khi gửi tiền vào bất kỳ công ty tiền điện tử nào.

Cả hai nhóm đều không nên xem bất cứ nội dung nào ở trên là gợi ý mở tài khoản bên ngoài phạm vi quản lý của chính mình.

Những rủi ro không nền tảng lợi suất stablecoin nào đưa lên tiêu đề

Đối tác phá sản.

Các nền tảng tập trung giữ token của bạn, và nếu công ty sụp đổ thì số token đó nằm trong mớ hỗn độn ấy.

Celsius đã dừng cho rút tiền vào tháng 6 năm 2022, và vào tháng 1 năm 2023 một tòa phá sản Mỹ phán quyết rằng tài sản trong các tài khoản Earn sinh lãi của công ty này thuộc về khối tài sản phá sản chứ không thuộc về khoảng 600.000 chủ tài khoản.

Phán quyết đó chỉ bao trùm riêng chương trình Earn, không phải mọi loại tài khoản trên nền tảng.

Mất neo giá.

USDC từng giao dịch ở mức thấp khoảng 0,87 USD vào tháng 3 năm 2023 trong đợt sụp đổ của Ngân hàng Silicon Valley trước khi hồi phục.

Một tài sản ổn định chỉ ổn định cho đến khi khoản dự trữ của nó bị đặt dấu hỏi.

Lỗi smart contract.

Lợi suất DeFi phụ thuộc vào mã nguồn, và kiểm toán làm giảm rủi ro đó nhưng không loại bỏ được nó.

Rút lại mức lãi suất.

Các chương trình được trợ cấp có thể bị cắt giảm hoặc chấm dứt, và cả Kraken lẫn Coinbase đều nêu trong tài liệu của mình rằng họ bảo lưu đúng quyền đó.

Không có bảo hiểm tiền gửi.

Tài liệu của Coinbase nói thẳng rằng số dư USDC không phải là tài khoản tiền gửi và không được FDIC hay SIPC bảo hiểm.

Tài liệu của Kraken nêu rằng Stablecoin Rewards không phải tiền gửi ngân hàng và không thuộc phạm vi bảo vệ của FDIC hay FSCS.

Cả hai công bố này đều không có gì bất thường, và cả hai đều rất dễ bị bỏ qua khi đứng cạnh một con số phần trăm.

Nền tảng nào phù hợp với kiểu người nắm giữ nào

Bạn giữ USDT và giao dịch tích cực.

Bạn muốn stablecoin sinh lãi ngay trong tài khoản mà bạn giao dịch, không cần gói đăng ký và không bị rào cản quốc gia, điều này hướng tới MEXC, Binance hoặc Bitget thay vì các chương trình nhắm vào thị trường Mỹ.

Hãy kiểm tra bảng phân tầng ở nền tảng bạn chọn, vì đó chính là nơi lãi suất quảng cáo gặp số dư thực tế của bạn.

Bạn giữ số dư USDC lớn và muốn sản phẩm đơn giản nhất có thể.

Mức 3,50% phẳng của Coinbase One, không giới hạn và không khóa vốn, thực sự rất rõ ràng, và trên khoảng 5.000 USD thì gói đăng ký không còn quan trọng nữa.

Kraken là lựa chọn tương đương sát sườn nếu bạn ở một trong bốn thị trường USDC của họ và coi trọng thành tích bảo mật của họ.

Số dư của bạn dưới khoảng 1.500 USD.

Hãy tránh hoàn toàn các sản phẩm chỉ mở khóa qua gói đăng ký, vì phí sẽ ăn hết lợi suất.

Một mức lãi suất hạng miễn phí, hoặc một nền tảng không cần đăng ký, sẽ mang lại cho bạn nhiều hơn sau khi trừ chi phí.

Bạn muốn lợi suất có thể kiểm chứng và có khả năng tự quản lý ví.

Các giao thức cho vay DeFi cho phép bạn đọc trực tiếp công thức lãi suất và tỷ lệ sử dụng pool, điều mà không nền tảng tập trung nào cung cấp.

Hãy tính cả chi phí gas vào và chấp nhận rủi ro smart contract để đổi lại.

Bạn ở Mỹ hoặc Anh.

Hãy dùng nền tảng đã đăng ký tại khu vực pháp lý của bạn, và theo dõi Đạo luật CLARITY, vì sản phẩm bạn đăng ký năm nay có thể sang năm không còn tồn tại ở dạng như cũ.

Frequently asked questions

Làm sao biết một nền tảng lợi suất stablecoin có đáng tin hay không?

Hãy kiểm tra xem nó có nêu rõ nguồn lợi suất, có công bố bằng chứng dự trữ, và có ghi rõ điều khoản rút vốn bằng văn bản hay không.

Một nền tảng không thể giải thích tiền đến từ đâu chính là nền tảng cần tránh.

Mức APY thực tế cho USDT và USDC là bao nhiêu?

Một mức lãi suất neo vào thu nhập từ dự trữ thường nằm gần lãi suất ngắn hạn, vốn ở mức 3,82% với tín phiếu Kho bạc kỳ hạn ba tháng vào tháng 8 năm 2026.

Các mức cao hơn hẳn con số đó thường được tài trợ bởi nhu cầu vay hoặc bởi một chương trình khuyến mãi, và biến động theo đó.

Những con số quảng cáo cao hơn thường đi kèm kỳ hạn ngắn, hạn mức số dư, hoặc điều kiện khuyến mãi.

Lợi suất stablecoin trong DeFi có cao hơn trên sàn giao dịch không?

Không một cách ổn định, và khác biệt thực sự nằm ở khả năng kiểm chứng chứ không phải mức độ cao thấp.

Lãi suất DeFi đọc được on-chain, trong khi lãi suất ở nền tảng tập trung do công ty đặt ra.

Bạn có bắt buộc phải khóa vốn stablecoin để nhận lợi suất không?

Không, mọi nền tảng lớn đều cung cấp sản phẩm linh hoạt không có kỳ hạn cố định.

Hãy kiểm tra riêng hạn mức rút vốn, vì linh hoạt không phải lúc nào cũng có nghĩa là tức thì.

Cư dân Mỹ có dùng được các nền tảng lợi suất stablecoin không?

Có, thông qua các nền tảng đã đăng ký để phục vụ họ, dù luật đang chờ thông qua có thể hạn chế lợi suất trả cho việc chỉ nắm giữ stablecoin.

Hãy kiểm tra đăng ký của công ty trước khi gửi tiền.

Lợi suất stablecoin có an toàn hơn staking một token biến động không?

Vốn gốc không dao động theo thị trường, điều này loại bỏ rủi ro giá nhưng không loại bỏ rủi ro nền tảng.

Rủi ro đối tác, mất neo giá và smart contract vẫn còn nguyên.

Điều gì xảy ra với khoản gửi của bạn nếu nền tảng sụp đổ?

Số dư stablecoin trên các nền tảng tập trung thường không được bảo hiểm và có thể trở thành một phần của khối tài sản phá sản.

Phân bổ số dư qua nhiều nền tảng giúp hạn chế rủi ro tập trung vào một điểm.

Lợi suất stablecoin có bị đánh thuế không?

Ở phần lớn khu vực pháp lý, phần thưởng được xem là thu nhập khi nhận, và quy định khác nhau rất nhiều.

Hãy kiểm tra quy định tại nơi bạn cư trú hoặc hỏi một cố vấn thuế đủ năng lực.

Trước khi bạn gửi tiền

Lợi suất stablecoin không phải tài khoản tiết kiệm và không sản phẩm nào được so sánh ở đây có bảo hiểm tiền gửi.

Lãi suất biến động, lãi suất khuyến mãi sẽ hết hạn, và các nền tảng có thể thay đổi hoặc chấm dứt chương trình thưởng theo quyết định của họ.

Stablecoin có thể mất neo giá, nền tảng tập trung có thể sụp đổ, và smart contract có thể bị khai thác.

Khả năng sử dụng khác nhau theo quốc gia và thay đổi mà không báo trước, nên hãy xác nhận điều kiện của chính bạn với điều khoản hiện hành của nền tảng.

Không nội dung nào ở đây là lời khuyên tài chính, và bạn không nên gửi số tiền mà bạn không đủ khả năng chịu mất.

Bạn muốn tự mình xem lãi suất hiện hành và bảng phân tầng?

Mở tài khoản MEXC và xem lãi suất Earn theo thời gian thực