Vì sao cổ phiếu Sandisk tăng? SNDK bật 13,7% khi triển vọng AI storage được củng cố

Điểm chính

• Cổ phiếu Sandisk tăng 13,7% ngày 13/8 sau Investor Day 2026.
• Sandisk kỳ vọng doanh thu FY2028–FY2030 tăng ở mức hai chữ số trung đến cao, với biên lợi nhuận gộp non-GAAP khoảng 80%.
• AI inference, enterprise flash và các thỏa thuận khách hàng nhiều năm đang trở thành những yếu tố quan trọng hơn đối với SNDK.
• Triển vọng tích cực của Sandisk cũng hỗ trợ các cổ phiếu memory và storage khác, cho thấy thị trường đang nhìn xa hơn chu kỳ tăng giá NAND hiện tại.

Vì sao cổ phiếu Sandisk tăng 13,7%?

Cổ phiếu Sandisk tăng 13,7% vào ngày 13/8, vượt xa thị trường chung trong khi S&P 500 tăng 0,65% và lập mức đóng cửa kỷ lục mới. Micron cũng tăng 4,2%, trong khi đà tăng lan sang nhiều cổ phiếu memory và storage khác. Theo Reuters, chất xúc tác trực tiếp là Investor Day 2026 của Sandisk, nơi ban lãnh đạo trình bày mô hình tài chính dài hạn kéo dài đến FY2030.

Điều đáng chú ý là Sandisk mới công bố earnings chỉ tám ngày trước đó. Vì vậy, thông tin mới không đơn thuần là một cập nhật khác về giá NAND trong ngắn hạn. Thay vào đó, ban lãnh đạo đang lập luận rằng nhu cầu AI storage mạnh, các hợp đồng khách hàng dài hạn và kỷ luật công suất tốt hơn có thể giúp lợi nhuận duy trì ở mức cao lâu hơn so với chu kỳ NAND truyền thống.

Mục tiêu 2030 đang thay đổi câu chuyện SNDK

Tại Investor Day 2026, Sandisk cho biết doanh thu FY2028–FY2030 dự kiến tăng ở mức hai chữ số trung đến cao, gần tương đương với tốc độ tăng bit shipment. Công ty cũng đặt mục tiêu biên lợi nhuận gộp non-GAAP khoảng 80%, biên lợi nhuận hoạt động khoảng 75% và adjusted free cash flow margin gần 50%. Sau khi tài trợ các khoản đầu tư cần thiết cho hoạt động kinh doanh, Sandisk dự kiến hoàn trả 100% lượng tiền mặt dư thừa cho cổ đông.

Các mục tiêu này đáng chú ý vì nền tảng lợi nhuận hiện tại đã rất cao. Trong kết quả Q4 FY2026 của Sandisk, doanh thu quý đạt 8,97 tỷ USD, tăng 372% so với cùng kỳ, trong khi biên lợi nhuận gộp non-GAAP đạt 84,6%. Doanh thu datacenter cả năm tăng 437%.

Giá NAND cao hơn là một phần quan trọng của kết quả này, nhưng Investor Day đưa ra một thông điệp khác: mức lợi nhuận hiện tại không nhất thiết chỉ là đỉnh tạm thời của một chu kỳ memory.

AI inference đang mở rộng cơ hội cho storage

Câu chuyện AI infrastructure trước đây chủ yếu xoay quanh GPU, HBM và networking tốc độ cao. Nhưng AI inference ở quy mô lớn tạo ra một yêu cầu khác: lượng dữ liệu khổng lồ phải liên tục được lưu trữ và truy xuất.

Các ứng dụng AI ngày càng phải truy cập model parameters, context, embedding, hình ảnh, video và dữ liệu multimodal. Việc giữ toàn bộ dữ liệu này trong HBM hoặc DRAM đắt đỏ là không hiệu quả về mặt kinh tế. Điều đó mở rộng vai trò của NAND flash và enterprise SSD dung lượng lớn.

Sandisk dự báo thị trường enterprise data center flash có thể đạt 1,2 ZB vào năm 2030, đưa NAND và enterprise SSD trở thành một lớp ngày càng quan trọng trong AI infrastructure.

Đây cũng là lý do Sandisk tập trung vào QLC NAND mật độ cao và High Bandwidth Flash, hay HBF. Luận điểm dài hạn không phải NAND sẽ thay thế HBM, mà là AI cần một memory hierarchy sâu hơn, trong đó high-performance flash cung cấp dung lượng lớn hơn nhiều với chi phí thấp hơn.

Các hợp đồng dài hạn có thể giúp lợi nhuận NAND ổn định hơn

Sandisk cũng đang thay đổi cách bán capacity. Các thỏa thuận New Business Model, hay NBM, kết hợp cam kết volume, mức bảo đảm tài chính tối thiểu và cơ chế pricing có cấu trúc, giúp công ty có khả năng nhìn thấy nhu cầu tương lai tốt hơn trước khi quyết định mở rộng capacity.

Sandisk đã ký NBM với tám khách hàng, dự kiến bao phủ khoảng 50% số bits trong FY2027 và khoảng hai phần ba trong FY2028.

Điều này không xóa bỏ tính chu kỳ của NAND, nhưng có thể giảm một vấn đề lâu đời của ngành: các nhà sản xuất mở rộng capacity quá mạnh khi giá cao, rồi sau đó tạo ra oversupply và kéo lợi nhuận đi xuống.

Đó cũng là lý do phản ứng tích cực lan sang Micron, Western Digital và các cổ phiếu storage khác. Thị trường ngày càng xem xét liệu chu kỳ hiện tại có đang chuyển từ một đợt tăng giá NAND thông thường sang sự kết hợp mang tính cấu trúc hơn giữa AI-driven capacity demand, supply discipline và lợi nhuận bền vững hơn. Xem thêm tại MarketWatch.

Khám phá các thị trường liên quan đến SNDK trên MEXC

Những trader muốn sử dụng leverage để long hoặc short biến động giá SNDK có thể sử dụng SNDKSTOCK_USDT perpetual contract trên MEXC. Người dùng muốn khám phá khả năng tiếp cận cổ phiếu Mỹ thực cũng có thể tìm hiểu MEXC RealStocks.

Đối với on-chain exposure, SNDKON/USDT cung cấp tokenized economic exposure tới Sandisk thông qua Ondo. Sở hữu SNDKON không đồng nghĩa với việc trực tiếp sở hữu cổ phiếu phổ thông Sandisk.

Các sản phẩm có cấu trúc và rủi ro khác nhau. Perpetual contract có leverage, funding và liquidation risk; RealStocks và tokenized stocks có cấu trúc khác nhau, trong khi tokenized assets còn có issuer, liquidity, blockchain và regulatory risk. Khả năng sử dụng sản phẩm có thể khác nhau theo khu vực.

Từ giá NAND đến AI storage

Đợt tăng mới nhất của Sandisk vì vậy không chỉ phản ánh một thị trường memory mạnh. Giá NAND vẫn đóng vai trò quan trọng đối với lợi nhuận hiện tại, nhưng Investor Day đã đưa ra một luận điểm dài hạn hơn dựa trên AI inference, tăng trưởng storage capacity, cam kết khách hàng nhiều năm, free cash flow cao và shareholder returns.

Việc SNDK tăng 13,7% cho thấy thị trường đang bắt đầu đánh giá lại liệu Sandisk vẫn nên được định giá chủ yếu như một nhà sản xuất memory mang tính chu kỳ, hay ngày càng nên được xem là một bên hưởng lợi từ AI infrastructure và nhu cầu storage.