Mua Crypto Thị trường Spot FuturesSKHY Tiết kiệm

Xem thêm

Tổng quan Hiệu ứng MiCA trong tuần đầu tiên sau khi triển khai đủ đã xuất hiện chủ yếu thông qua việc phân phối lại quyền truy cập thị trường thay vì một cú sốc độc lập đối với Bitcoin hoặc giá tiền đTổng quan Hiệu ứng MiCA trong tuần đầu tiên sau khi triển khai đủ đã xuất hiện chủ yếu thông qua việc phân phối lại quyền truy cập thị trường thay vì một cú sốc độc lập đối với Bitcoin hoặc giá tiền đ

Hiệu ứng tuần đầu tiên của MiCA sau khi thực hiện đủ định hình lại thị trường tiền điện tử châu Âu

Tác giả: James Mitchell

2026/07/15 17:48

Chia sẻ

Tổng quan

Hiệu ứng MiCA trong tuần đầu tiên sau khi triển khai đủ đã xuất hiện chủ yếu thông qua việc phân phối lại quyền truy cập thị trường thay vì một cú sốc độc lập đối với Bitcoin hoặc giá tiền điện tử lớn.

Thời gian chuyển tiếp dài nhất của Liên minh Châu Âu theo Quy định về Thị trường trong Tài sản Tiền điện tử đã kết thúc ngày 1 tháng 7 năm 2026. Các công ty đã tiếp tục hoạt động theo hệ thống đăng ký tài sản ảo quốc gia cũ thường cần ủy quyền MiCA hoặc phải ngừng cung cấp các dịch vụ được quy định cho khách hàng EU sau khi đơn đăng ký của họ bị từ chối hoặc quá trình chuyển đổi của họ hết hạn.

Theo quy định chính thức của MiCA , các nhà cung cấp dịch vụ tài sản tiền điện tử hiện tại có thể tiếp tục cho đến ngày 1 tháng 7 năm 2026 hoặc cho đến khi ủy quyền của họ được cấp hoặc từ chối, tùy điều kiện nào xảy ra trước. Cổng thông tin MiCA của Cơ quan Chứng khoán và Thị trường Châu Âu cho thấy khuôn khổ thiết lập các quy tắc chung cho việc phát hành, giao dịch, lưu ký, tiết lộ, ủy quyền và hành vi thị trường.

Hiệu ứng rõ ràng nhất trong tuần đầu tiên là sự tách biệt giữa các tổ chức được ủy quyền có thể sử dụng hộ chiếu EU và các công ty không có giấy phép hạn chế việc giới thiệu, điều chỉnh sản phẩm, chuyển khách hàng hoặc chuẩn bị một đợt giảm giá có trật tự. Cơ cấu giao dịch Stablecoin cũng đang tiếp tục chuyển sang tài sản với trạng thái MiCA rõ ràng hơn.

Thị trường tiền điện tử của châu Âu vẫn chưa biến . Nó đang chuyển từ các chế độ đăng ký quốc gia bị phân mảnh sang một thị trường duy nhất do các nhà cung cấp được ủy quyền thống trị.

Những điều rút ra chính

Quá trình chuyển đổi MiCA dài nhất đã kết thúc ngày 1 tháng 7 năm 2026 và thị trường dịch vụ tiền điện tử của EU bước giai đoạn được cấp phép đủ.

Các công ty không có sự cho phép của MiCA thường không thể tiếp tục tích cực cung cấp các dịch vụ tiền điện tử được quy định cho khách hàng EU.

Một nhà cung cấp được ủy quyền ở một quốc gia thành viên có thể sử dụng các thỏa thuận hộ chiếu để phục vụ thị trường EU rộng lớn hơn.

Hiệu quả ban đầu tập trung việc di chuyển của khách hàng, hạn chế sản phẩm, dòng vốn nền tảng được ủy quyền và kế hoạch giảm giá của nhà cung cấp không có giấy phép.

Cạnh tranh đang chuyển từ phí và danh sách mã thông báo sang quản trị, vốn, lưu ký, an ninh mạng và năng lực hoạt động xuyên biên giới.

Thị trường Stablecoin tiếp tục phân kỳ khi các nền tảng cung cấp các kênh phân phối rõ ràng hơn cho các tài sản đáp ứng các yêu cầu của MiCA.

MiCA không loại bỏ sự biến động của tiền điện tử, lỗi hợp đồng thông minh, tấn công mạng hoặc rủi ro khả năng thanh toán.

Các nhà đầu tư nên xác minh các pháp nhân, đăng ký ESMA, thỏa thuận lưu ký và phạm vi ủy quyền chính xác.

Tại sao hạn chót MiCA tháng 7 năm 2026 lại quan trọng?

MiCA lần đầu tiên không được áp dụng tháng 7 năm 2026.

Các quy tắc quản lý mã thông báo tham chiếu tài sản và mã thông báo tiền điện tử bắt đầu được áp dụng tháng 6 năm 2024. Hầu hết các khuôn khổ còn lại được áp dụng từ tháng 12 năm 2024. Các quốc gia thành viên được phép cấp cho các nhà cung cấp hiện tại điều trị chuyển tiếp trong vòng 18 tháng.

Ngày 1 tháng 7 năm 2026 dấu sự kết thúc của quá trình chuyển đổi tối đa đó. Đối với các công ty vẫn dựa đăng ký quốc gia cũ hơn, ủy quyền MiCA đã trở thành một điều kiện thiết thực để tiếp tục tiếp cận thị trường EU.

Đăng ký quốc gia Không còn bình đẳng với sự cho phép của EU

Trước MiCA, các công ty có thể đăng ký làm nhà cung cấp dịch vụ tài sản ảo ở Pháp, Ý, Tây Ban Nha, Ba Lan và các quốc gia thành viên khác.

Những đăng ký này thường tập trung các yêu cầu chống rửa tiền. Các quy tắc quản lý vốn, quản trị, tài sản của khách hàng và sản phẩm khác nhau về cơ bản giữa các khu vực pháp lý.

MiCA hợp nhất các thỏa thuận đó thành một chế độ cung cấp dịch vụ tài sản tiền điện tử chung. Người nộp đơn phải chứng minh đủ quản trị, vốn, kiểm soát nội bộ, khả năng phục hồi công nghệ, quản lý xung đột, thủ tục khiếu nại và bảo vệ tài sản của khách hàng.

Do đó, một công ty có đăng ký quốc gia cũ hơn không nhất thiết phải là nhà cung cấp được MiCA ủy quyền.

Một ủy quyền có thể bao gồm thị trường đơn lẻ

Cơ chế hộ chiếu của MiCA là một trong những tính năng thương mại trung tâm của nó.

Sau khi được ủy quyền ở một quốc gia thành viên, nhà cung cấp có thể thông báo cho các cơ quan quản lý về kế hoạch cung cấp dịch vụ ở các quốc gia EU khác thay vì xin giấy phép đủ riêng biệt ở tất cả 27 khu vực pháp lý.

Điều này tạo ra lợi thế về quy mô cho các nền tảng được ủy quyền. Chi phí tuân thủ cao hơn, nhưng một thực thể được quản lý duy nhất có thể giải quyết cơ sở khách hàng lớn hơn nhiều.

Kết quả có thể xảy ra là sự tập trung nhiều hơn giữa các công ty có khả năng tài trợ cho cấp phép, kiểm toán, rủi ro và cơ sở hạ tầng kỹ thuật.

Thực thi thay thế lập kế hoạch chuyển tiếp

Trong quá trình chuyển đổi, thị trường tập trung những công ty nào đã áp dụng. Sau thời hạn, sự chú ý đã chuyển sang việc công ty nào thực sự được ủy quyền và liệu các nhà cung cấp không có giấy phép có đang hoạt động chính xác hay không.

Pháp cảnh báo rằng các công ty tiếp tục mà không được phép có thể phải đối mặt với danh sách và thủ tục pháp lý. Một báo cáo của Reuters về vị trí quản lý của Pháp cho biết các nhà cung cấp không thể có được giấy phép dự kiến sẽ chuẩn bị các kế hoạch thoát ra có trật tự.

Tây Ban Nha cũng từ chối triển vọng gia hạn thời hạn chung. Theo tin tức của Reuters về cơ quan giám sát Tây Ban Nha , các công ty bỏ lỡ thời hạn ủy quyền sẽ không nhận được sự miễn trừ rộng rãi.

Tại sao tuần đầu tiên tạo ra sự phân mảnh nền tảng?

Không có thời điểm nào mà mọi nền tảng không có giấy phép đều không thể truy cập được trên khắp châu Âu.

Ảnh hưởng đối với mỗi nhà cung cấp phụ thuộc tình trạng ủy quyền, đăng ký quốc gia trước đó, hợp đồng khách hàng và thỏa thuận được cơ quan quản lý liên quan chấp nhận.

Điều chỉnh có thể nhìn thấy đầu tiên là phân phối lại người dùng và dòng lệnh cho các công ty được ủy quyền.

Nền tảng được ủy quyền đạt được con đường tăng trưởng rõ ràng hơn

Nền tảng được MiCA ủy quyền có thể xác định thực thể EU được quản lý, cấu trúc lưu ký và các quyền xuyên biên giới rõ ràng hơn khi thu khách hàng bán lẻ và tổ chức.

Đối với khách hàng doanh nghiệp, ủy quyền chỉ ra rằng các thỏa thuận quản trị, vốn và hoạt động đã được xem xét. Khách hàng bán lẻ nhận được các quy tắc tiết lộ, xử lý khiếu nại và tài sản khách hàng nhất quán hơn.

Lợi ích có thể không ngay lập tức tạo ra sự gia tăng đáng kể về khối lượng giao dịch, nhưng nó có thể cải thiện các mối quan hệ ngân hàng, khả năng tiếp cận thanh toán, giới thiệu tổ chức và thu khách hàng lâu dài.

Nền tảng không được cấp phép phải hạn chế hoặc áp dụng lại

Nhà cung cấp mà không được phép có thể trả lời bằng cách:

Đình chỉ đăng ký mới của EU;

Hạn chế sản phẩm hoặc cặp giao dịch;

Di chuyển khách hàng đến một tổ chức được ủy quyền khác;

Cho phép rút tiền và đóng vị thế;

Kết thúc hoạt động tiếp thị tích cực và chỉ dựa chào mời ngược hạn chế;

Đăng ký lại ở một quốc gia thành viên khác.

Binance đã trở thành một ví dụ nổi bật về sự không chắc chắn về cấp phép. Theo một cuộc phỏng vấn của Reuters được công bố ngày 9 tháng 7 , sàn giao dịch vẫn thảo luận với các cơ quan quản lý khác của EU sau khi rút đơn đăng ký MiCA của Hy Lạp và cho biết họ vẫn cam kết với châu Âu.

Trường hợp cho thấy MiCA không ngăn cản một nền tảng quốc tế áp dụng lại. Tuy nhiên, nó có thể tạo ra một khoảng thời gian mà nhà cung cấp thiếu sự ủy quyền cần thiết cho dịch vụ không bị gián đoạn.

Quy định chênh lệch giá phải đối mặt với sự giám sát chặt chẽ hơn

MiCA thiết lập các quy tắc chung, nhưng các nhà chức trách quốc gia vẫn giá các ứng dụng riêng lẻ. Ngành công nghiệp đã bày tỏ lo ngại rằng các công ty có thể nhắm mục tiêu các khu vực pháp lý được coi là nhanh hơn hoặc ít đòi hỏi hơn.

Bởi vì một giấy phép quốc gia có thể được cấp hộ chiếu trên toàn EU, chất lượng của một giấy phép duy nhất ảnh hưởng đến toàn bộ khối.

Do đó, ESMA và các cơ quan quản lý quốc gia sẽ cần phối hợp về tính phù hợp của quản lý, địa điểm kinh doanh thực tế, các tiêu chuẩn quản trị và giám sát. Việc phân chia cấp phép trong tuần đầu tiên cũng là một thử nghiệm ban đầu về việc liệu việc triển khai có nhất quán giữa các quốc gia hay không.

Exchange Services và User Experience thay đổi như thế nào?

Tác động tức thời có nhiều khả năng xuất hiện trong các thỏa thuận khách hàng, pháp nhân, danh sách sản phẩm và tính năng tài khoản hơn là khi trang web ngừng hoạt động hoàn toàn.

Thực đơn sản phẩm của EU có thể khác với các nền tảng toàn cầu

Một sàn giao dịch toàn cầu có thể tiếp tục phục vụ khách hàng ở Châu Á, Trung Đông hoặc Châu Mỹ Latinh trong khi cung cấp phạm vi sản phẩm hẹp hơn cho cư dân EU.

Các công cụ phái sinh có bẩy cao, sản phẩm cho vay, dịch vụ lợi tức, stablecoin không tuân thủ hoặc mã thông báo thiếu tiết lộ bắt buộc có thể không có sẵn thông qua tổ chức được ủy quyền của EU.

Người dùng có thể thấy sự khác biệt trong:

Mã thông báo có sẵn;

Các cặp Stablecoin;

bẩy và phái sinh;

Cọc và sản xuất sản phẩm;

Xác minh danh tính;

Sắp xếp quyền giám hộ;

Khiếu nại và thủ tục tranh chấp.

Di chuyển khách hàng không yêu cầu bán tài sản ngay lập tức

Khi một nền tảng ngừng cung cấp dịch vụ, khách hàng có thể nhận được một khoảng thời gian để đóng các vị trí, chuyển đổi tài sản hoặc rút tiền. Việc sắp xếp chính xác phụ thuộc các hướng dẫn quy định và các điều khoản hợp đồng.

MiCA không yêu cầu các nhà đầu tư EU bán Bitcoin, Ether hoặc các tài sản tiền điện tử khác. Nó quy định các tổ chức phát hành và trung gian cung cấp dịch vụ trong khối.

Người dùng nên xác định pháp nhân phục vụ tài khoản của họ, liệu pháp nhân đó có được ủy quyền hay không và liệu có áp dụng bất kỳ thời hạn rút tiền nào hay không.

Đảo ngược không phải là một thay thế có thể mở rộng

MiCA cho phép một khách hàng EU tiếp cận một công ty nước thứ ba hoàn toàn theo sáng kiến của riêng khách hàng. Điều này thường được mô tả là chào mời ngược lại.

Nhà cung cấp không thể nhắm mục tiêu khách hàng EU thông qua quảng cáo địa phương, chiến dịch ngôn ngữ, người có ảnh hưởng hoặc quảng cáo khu vực và sau đó tuyên bố rằng tất cả hoạt động kinh doanh đều do khách hàng khởi xướng.

Tài liệu MiCA của ESMA chỉ ra rằng ngoại lệ của nước thứ ba nên được giải thích hẹp. Gợi ý ngược không phải là sự thay thế cho giấy phép của EU.

Tại sao Stablecoin là trung tâm của hiệu ứng tuần đầu tiên?

Stablecoin là một trong những sản phẩm tiền điện tử đầu tiên phải đối mặt với các yêu cầu thực chất của MiCA.

Các nhà phát hành mã thông báo tham chiếu tài sản và mã thông báo tiền điện tử phải đáp ứng các quy tắc về dự trữ, mua lại, quản trị và tiết lộ. Mã thông báo tiền điện tử một loại tiền tệ cũng có thể yêu cầu một nhà phát hành được ủy quyền thích hợp theo các quy tắc tiền điện tử của EU.

Sự sẵn có của stablecoin ở châu Âu ngày càng phụ thuộc cấu trúc pháp lý và quy định cũng như tính thanh khoản toàn cầu của nó.

Stablecoin tuân thủ được phân phối rõ ràng hơn

Stablecoin đáp ứng các yêu cầu của MiCA dễ dàng hơn cho các sàn giao dịch, người giám sát và công ty thanh toán được ủy quyền tích hợp.

Đối với các nền tảng, việc cung cấp mã thông báo mà không có cơ sở quy định rõ ràng có thể tạo ra sự tuân thủ. Đối với người dùng tổ chức, cấu trúc được ủy quyền có thể làm giảm sự không chắc chắn về dự trữ, mua lại và rủi ro đối tác.

Sự thay đổi trong tuần đầu tiên có nhiều khả năng xuất hiện thông qua chuyển đổi cặp trao đổi hơn là thông qua sự chuyển đổi ngay lập tức của nguồn cung stablecoin toàn cầu.

Cấu trúc giao dịch USDT và USDC tiếp tục phân kỳ

Một số nền tảng phục vụ Khu vực Kinh tế Châu Âu đã giảm hoặc loại bỏ một số cặp USDT nhất định trong khi mở rộng quyền truy cập USDC hoặc stablecoin bằng đồng euro.

Một nghiên cứu tháng 7 năm 2026 có tiêu đề Quy định có cắn cổng Bằng chứng từ MiCA và Stablecoin cho thấy hoạt động USDT được ký hợp đồng tại các địa điểm tiếp xúc trực tiếp với MiCA trong khi thị phần và khối lượng giao dịch tương đối của USDC tăng lên.

Các nhà nghiên cứu cũng tìm thấy sự chuyển động hạn chế trong tổng thị phần stablecoin và tổng khối lượng. Quy định ban đầu đã thay đổi thành phần tài sản được giao dịch thông qua các cổng được quy định thay vì tổng lượng thanh khoản tiền điện tử toàn cầu.

Euro Stablecoin có được cơ hội quản lý

MiCA cung cấp một trường pháp lý rõ ràng hơn cho các stablecoin đồng euro, nhưng chỉ riêng tình trạng pháp lý không đảm bảo việc áp dụng.

Tính thanh khoản, tạo thị trường, các trường hợp sử dụng thanh toán, quyền truy cập ngân hàng và tính khả dụng của cặp giao dịch vẫn mang tính quyết định. Đồng đô la tiếp tục thống trị giá tiền điện tử toàn cầu.

Tuần đầu tiên đại diện cho một sự mở cửa thể chế cho các token euro thay vì bằng chứng rằng họ đã thay thế các stablecoin đô la.

MiCA sẽ tập trung thị trường Crypto châu Âu?

Việc cấp phép làm tăng rào cản gia nhập và tạo ra quy mô kinh tế mẽ hơn.

Các nền tảng lớn thường có nhiều nguồn lực hơn cho vốn, công việc pháp lý, kiểm toán, an ninh mạng và quản lý xuyên biên giới. Các công ty nhỏ hơn có thể thấy báo cáo định kỳ và nghĩa vụ tài sản khách hàng tương đối đắt.

Chi phí tuân thủ cố định có thể các công ty nhỏ hơn ra ngoài

MiCA yêu cầu các nhà cung cấp duy trì các hệ thống bao gồm:

Vốn tối thiểu và các biện pháp bảo vệ thận trọng;

Tách biệt tài sản của khách hàng;

Sự phù hợp của quản lý;

An ninh mạng và tính liên tục;

Giám sát thị trường;

Khiếu nại và xung đột lợi ích;

Lưu trữ và báo cáo hồ sơ;

Thông báo xuyên biên giới.

Nhiều chi phí trong số này là cố định. Cơ sở khách hàng nhỏ hơn dẫn đến chi phí tuân thủ trên mỗi người dùng cao hơn.

Một số công ty có thể bán các hoạt động ở EU, hợp tác với một tổ chức được ủy quyền hoặc rời khỏi thị trường.

Ngân hàng và Tài chính truyền thống có thể đạt được lợi thế

Các ngân hàng, công ty chứng khoán và tổ chức tiền điện tử đã duy trì cơ sở hạ tầng vốn và tuân thủ. MiCA cho phép một số tổ chức tài chính được quản lý tham gia các dịch vụ tiền điện tử thông qua thông báo hoặc mở rộng các quyền hiện có.

Sự rõ ràng hơn về mặt pháp lý có thể khuyến khích các tổ chức truyền thống mở rộng quyền lưu ký, thanh toán stablecoin, giao dịch thể chế và mã thông báo.

Điều này có thể cải thiện uy tín thị trường trong khi tập trung hoạt động giữa các công ty có vốn hóa tốt.

Một thị trường duy nhất vẫn có thể cải thiện hiệu quả dài hạn

Yêu cầu đầu cao hơn cũng mang lại hiệu quả tiềm năng. Các nhà cung cấp không còn cần phải xây dựng các hệ thống tuân thủ đủ riêng biệt xung quanh nhiều chế độ quốc gia.

Một công ty được ủy quyền có thể phục vụ một số quốc gia theo các quy tắc nhất quán hơn.

Kết quả lâu dài có thể không phải là một ngành công nghiệp bị thu hẹp vĩnh viễn. Một nhóm nhỏ hơn các nhà cung cấp khu vực có thể mở rộng, trong khi những người mới tham gia bắt đầu với các tiêu chuẩn quản trị và vốn cao hơn.

Người đọc theo quy định của châu Âu và thị trường tài sản kỹ thuật số có thể sử dụng MEXC để theo dõi sự phát triển thị trường tiền điện tử rộng lớn hơn.

Khám phá tiền điện tử châu Âu và các thị trường tài sản kỹ thuật số lớn

Tuần đầu tiên đã thay đổi giá Crypto?

Thời hạn MiCA đã không trở thành động lực duy nhất của giá tiền điện tử toàn cầu.

Bitcoin, Ether và các tài sản lớn khác vẫn bị ảnh hưởng chủ yếu bởi tính thanh khoản vĩ mô, quy định của Hoa Kỳ, dòng chảy thể chế, quỹ giao dịch trao đổi và tâm lý rủi ro.

Hiệu ứng tuần đầu tiên có thể nhìn thấy rõ hơn trong lưu lượng truy cập nền tảng châu Âu và thành phần stablecoin hơn là trong một động thái tăng hoặc giảm toàn cầu độc lập.

Dòng chảy nền tảng có thể thay đổi trước giá tài sản

Khi người dùng chuyển từ nền tảng không có giấy phép sang sàn giao dịch được ủy quyền, quyền sở hữu toàn cầu đối với tài sản cơ bản có thể không thay đổi.

Bitcoin hoặc stablecoin tương tự có thể chỉ đơn giản là chuyển sang một sàn giao dịch khác hoặc ví tự lưu trữ.

Việc di chuyển có thể thay đổi:

Trao đổi khối lượng giao ngay;

Độ sâu cặp Euro;

Số dư Stablecoin;

Tài sản bị lưu ký;

Fiat trên đoạn đường nối thị phần.

Nó không nhất thiết phải tạo ra mua hoặc bán ròng.

Thanh khoản có thể phân mảnh tạm thời

Việc di chuyển khách hàng nhanh chóng có thể làm giảm độ sâu, mở rộng chênh lệch hoặc tạo ra sự chậm trễ trong việc thanh toán ở một số thị trường nhất định.

Các nền tảng được ủy quyền tiếp nhận người dùng mới cũng cần mở rộng khả năng tạo thị trường, hỗ trợ khách hàng và năng lực ngân hàng. Việc hợp nhất khó có thể xảy ra nếu không có ma sát.

Các nhà đầu tư nên theo dõi mức chênh lệch và độ sâu của sổ đặt hàng thay vì chỉ tập trung customer-registration các thông báo.

Việc áp dụng thể chế sẽ xác định hiệu quả lâu dài

Cơ hội lớn hơn của MiCA là cung cấp cho các ngân hàng, nhà quản lý tài sản, nhóm thanh toán và nhà đầu tư tổ chức một khuôn khổ hoạt động rõ ràng hơn.

Nếu sự chắc chắn về mặt pháp lý dẫn đến hoạt động lưu ký, giao dịch và tài sản mã hóa nhiều hơn, thanh khoản được quản lý của châu Âu có thể tăng thêm. Nếu chế độ này được coi là quá tốn kém, các công ty có thể chuyển một số hoạt động sang Anh, Thụy Sĩ, Trung Đông hoặc châu Á.

Tuần đầu tiên không thể giải quyết câu hỏi đó, nhưng nó bắt đầu tiết lộ những tổ chức nào có thể mở rộng quy mô trong khuôn khổ.

Các công ty và nhà đầu tư nên xem gì tiếp theo?

Các chỉ số quan trọng nhất hiện nay liên quan đến chất lượng của các ủy quyền, phạm vi kinh doanh và thực thi thực tế.

ESMA và Đăng ký quốc gia

Nhà đầu tư nên xác minh pháp nhân và ủy quyền của nền tảng thông qua ESMA hoặc cơ quan quốc gia có liên quan.

Một thương hiệu toàn cầu chỉ có thể có một công ty con ở Châu Âu được cấp phép. Các công ty và sản phẩm liên kết khác có thể nằm ngoài sự cho phép đó.

Kế hoạch di chuyển khách hàng và gió

Việc các cơ quan quản lý có cho phép giới hạn thời gian đóng và rút tiền hay không sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến người dùng.

Khách hàng nên theo dõi xem liệu nhà cung cấp đã ngừng kinh doanh mới, tiếp tục hỗ trợ rút tiền, cung cấp chuyển khoản cho một thực thể khác hay áp đặt thời hạn.

Giới hạn về Stablecoin và Token

Các nền tảng có thể tiếp tục điều chỉnh stablecoin, tài sản đuôi dài, sản phẩm đặt cọc và sản lượng.

Các quyết định tương tự giữa một số công ty được ủy quyền sẽ cho thấy các diễn giải quy định đang hội tụ. Sự khác biệt lớn giữa các quốc gia thành viên sẽ cho thấy sự phân mảnh tiếp tục.

Thực thi chống lại các nhà cung cấp không được cấp phép

Tuần đầu tiên đã tập trung tình trạng ủy quyền và điều chỉnh hoạt động.

Bài kiểm tra tiếp theo sẽ là liệu các cơ quan quản lý có áp đặt danh sách , tiền phạt, hạn chế trang web hay kiện ra tòa đối với các công ty tiếp tục nhắm mục tiêu khách hàng EU mà không được phép hay không.

Chế độ xem độc quyền từ Nhóm nghiên cứu xung tiền điện tử MEXC

Sự phát triển quan trọng nhất trong tuần đầu tiên của MiCA không phải là châu Âu đột nhiên tạo ra các quy tắc tiền điện tử mới. Đó là các đăng ký quốc gia kế thừa đã không còn hoạt động như các công cụ tiếp cận thị trường lâu bền.

Trước tiên, thị trường có thể hiểu sai thời hạn là loại bỏ ngay lập tức mọi nhà cung cấp không có giấy phép. Các dịch vụ internet xuyên biên giới, di chuyển khách hàng và điều phối thực thi cần có thời gian. Ngày 1 tháng 7 đã thay đổi ranh giới pháp lý mặc dù hoạt động thương mại có thể nhiều thời gian hơn để điều chỉnh.

Việc đọc sai thứ hai là đồng việc giảm số lượng nhà cung cấp với sự sụt giảm nhu cầu tiền điện tử ở châu Âu. Ít nền tảng hơn không nhất thiết có nghĩa là ít vốn khách hàng hơn. Tài sản có thể chuyển từ nhiều công ty nhỏ hơn hoặc không có giấy phép sang một số lượng nhỏ hơn các sàn giao dịch, người giám sát và ví được ủy quyền.

Các nhà đầu tư hiện nên tập trung độ sâu của cặp đồng euro, dòng chảy ròng các nền tảng được ủy quyền, thành phần stablecoin và các kênh thanh toán fiat. Những chỉ số này sẽ cho thấy liệu MiCA có đang tập trung thanh khoản hay không và liệu các thị trường kết quả có hiệu quả hơn hay không.

Hàm ý rộng hơn là quy định ngày càng nhắm các cổng hơn là mọi giao dịch onchain. Các cá nhân vẫn có thể nắm giữ tài sản thông qua quyền tự quản và tương tác với các giao thức phi tập trung, nhưng chuyển đổi fiat, lưu ký tập trung, phát hành stablecoin và các dịch vụ giao dịch công khai sẽ phụ thuộc nhiều hơn các trung gian được cấp phép.

Xu hướng tương tự cũng có thể nhìn thấy trên các thị trường fintech và token hóa. Khi stablecoin, chứng khoán token hóa và thanh toán thông thường hội tụ, giá trị có thể tập trung các cổng quy định liên kết ngân hàng với mạng blockchain. Các công ty kiểm soát giấy phép, mối quan hệ ngân hàng và cơ sở hạ tầng kỹ thuật có thể đạt được lợi thế lâu dài hơn so với các công ty cạnh tranh chủ yếu thông qua danh sách mã thông báo bổ sung.

FAQ

Tại sao ngày 1 tháng 7 năm 2026 lại quan trọng đối với MiCA?

Hầu hết các quy tắc MiCA đã bắt đầu được áp dụng, nhưng các quốc gia thành viên có thể cho phép các nhà cung cấp tiền điện tử hiện tại tiếp tục theo các chế độ quốc gia cũ hơn trong tối đa 18 tháng. Ngày 1 tháng 7 dấu sự kết thúc của quá trình chuyển đổi tối đa đó, khiến việc ủy quyền MiCA trở thành yêu cầu chính để tiếp tục hoạt động trên toàn EU.

MiCA ảnh hưởng đến người dùng Crypto thông thường như thế nào?

Người dùng có thể thấy các điều khoản cập nhật, thực thể tài khoản mới, kiểm tra danh tính mẽ hơn, hủy mã thông báo hoặc giảm quyền truy cập sản phẩm. Tác động phụ thuộc ủy quyền của nhà cung cấp và quốc gia của khách hàng. MiCA không yêu cầu các cá nhân bán tài sản tiền điện tử của họ.

Sàn giao dịch không có sự ủy quyền của MiCA có thể phục vụ khách hàng EU không?

Một công ty không có giấy phép thường không thể chủ động tiếp thị hoặc cung cấp các dịch vụ tiền điện tử được quy định cho cư dân EU. Một ngoại lệ hẹp reverse-solicitation có thể áp dụng khi khách hàng hoạt động hoàn toàn độc lập, nhưng các công ty không thể sử dụng tiếp thị châu Âu được nhắm mục tiêu và sau đó dựa ngoại lệ đó.

Một giấy phép MiCA có bao gồm toàn bộ EU không?

Nhà cung cấp được ủy quyền tại một quốc gia thành viên có thể sử dụng khung hộ chiếu để cung cấp dịch vụ ở các quốc gia EU khác sau khi hoàn thành các thông báo bắt buộc. Quyền truy cập thị trường đơn lẻ này là một trong những tính năng thương mại quan trọng nhất của MiCA.

MiCA có cấm USDT không?

MiCA không nêu tên rõ ràng và cấm USDT trong quy định. Tính khả dụng phụ thuộc tình trạng của nhà phát hành, giá rủi ro nền tảng và giải thích giám sát. Một số nền tảng đã hạn chế các cặp USDT cho khách hàng châu Âu trong khi tiếp tục cung cấp chúng ở nơi khác.

MiCA có thể ảnh hưởng đến giá Bitcoin?

Tác động ngắn hạn có thể nhìn thấy rõ hơn trong các luồng trao đổi châu Âu, các cặp giao dịch đồng euro và stablecoin hơn là định giá Bitcoin toàn cầu. Bitcoin vẫn được thúc chủ yếu bởi tính thanh khoản vĩ mô, nhu cầu thể chế, chính sách của Hoa Kỳ và khẩu vị rủi ro tổng thể.

Làm thế nào người dùng có thể xác minh giấy phép MiCA?

Người dùng nên kiểm tra ESMA và sổ đăng ký quy định quốc gia và khớp pháp nhân được ủy quyền với công ty có tên trong thỏa thuận khách hàng của họ. Một tuyên bố rằng một nền tảng đã sẵn sàng MiCA không nhất thiết có nghĩa là ủy quyền chính thức đã được cấp.

MiCA có loại bỏ rủi ro đầu tư Crypto không?

Không. MiCA tăng cường các quy tắc tiết lộ, quản trị, tài sản khách hàng và khiếu nại, nhưng nó không thể ngăn chặn sự sụt giảm giá mã thông báo, khai thác hợp đồng thông minh, tấn công mạng, thất bại thanh khoản hoặc sai lầm của người dùng. Tài sản tiền điện tử vẫn là sản phẩm tài chính có rủi ro cao.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm

Tài liệu này chỉ được cung cấp cho thông tin chung, quan sát thị trường và nghiên cứu ngành. Nó không cấu thành tư vấn đầu tư, tư vấn tài chính, tư vấn pháp lý, tư vấn thuế, tư vấn quy định hoặc khuyến nghị tham gia bất kỳ giao dịch nào.

Việc áp dụng MiCA có thể khác nhau tùy thuộc dịch vụ, vị trí khách hàng, pháp nhân và thực tiễn giám sát của quốc gia thành viên liên quan.

Tài sản tiền điện tử, cổ phiếu và các công cụ tài chính liên quan có thể bị biến động giá đáng kể. Thay đổi quy định, thoát khỏi nền tảng, hủy niêm yết, thanh khoản thấp hơn và gián đoạn dịch vụ có thể dẫn đến thua . Người dùng nên tiến hành nghiên cứu riêng, xác minh ủy quyền, xem xét các thỏa thuận của khách hàng và giá khả năng chịu rủi ro của họ.

MEXC Crypto Pulse Team không chịu trách nhiệm về bất kỳ tổn thất trực tiếp hoặc gián tiếp nào do việc sử dụng hoặc phụ thuộc tài liệu này. Người dùng tìm kiếm hướng dẫn pháp lý hoặc tuân thủ nên tham khảo ý kiến chuyên gia có trình độ trong khu vực pháp lý liên quan.

Về tác giả

Nhóm MEXC Crypto Pulse tập trung các xu hướng thị trường tiền điện tử, tường thuật trên chuỗi, phát triển fintech và nghiên cứu hệ sinh thái tài sản kỹ thuật số. Nhóm theo dõi dữ liệu thị trường công khai, thông báo của công ty, nền tảng thị trường của bên thứ ba và các nguồn tin tức trong ngành để giúp người dùng hiểu rõ hơn về cấu trúc thị trường, rủi ro và cơ hội.

Tài liệu tham khảo nghiên cứu

Quy định về thị trường trong Crypto-Assets

Thị trường ESMA trong Cổng quy định về tài sản tiền điện tử

Cơ quan giám sát của EU Cảnh báo người tiêu dùng về quá trình chuyển đổi MiCA

Cơ quan quản lý Pháp cảnh báo các công ty tiền điện tử không được cấp phép truy tố

Tây Ban Nha loại trừ việc gia hạn thời hạn cấp phép MiCA

Binance vẫn đàm phán với các cơ quan quản lý của EU

Binance cho biết nó có ý định ở lại châu Âu

Quy định có cắn cổng bằng chứng từ MiCA và Stablecoin không

Quy tắc EBA MiCA cho tài sản được tham chiếu và mã thông báo tiền điện tử

Bạn muốn truy cập nhanh nhất các bản cập nhật mới nhất của MEXC? Tham gia nhóm Telegram chính thức của chúng tôi ngay bây giờ!

MEXC Platform: Download App | Zero Fee Trading | Mua USDT ngay

Tham gia cộng đồng MEXC: X (Twitter) | Telegram | Discord

Nhận thông tin chi tiết: MEXC Tìm hiểu | Điều khoản dịch vụ | MEXC Blog | MEXC News

Xác minh tài khoản: Hiểu KYC | Cách hoàn thành KYC

Bên ngoài nội dung nền tảng: Substack | Medium | Đoạn | LinkedIn | X (Tin tức)

Cơ hội thị trường

Giá MemeCore(M)

----

USD

Biểu đồ giá MemeCore (M) theo thời gian thực

Mô tả: Nhịp đập tiền mã hoá áp dụng AI và các nguồn công khai để nhanh chóng mang đến những xu hướng token hot nhất. Để xem nhận định từ chuyên gia và phân tích chuyên sâu, vui lòng truy cập MEXC Learn.

Các bài viết được chia sẻ trên trang này được lấy từ các nền tảng công khai và chỉ nhằm mục đích tham khảo. Các bài viết này không đại diện cho lập trường hoặc quan điểm của MEXC. Mọi quyền thuộc về James Mitchell. Nếu bạn cho rằng bất kỳ nội dung nào vi phạm quyền của bên thứ ba, vui lòng liên hệ service@support.mexc.com để được gỡ bỏ kịp thời. MEXC không đảm bảo tính chính xác, đầy đủ hoặc kịp thời của bất kỳ nội dung nào và không chịu trách nhiệm cho các hành động được thực hiện dựa trên thông tin cung cấp. Nội dung này không cấu thành lời khuyên tài chính, pháp lý hoặc chuyên môn khác, và cũng không nên được xem là khuyến nghị hoặc xác nhận từ MEXC. Để xem những nhận định chuyên sâu và phân tích chi tiết, vui lòng truy cập MEXC Learn.