Broadcom nâng dự báo chip AI lên 115 tỷ đô la, nhưng hướng dẫn Q4 34,8 tỷ đô la khiến Phố Wall muốn nhiều hơn

 

Nhà lãnh đạo phần bán dẫn và cơ sở hạ tầng toàn cầu Broadcom (NASDAQ: AVGO) đã đưa ra kết quả tài chính kỷ lục cho quý tài chính thứ ba năm 2026, nhưng giao dịch cổ phiếu thứ cấp phản ánh sự phân kỳ sau thu nhập ngay lập tức giữa việc mở rộng công suất dài hạn và kỳ vọng thị trường ngắn hạn. Tổng doanh thu hợp nhất đạt 29,6 tỷ đô la, dấu mức tăng 86% so với cùng kỳ năm ngoái, trong khi thu nhập điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu đạt 3,32 đô la. Động cơ chính của tăng trưởng vẫn là các giải pháp bán dẫn trí tuệ nhân tạo, trong đó doanh thu hàng quý tăng 221% so với cùng kỳ năm trước lên 16,7 tỷ đô la. Nhìn qua các chu kỳ tài chính sắp tới, Giám đốc điều hành Hock Tan đã đưa ra một triển vọng tích cực trong nhiều năm, nâng cao mục tiêu doanh thu bán dẫn tài chính 2027 AI lên khoảng 115 tỷ đô la dựa trên các cam kết quả kinh doanh thu được bảo đảm bảo đảm, trong năm nay. Hướng dẫn doanh thu quý IV hợp nhất của Broadcom khoảng 34,8 tỷ đô la một chút kéo theo kỳ vọng bên mua tăng cao dao động quanh mức 35,0 tỷ đô la đến 35,2 tỷ đô la. Kết hợp bởi sự nén tỷ suất lợi nhuận gộp tuần tự do sự kết hợp tăng vọt của phần tính toán vật lý, vốn tổ chức tham gia việc định giá lại rủi ro tích cực giữa nhu cầu trí tuệ nhân tạo thế hệ và bội số định giá ngắn hạn.

 

 

 

Các chỉ số kỷ lục hàng quý đã vượt qua dự báo đồng thuận với doanh thu thuần hợp nhất đạt 29,6 tỷ đô la và dòng tiền tự do mở rộng lên 13,7 tỷ đô la, chiếm 46% tổng doanh thu của doanh nghiệp và làm nổi bật việc tạo ra tiền mặt cơ cấu trên phần cơ sở hạ tầng và silicon tùy chỉnh.

 

Lộ trình doanh thu từ trí tuệ nhân tạo trong nhiều năm được chính thức nâng cấp, nâng mục tiêu tài chính 2026 lên 58 tỷ đô la, đặt đường cơ sở tài chính 2027 ở mức khoảng 115 tỷ đô la và vạch ra con đường hướng tới 230 tỷ đô la trong năm tài chính 2028 được hỗ trợ bởi phân bổ nguồn cung cấp bộ nhớ và xưởng đúc an toàn.

 

Hướng dẫn doanh thu kỳ hạn quý IV hợp nhất khoảng 34,8 tỷ đô la đã làm thất vọng những kỳ vọng mẽ của bên mua đã dự đoán con số ở phía bắc là 35,0 tỷ đô la, kích hoạt chốt lời chiến thuật trong các phiên giao dịch kéo dài mặc dù tỷ lệ mở rộng hàng năm dự kiến là 93%.

 

Tỷ lệ phần trăm tỷ suất lợi nhuận gộp phải đối mặt với sự nén tuần tự, hợp đồng 210 điểm cơ bản quarter-over-quarter đến 75% trong quý thứ ba với hướng dẫn quý IV chỉ ra khoảng 73%, phản ánh sự thay đổi cơ cấu doanh thu đối với phần tính toán tùy chỉnh so với phần .

 

Các phòng thí nghiệm mô hình nền tảng Frontier đang thúc sự sắp xếp lại khách hàng chưa từng có, với việc triển khai tính toán nhân rộng từ 1 gigawatt năm 2026 đến 5 gigawatt năm 2027, định vị phòng thí nghiệm nghiên cứu để vượt qua các nhà cung cấp đám mây siêu cấp truyền thống với tư cách là khách hàng tùy chỉnh chính của Broadcom.

 

 

Trên khắp các địa điểm giao dịch lớn trên Nasdaq , cổ phiếu phổ thông Broadcom gặp phải điểm ma sát định giá cổ điển sau khi công bố thu nhập. Khi một doanh nghiệp có mức định giá trên một nghìn tỷ đô la mang lại mức tăng trưởng hàng đầu vượt quá 80%, thị trường vốn hiện đại đòi hỏi sự hoàn hảo trên cả hai chỉ số lạc hậu và hướng dẫn tương lai.

 

Theo bình luận thị trường được công bố bởi Reuters , sự về giá cổ phiếu ngay sau thị trường đã được neo trực tiếp trong triển vọng tương lai cho quý tài chính thứ tư. Trước báo cáo, các bàn vốn chủ sở hữu định lượng và các quỹ đầu cơ thể chế đã mô hình hóa các con số thì thầm không chính thức gần 35,2 tỷ đô la, được thúc bởi các kiểm tra kênh tích cực trong chuỗi cung ứng bao bì tiên tiến. Khi ban lãnh đạo điều hành ban hành hướng dẫn tập trung khoảng 34,8 tỷ đô la, bản in đã đăng ký là một sự thiếu hụt bất ngờ so với định vị ngắn hạn tăng cao, mặc dù đại diện cho tốc độ tăng trưởng hàng năm 93%.

 

Đồng thời, các ngành nghề kinh doanh bán dẫn không phải AI cho thấy sự tiến triển tuần tự ổn định nhưng không có gì đặc biệt. Doanh thu bán dẫn không phải AI cốt lõi đạt khoảng 4,1 tỷ đô la trong quý thứ ba, thể hiện sự cải thiện tuần tự 5% khi nhu cầu công nghiệp và băng thông rộng tiếp tục phục hồi theo chu kỳ được đo lường. Bởi vì mạng doanh nghiệp và các thành phần không dây mang các cấu hình biên độ riêng biệt, tốc độ dần dần không phải AI đã ngăn các quỹ tổ chức sửa đổi các mô hình hàng đầu ngay lập tức trở lên, tập trung sự chú ý của thị trường hoàn toàn quỹ đạo phần AI.

 

 

Trái ngược hẳn với phương sai hướng dẫn khiêm tốn trong quý trước, bình luận điều hành về cuộc gọi hội nghị đã mang lại tầm nhìn chưa từng có về nhu cầu mạch tích hợp tùy chỉnh application-specific nhiều năm (ASIC).

 

 

Phân tích tài chính từ Bloomberg chỉ ra rằng Broadcom đã chính thức nâng mục tiêu bán dẫn trí tuệ nhân tạo năm tài chính 2027 từ mức sàn không chính thức trên 100 tỷ đô la lên dự báo chắc chắn khoảng 115 tỷ đô la, đồng thời thiết lập một khuôn khổ hoạt động để đạt được 230 tỷ đô la trong năm tài chính 2028. Ban lãnh đạo xác nhận rằng hướng dẫn này được bảo lãnh trực tiếp bằng cách phân bổ công suất wafer bảo đảm từ đối tác chế tạo TSMC cùng với các cam kết mua hàng của khách hàng ràng buộc. Việc cung cấp các mục tiêu nhiều năm cụ thể ở mức đô la tuyệt đối này là đặc biệt hiếm trong lĩnh vực bán dẫn toàn cầu, báo hiệu rằng việc triển khai máy gia tốc độc quyền đã chuyển sang các chương trình vốn cơ cấu nhiều năm.

 

 

Để cung cấp cho các nhà phân tích tổ chức một khung cơ khí có thể kiểm chứng cho các dự báo của mình, Broadcom lần đầu tiên công bố công khai hiện thực hóa doanh thu trên một đơn vị công suất điện của trung tâm dữ liệu. Công ty thu được từ 20 tỷ đến 30 tỷ đô la nội dung mạng và silicon toàn diện cho mỗi gigawatt (GW) triển khai tính toán của khách hàng. Tiết lộ này tạo ra một liên kết toán học trực tiếp giữa lập kế hoạch lưới điện kinh tế vĩ mô và sức thu nhập của Broadcom. Khi các phòng thí nghiệm trí tuệ nhân tạo biên giới gửi các yêu cầu kết nối đa gigawatt với các nhà cung cấp tiện ích, sự thống trị song song của Broadcom trong các máy gia tốc chuyên dụng và vải chuyển mạch Ethernet đảm bảo

 

 

Ngoài các biến thể hướng dẫn hàng đầu, các quỹ đạo ký quỹ cơ bản đã nhận được sự kiểm tra chặt chẽ về thể chế trên các bàn nghiên cứu vốn chủ sở hữu của Phố Wall.

 

Tiết lộ quy định được đệ trình lên Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ cho thấy Broadcom đã ghi nhận tỷ suất lợi nhuận gộp hợp nhất là 75% trong quý thứ ba, giảm 210 điểm cơ bản tuần tự, với dự báo quý IV hướng tới khoảng 73%. Trong phân tích vốn chủ sở hữu bán dẫn thông thường, tỷ lệ phần trăm tỷ suất lợi nhuận gộp giảm thường báo hiệu áp lực tăng giá, nhưng hồ sơ tỷ suất lợi nhuận của Broadcom phản ánh sự thay đổi mẽ trong hỗn hợp sản phẩm thay vì xói mòn đơn giá.

 

Phần trí tuệ nhân tạo hiện chiếm hơn 56% tổng doanh thu của công ty, tăng từ mức dưới 50% trước đó trong năm tài chính. Các hệ thống quy mô lớn này yêu cầu mua sắm đắt tiền bộ nhớ băng thông cao và bộ đóng gói tiên tiến, dẫn đến chi phí nguyên liệu cao hơn so với giấy phép phần có tỷ suất lợi nhuận cao từ VMware. Do các lô hàng phần vật lý tăng 221% trong khi phần có tỷ suất lợi nhuận cao tăng với tốc độ ổn định 29%, tỷ suất lợi nhuận gộp hợp nhất được ký hợp đồng như một tính tất yếu về số học. Giải quyết những lo ngại của nhà đầu tư về cuộc gọi thu nhập, ban lãnh đạo nhấn rằng tỷ suất lợi nhuận hoạt động vẫn đặc biệt mẽ từ 66% đến 68%, tạo ra sự mở rộng chưa từng có trong lợi nhuận hoạt động ròng và dòng tiền tự

 

 

Hào cạnh tranh của Broadcom trong silicon tùy chỉnh được xây dựng dựa trên việc cho phép các nhà phát triển mô hình cấp một triển khai các kiến trúc phần hiệu quả về chi phí được thiết kế riêng cho các đường ống thuật toán riêng, giảm thiểu sự phụ thuộc hoàn toàn bộ xử lý đồ họa thương gia.

 

 

Trong gần một thập kỷ, Alphabet thông qua Google đã hoạt động như đối tác tùy chỉnh chính của Broadcom, triển khai các thế hệ kế tiếp của Tensor Processing Unit (TPU) trên các khu vực sẵn có trên đám mây toàn cầu. Trong quý thứ ba, Broadcom đã các lô hàng khối lượng của Ironwood TPU v7 và bắt đầu mở rộng quy mô TPU v8i thế hệ tiếp theo, được quản lý đặc trưng là phù hợp hoặc vượt quá các máy gia tốc thương mại hàng đầu. Tuy nhiên, tiết lộ cấu trúc quan trọng nhất tập trung Anthropic . Sau khi triển khai 1 gigawatt công suất tính toán năm 2026, Anthropic được ký hợp đồng triển khai thêm 5 gigawatt hệ thống TPU năm 2027, với khả năng hiển thị hoạt động rõ ràng đối với 10 gigawatt gia tăng năm 2028. Vị trí quỹ đạo nhiều năm này của Anthropic là khách hàng lớn nhất của Google năm 2027.

 

 

Việc triển khai vật lý của các cụm cơ sở hạ tầng đa gigawatt đã tạo ra các yêu cầu vốn chưa từng có cho các phòng thí nghiệm trí tuệ nhân tạo tư nhân. Theo báo cáo từ Financial Times , Broadcom đang tích cực hợp tác với các nhà quản lý tài sản thay thế hàng đầu bao gồm Apollo Global Management và Blackstone để thiết lập các nền tảng tài chính cơ sở hạ tầng có cấu trúc, đã đóng một khoản đầu tư 35 tỷ đô la ban đầu để tài trợ cho các cơ sở tính toán cho OpenAI và Anthropic. Bằng cách liên kết đồng thiết kế silicon tiên tiến với các cơ sở tín dụng tư nhân có cấu trúc, Broadcom đảm bảo rằng các đối tác phần chính của mình có thể đảm bảo tài sản tính toán quy mô gigawatt

 

Những người tham gia thị trường tích cực phân tích sự chênh lệch vốn chủ sở hữu giữa các thị trường và xu hướng thu nhập từ công nghệ cơ cấu có thể theo dõi các cơ hội giao dịch trên các địa điểm tài chính tiên tiến.

 

 

Đồng thời, các chỉ số thanh khoản trên MEXC cho thấy chiều sâu thị trường mở rộng và doanh thu giao dịch trên các tài sản liên kết với cổ phiếu trong các thông báo thu nhập doanh nghiệp hàng quý.

 

 

Từ quan điểm phân bổ vốn rộng hơn, phản ứng thị trường sau thu nhập của Broadcom cung cấp những hiểu biết cơ cấu có giá trị cho cổ phiếu công nghệ và thị trường tài sản kỹ thuật số.

 

Trong các chế độ thị trường chứng khoán , các tường thuật định giá nhiều năm thường gặp phải các giai đoạn hợp nhất khi thực hiện hàng quý ngắn hạn không mang lại bất ngờ tăng ngay lập tức. Bảo hiểm thị trường từ CNBC nhấn rằng khi định giá thị trường giao dịch gần mức cao nhất trong nhiều năm, các nhà phân bổ tổ chức ưu tiên độ chính xác hoạt động ngay lập tức so với các cam kết nhiều năm có tầm nhìn xa. Ngay cả khi Broadcom vạch ra một khuôn khổ đáng tin cậy để vượt quá 30 đô la thu nhập trên mỗi cổ phiếu năm tài chính 2028, thị trường vốn sẽ liên tục điều chỉnh giá cổ phiếu so với thời hạn thực hiện bốn tháng sắp tới.

 

Các nhà đầu tư giá các điểm gia nhập kỳ hạn và tính ổn định lâu dài trong chuỗi cung ứng chất bán dẫn nên theo dõi một số biến số hoạt động:

 

Đường cong thực hiện doanh thu chính xác trên mạng AI và các giải pháp XPU tùy chỉnh trong quý IV, xác minh xem liệu việc giao hàng thực tế có vượt qua mức cơ bản 34,8 tỷ đô la hay không.

 

Việc áp dụng Ethernet doanh nghiệp trên các cụm AI siêu cấp, theo dõi khối lượng triển khai sản xuất cho chip chuyển mạch Tomahawk 6 và điểm chuẩn trình độ thương mại cho nền tảng 200T Tomahawk 7 được ghi hình gần đây.

 

Tốc độ tiêu hóa hàng tồn kho trong các lưu trữ máy chủ và băng thông rộng không phải AI, xác nhận liệu các thị trường bán dẫn truyền thống có đạt được mức tăng trưởng tích cực hàng năm trong hai quý tới hay không.

 

Chuyển đổi doanh thu phần và tốc độ kiếm tiền giữa các khách hàng lớn bao gồm Anthropic và OpenAI, xác nhận rằng doanh thu phần doanh nghiệp hạ nguồn hấp thụ đủ các khoản chi vốn cơ sở hạ tầng đang diễn ra.

 

 

Từ quan điểm vi cấu trúc thị trường định lượng và luồng lệnh phái sinh, phản ứng về giá ở Broadcom sau bản in quý tài chính thứ ba của nó thể hiện sự tái cân bằng danh mục đầu tư tổ chức có hệ thống và sự co lại biến động hơn là sự suy giảm cấu trúc của giá trị cơ bản.

 

Những người tham gia bán lẻ thường xuyên giá thu nhập của công ty thông qua lăng kính nhị phân của nhịp đập doanh thu tiêu đề, bỏ qua thực tế rằng các nhà tạo lập thị trường quyền chọn đã định giá kỳ vọng thì thầm cao độ lệch biến động quyền chọn trước khi phát hành. Broadcom đã đưa ra một trong những báo cáo hoạt động ấn tượng nhất trong lịch sử bán dẫn hiện đại bằng cách nâng mục tiêu doanh thu AI năm 2027 tài chính lên 115 tỷ đô la và đưa ra bằng chứng định lượng về giá trị nội dung của nó trên mỗi gigawatt. Việc hợp nhất ngay lập tức xung quanh hướng dẫn quý IV phản ánh các điều chỉnh định vị thể chế tiêu chuẩn để nắm bắt phí bảo hiểm biến động trong khi xóa các vị thế dài hạn có bẩy chiến thuật. Đối với các nhà giao dịch chuyên nghiệp và nhà phân bổ đa tài sản, mỏ neo phân tích quan trọng không phải là biến động tỷ suất lợi nhuận gộp ngắn Khi các phòng thí nghiệm trí tuệ nhân tạo biên giới tích cực đa dạng hóa khỏi các bộ xử lý đồ họa thương gia, Broadcom hoạt động như một cầu nối vật lý hàng đầu giữa năng lực đúc hàng đầu và các thuật toán phần độc quyền, thiết lập hỗ trợ định giá lâu dài trong các chu kỳ đầu tư mở rộng.

 

 

 

Broadcom đã đưa ra kết quả tài chính kỷ lục, báo cáo doanh thu hợp nhất là 29,6 tỷ đô la, tăng 86% so với cùng kỳ năm ngoái và thu nhập không phải GAAP trên mỗi cổ phiếu là 3,32 đô la, tăng 96% so với cùng kỳ năm ngoái. Tăng trưởng được dẫn dắt bởi doanh thu bán dẫn trí tuệ nhân tạo, tăng 221% so với cùng kỳ năm ngoái lên 16,7 tỷ đô la, được hỗ trợ bởi dòng tiền tự do hàng quý kỷ lục là 13,7 tỷ đô la.

 

 

Việc hợp nhất sau thu nhập được thúc bởi hướng dẫn doanh thu hợp nhất trong quý 4 kỳ hạn là khoảng 34,8 tỷ đô la, điều này làm giảm nhẹ ước tính của bên mua tích cực nhắm mục tiêu 35,0 tỷ đô la đến 35,2 tỷ đô la. Ngoài ra, tỷ lệ phần trăm tỷ suất lợi nhuận gộp giảm tuần tự do sự kết hợp ngày càng tăng của các lô hàng phần đã thúc việc chốt lời ngắn hạn.

 

 

Mục tiêu 115 tỷ đô la thể hiện sự điều chỉnh tăng lên so với bình luận trước đó là hơn 100 tỷ đô la, cho thấy ban lãnh đạo dự kiến doanh thu bán dẫn AI của mình sẽ tăng gần gấp đôi từ năm tài chính 2026 đến năm tài chính 2027. Ban lãnh đạo xác nhận rằng dự báo này được hỗ trợ đủ bởi việc phân bổ wafer đúc có bảo đảm và các thỏa thuận mua hàng của khách hàng ràng buộc, với khả năng hiển thị xa hơn đối với 230 tỷ đô la trong năm tài chính 2028.

 

 

Chỉ số này cung cấp một bản dịch cơ học giữa việc triển khai năng lượng trung tâm dữ liệu và doanh số bán phần Broadcom. Đối với mỗi gigawatt năng lượng điện dành riêng cho các cụm trí tuệ nhân tạo, Broadcom thu được doanh thu từ 20 tỷ đến 30 tỷ đô la thông qua bộ vi xử lý XPU tùy chỉnh độc quyền, silicon chuyển mạch PCIe và kết nối Ethernet quang thông lượng cao.

 

 

Tỷ suất lợi nhuận giảm từ 75% trong quý thứ ba xuống còn 73% dự kiến trong quý thứ tư là kết quả số học của sự thay đổi hỗn hợp sản phẩm. Phần mạng và máy tính vật lý AI có tỷ suất lợi nhuận thấp hơn đã tăng với tốc độ ba con số, mở rộng lên hơn một nửa doanh số hợp nhất và làm loãng tỷ trọng của phần cơ sở hạ tầng doanh nghiệp có tỷ suất lợi nhuận cao hơn.

 

 

Anthropic đang mở rộng quy mô tính toán chuyên dụng của mình một cách mẽ, mở rộng từ 1 gigawatt năm 2026 lên 5 gigawatt năm 2027, với tầm nhìn hướng tới thêm 10 gigawatt năm 2028. Quỹ đạo mở rộng nhiều năm này sẽ giúp Anthropic vượt qua Google trở thành khách hàng XPU tùy chỉnh lớn nhất của Broadcom trong hai năm tài chính tới.

 

 

Thông tin, phân tích và quan điểm trong bài viết này chỉ được cung cấp cho mục đích giáo dục và thông tin chung và không cấu thành tư vấn tài chính, tư vấn đầu tư, tư vấn pháp lý, tư vấn thuế hoặc khuyến nghị mua hoặc bán bất kỳ chứng khoán, tài sản kỹ thuật số hoặc phái sinh tài chính nào. Chứng khoán vốn chủ sở hữu và các công cụ tài chính chịu sự biến động thị trường và rủi ro vốn cao. Hiệu suất hoạt động trong quá khứ, kết quả tài chính và các chỉ số định lượng không đảm bảo lợi nhuận thị trường trong tương lai. Các nhà đầu tư phải tiến hành thẩm định độc lập và giá tình hình tài chính cá nhân, khả năng chấp nhận rủi ro và mục tiêu đầu tư của họ trước khi thực hiện bất kỳ giao dịch nào. Nhóm MEXC Crypto Pulse không chịu trách nhiệm pháp lý đối với bất kỳ tổn thất tài chính trực tiếp hoặc gián tiếp nào

 

 

James Mitchell chuyên về phân tích kỹ thuật, xu hướng thị trường và chiến lược giao dịch cho cả Bitcoin và altcoin. Có trụ sở tại London, anh có hơn 10 năm kinh nghiệm trong thị trường tài chính. Trước khi gia nhập MEXC Learn, James từng là nhà phân tích cấp cao tại một công ty đầu tư hàng đầu châu Âu, nơi anh phát triển chuyên môn về quản lý rủi ro và giao dịch định lượng. Quá trình chuyển đổi của anh sang thị trường tiền điện tử bắt đầu năm 2017 và từ đó anh được công nhận nhờ cách tiếp cận dựa trên dữ liệu của mình. Anh có bằng Thạc sĩ Kinh tế Tài chính tại Trường Kinh tế London. Phương pháp phân tích của anh kết hợp phân tích kỹ thuật truyền thống với các số liệu trên chuỗi để cung cấp cho người đọc những hiểu biết hữu ích. Các lĩnh vực chuyên môn bao gồm phân tích kỹ thuật, xu hướng và chu kỳ thị trường, chiến lược giao dịch, phân tích Bitcoin

 

 

 

Bạn muốn truy cập nhanh nhất các bản cập nhật mới nhất của MEXC? Tham gia nhóm Telegram chính thức của chúng tôi ngay bây giờ!

MEXC Platform: Download App | Zero Fee Trading | Mua USDT ngay

Tham gia cộng đồng MEXC: X (Twitter) | Telegram | Discord

Nhận thông tin chi tiết: MEXC Tìm hiểu | Điều khoản dịch vụ | MEXC Blog | MEXC News

Xác minh tài khoản: Hiểu KYC | Cách hoàn thành KYC

Bên ngoài nội dung nền tảng: Substack | Medium | Đoạn | LinkedIn | X (Tin tức)