Tỷ lệ ký quỹ

Tỷ lệ ký quỹ là gì?

Tỷ lệ ký quỹ là chỉ số rủi ro cho biết tài sản thế chấp hoặc vốn chủ sở hữu trong tài khoản đang hỗ trợ một vị thế crypto sử dụng đòn bẩy ở mức nào.

Nói đơn giản, chỉ số này giúp nhà giao dịch biết vị thế ký quỹ đang gần đến mức nguy hiểm, margin call hay thanh lý đến đâu.

Tỷ lệ ký quỹ ở mức tốt thường cho thấy tài khoản có đủ vốn chủ sở hữu để hỗ trợ các vị thế đang mở.

Tỷ lệ ký quỹ yếu thường cho thấy tài khoản đang chịu áp lực vì thua lỗ, phí, chi phí vay hoặc biến động thị trường làm giảm vùng đệm an toàn.

Trong crypto, tỷ lệ ký quỹ rất quan trọng vì tài sản kỹ thuật số có thể biến động nhanh và các vị thế sử dụng đòn bẩy có thể bị thanh lý trước khi người dùng kịp phản ứng.

Công thức chính xác có thể khác nhau giữa hệ thống ký quỹ Spot, hệ thống Futures, hợp đồng vĩnh cửu và giao thức cho vay DeFi.

Vì vậy, người dùng nên luôn đọc kỹ quy tắc cụ thể của nền tảng hoặc giao thức mình sử dụng.

Tỷ lệ ký quỹ không chỉ là một con số trên bảng điều khiển.

Đây còn là tín hiệu cảnh báo cho biết vị thế sử dụng đòn bẩy có thể trụ vững trước biến động thị trường hay không.

Tỷ lệ ký quỹ hoạt động như thế nào?

Tỷ lệ ký quỹ so sánh giá trị đang hỗ trợ một vị thế với giá trị chịu rủi ro.

Trong nhiều hệ thống giao dịch, tỷ lệ này có thể so sánh vốn chủ sở hữu trong tài khoản với mức ký quỹ đã sử dụng.

Trong hệ thống cho vay, chỉ số rủi ro tương tự có thể so sánh giá trị tài sản thế chấp với giá trị khoản vay.

Trong DeFi, các khái niệm tương tự có thể được thể hiện qua hệ số sức khỏe, tỷ lệ tài sản thế chấp, tỷ lệ khoản vay trên giá trị tài sản hoặc ngưỡng thanh lý.

Bản tin của SEC Investor.gov về tài khoản ký quỹ giải thích rằng tài khoản ký quỹ liên quan đến việc vay vốn dựa trên tài sản thế chấp; đây là nguyên lý cốt lõi đằng sau rủi ro ký quỹ.

Đối với nhà giao dịch crypto, tỷ lệ ký quỹ thay đổi theo giá tài sản.

Nếu giao dịch sử dụng đòn bẩy biến động theo hướng có lợi, vốn chủ sở hữu có thể tăng và tỷ lệ ký quỹ được cải thiện.

Nếu giao dịch đi ngược hướng, vốn chủ sở hữu có thể giảm và tỷ lệ ký quỹ xấu đi.

Khi tỷ lệ này chạm mức nguy hiểm, hệ thống có thể gửi cảnh báo, hạn chế giao dịch mới, yêu cầu bổ sung tài sản thế chấp hoặc thanh lý vị thế.

Các công thức tỷ lệ ký quỹ phổ biến

Không có một công thức tỷ lệ ký quỹ duy nhất áp dụng cho mọi sản phẩm crypto.

Một công thức phổ biến là tỷ lệ ký quỹ bằng vốn chủ sở hữu trong tài khoản chia cho mức ký quỹ đã sử dụng.

Một công thức phổ biến khác là tỷ lệ ký quỹ bằng ký quỹ duy trì chia cho vốn chủ sở hữu trong tài khoản.

Một số hệ thống thể hiện rủi ro bằng giá trị khoản vay chia cho giá trị tài sản thế chấp; chỉ số này thường được gọi là tỷ lệ khoản vay trên giá trị tài sản.

Hệ thống khác thể hiện giá trị tài sản thế chấp chia cho giá trị khoản nợ; chỉ số này thường được gọi là tỷ lệ tài sản thế chấp.

Giao thức DeFi có thể sử dụng công thức hệ số sức khỏe thay vì gọi chỉ số đó là tỷ lệ ký quỹ.

Ví dụ, Câu hỏi thường gặp của Aave giải thích hệ số sức khỏe bằng tổng giá trị tài sản thế chấp nhân với ngưỡng thanh lý trung bình có trọng số, rồi chia cho tổng giá trị khoản vay.

Tất cả các công thức này đều nhằm trả lời một câu hỏi thực tế.

Chúng cho biết vị thế có đủ tài sản thế chấp để chịu được biến động giá bất lợi hay không.

Tỷ lệ ký quỹ và đòn bẩy

Đòn bẩy là việc sử dụng vốn vay hoặc hợp đồng để kiểm soát vị thế lớn hơn mức người dùng có thể mở chỉ bằng vốn tự có.

Mức đòn bẩy cao hơn thường khiến vị thế có ít dư địa biến động giá hơn trước khi tỷ lệ ký quỹ trở nên rủi ro.

Ví dụ, vị thế sử dụng đòn bẩy 2x có thể chịu được thua lỗ lớn hơn vị thế sử dụng đòn bẩy 10x, giả sử chất lượng tài sản thế chấp và điều kiện thị trường giống nhau.

Cảnh báo rủi ro về tiền ảo của CFTC lưu ý rằng đòn bẩy khuếch đại rủi ro vì một biến động giá nhỏ hơn có thể tác động lớn hơn đến tài khoản.

Đó là lý do cần theo dõi sát tỷ lệ ký quỹ khi sử dụng đòn bẩy.

Nhà giao dịch có thể dự đoán đúng xu hướng dài hạn của tài sản nhưng vẫn bị thanh lý do biến động giá ngắn hạn.

Đòn bẩy cao biến biến động crypto thông thường thành nguy cơ thanh lý nghiêm trọng.

Tỷ lệ ký quỹ và ký quỹ ban đầu

Ký quỹ ban đầu là lượng tài sản thế chấp cần thiết để mở vị thế sử dụng đòn bẩy.

Đây là khoản ký quỹ khởi điểm của giao dịch.

Trang hướng dẫn về ký quỹ của CME Group giải thích rằng ký quỹ Futures là khoản tiền nhà giao dịch phải nạp và duy trì để hỗ trợ vị thế Futures.

Trong crypto, ký quỹ ban đầu xác định quy mô vị thế tối đa người dùng có thể mở ở một mức đòn bẩy nhất định.

Nếu người dùng sử dụng đòn bẩy cao hơn, yêu cầu ký quỹ ban đầu có thể thấp hơn so với quy mô vị thế.

Điều này có thể khiến vị thế trông như sử dụng vốn hiệu quả, nhưng đồng thời làm giảm vùng đệm an toàn.

Vị thế được mở với mức ký quỹ ban đầu rất thấp có thể nhanh chóng chạm tỷ lệ ký quỹ nguy hiểm.

Tỷ lệ ký quỹ và ký quỹ duy trì

Ký quỹ duy trì là mức vốn chủ sở hữu tối thiểu cần có để giữ vị thế sử dụng đòn bẩy mở.

Nếu tỷ lệ ký quỹ giảm xuống dưới mức yêu cầu, vị thế có thể đủ điều kiện để bị thanh lý.

Ký quỹ duy trì quan trọng vì xác định ranh giới giữa một vị thế rủi ro và một vị thế có thể bị hệ thống buộc đóng.

Người dùng không nên đợi đến khi tỷ lệ ký quỹ gần chạm mức duy trì mới bắt đầu quản lý rủi ro.

Đến thời điểm đó, một biến động giá nhỏ, khoản phí, khoản thanh toán Funding hoặc đợt biến động tăng đột ngột cũng có thể đủ để kích hoạt thanh lý.

Quản lý ký quỹ hiệu quả là duy trì vùng đệm cao hơn mức yêu cầu tối thiểu.

Vùng đệm nên lớn hơn khi tài sản biến động mạnh, thanh khoản thấp hoặc có tương quan cao với các tài sản thế chấp khác của người dùng.

Tỷ lệ ký quỹ và thanh lý

Thanh lý là việc buộc đóng hoặc thu giữ vị thế khi tài khoản không còn đủ tài sản thế chấp để hỗ trợ mức rủi ro.

Tỷ lệ ký quỹ kém là một trong những nguyên nhân trực tiếp nhất dẫn đến thanh lý.

Khi giá biến động bất lợi cho vị thế sử dụng đòn bẩy, hệ thống định giá lại vị thế theo thị trường và tính toán lại vốn chủ sở hữu.

Nếu vốn chủ sở hữu sau khi tính toán lại quá thấp, vị thế có thể bị thanh lý để bảo vệ bên cho vay, hệ thống bù trừ hoặc giao thức.

Trong hoạt động cho vay DeFi, thanh lý có thể đồng nghĩa với việc tài sản thế chấp bị bán hoặc chuyển giao để hoàn trả nợ.

Tài liệu thanh lý của Maker Protocol mô tả thanh lý là việc tự động chuyển tài sản thế chấp ra khỏi vault không được thế chấp đầy đủ; sau đó tài sản được bán đấu giá để bù đắp khoản nợ.

Thanh lý có thể biến khoản lỗ chưa thực hiện thành khoản lỗ đã thực hiện.

Quá trình này cũng có thể phát sinh phí thanh lý, tiền phạt, trượt giá và rủi ro bỏ lỡ cơ hội phục hồi.

Tỷ lệ ký quỹ trong giao dịch ký quỹ Spot

Trong giao dịch ký quỹ Spot, người dùng vay tài sản để mua hoặc bán crypto trên thị trường Spot.

Tỷ lệ ký quỹ cho biết tài sản thế chấp và giá trị vị thế đang mở của người dùng có đủ để hỗ trợ khoản vay hay không.

Nếu người dùng vay tài sản có giá trị ổn định để mua token biến động mạnh, tỷ lệ ký quỹ có thể xấu đi khi giá token giảm.

Nếu người dùng vay token biến động mạnh để bán khống, tỷ lệ ký quỹ có thể xấu đi khi giá token tăng.

Lãi và phí vay cũng có thể làm giảm vốn chủ sở hữu trong tài khoản theo thời gian.

Điều này có nghĩa là vị thế có thể trở nên rủi ro hơn ngay cả khi giá thị trường không biến động nhiều.

Người dùng giao dịch ký quỹ Spot nên theo dõi cả biến động giá lẫn chi phí vay.

Tỷ lệ ký quỹ trong Futures và hợp đồng vĩnh cửu

Trong Futures và hợp đồng vĩnh cửu, tỷ lệ ký quỹ thường liên quan đến giá trị hợp đồng, lãi lỗ chưa thực hiện và ký quỹ duy trì.

Vị thế Long trở nên rủi ro hơn khi giá tham chiếu giảm.

Vị thế Short trở nên rủi ro hơn khi giá tham chiếu tăng.

Hợp đồng vĩnh cửu cũng có thể bao gồm các khoản thanh toán Funding ảnh hưởng đến vốn chủ sở hữu trong tài khoản.

Nếu chi phí Funding, phí giao dịch và khoản lỗ chưa thực hiện làm giảm vốn chủ sở hữu, tỷ lệ ký quỹ có thể xấu đi ngay cả trước khi giá biến động lớn.

Người dùng giao dịch phái sinh nên tìm hiểu hợp đồng sử dụng ký quỹ isolated, ký quỹ Cross, giá Mark, giá chỉ số hay mức giá tham chiếu nào khác để tính toán thanh lý.

Tỷ lệ ký quỹ được hiển thị chỉ hữu ích khi người dùng hiểu nguồn giá và mô hình rủi ro đứng sau chỉ số này.

Tỷ lệ ký quỹ trong DeFi

Trong DeFi, ý tưởng rủi ro tương tự có thể được thể hiện qua hệ số sức khỏe, tỷ lệ tài sản thế chấp, ngưỡng thanh lý hoặc tỷ lệ khoản vay trên giá trị tài sản.

Tài liệu Aave V3 giải thích rằng các vị thế vay được thế chấp vượt mức và rủi ro được theo dõi thông qua hệ số sức khỏe cùng các ngưỡng thanh lý.

Tài liệu Compound v2 giải thích rằng hệ số tài sản thế chấp xác định một tài sản có thể cung cấp bao nhiêu khả năng vay.

Các thuật ngữ DeFi này không phải lúc nào cũng được gọi là tỷ lệ ký quỹ, nhưng có mục đích tương tự.

Chúng đo lường xem tài sản thế chấp có đủ để hỗ trợ khoản nợ hay không.

Khi tỷ lệ trở nên không an toàn, bên thanh lý có thể hoàn trả nợ và nhận tài sản thế chấp theo quy tắc của giao thức.

Người dùng DeFi cũng phải cân nhắc rủi ro oracle, phí gas, rủi ro hợp đồng thông minh và tình trạng tắc nghẽn mạng.

Tỷ lệ ký quỹ và tỷ lệ tài sản thế chấp

Tỷ lệ ký quỹ và tỷ lệ tài sản thế chấp có liên quan nhưng không phải lúc nào cũng giống nhau.

Tỷ lệ ký quỹ thường đề cập đến mức độ an toàn của tài khoản hoặc vị thế giao dịch sử dụng đòn bẩy.

Tỷ lệ tài sản thế chấp thường đề cập đến giá trị tài sản thế chấp so với giá trị khoản nợ.

Ví dụ, nếu người dùng nạp tài sản thế chấp trị giá 15,000 đô la và vay 10,000 đô la, tỷ lệ tài sản thế chấp là 150%.

Nếu giá trị tài sản thế chấp giảm xuống còn 12,000 đô la trong khi khoản nợ vẫn là 10,000 đô la, tỷ lệ tài sản thế chấp giảm xuống còn 120%.

Tỷ lệ tài sản thế chấp thấp hơn đồng nghĩa khả năng bảo vệ trước nguy cơ thanh lý giảm.

Người dùng nên hiểu bảng điều khiển đang hiển thị tỷ lệ ký quỹ, tỷ lệ tài sản thế chấp hay tỷ lệ khoản vay trên giá trị tài sản vì chiều hướng rủi ro có thể khác nhau.

Tỷ lệ ký quỹ và tỷ lệ khoản vay trên giá trị tài sản

Tỷ lệ khoản vay trên giá trị tài sản (LTV) đo lường giá trị khoản vay so với giá trị tài sản thế chấp.

Nếu người dùng vay 5,000 đô la dựa trên tài sản thế chấp trị giá 10,000 đô la, LTV là 50%.

LTV cao hơn có nghĩa là người dùng vay nhiều hơn trên cùng một giá trị tài sản thế chấp.

LTV thấp hơn có nghĩa vị thế có vùng đệm an toàn lớn hơn.

Tỷ lệ tài sản thế chấp biến động theo chiều ngược lại vì lấy giá trị tài sản thế chấp chia cho khoản nợ.

Vị thế có LTV 50% có tỷ lệ tài sản thế chấp 200%.

Đó là lý do người dùng crypto cần đọc kỹ các chỉ số rủi ro.

Một chỉ số có thể an toàn hơn khi giá trị cao, trong khi chỉ số khác lại an toàn hơn khi giá trị thấp.

Tỷ lệ ký quỹ và ký quỹ Cross

Ký quỹ Cross sử dụng số dư khả dụng trong tài khoản để hỗ trợ một hoặc nhiều vị thế.

Điều này có thể cải thiện tỷ lệ ký quỹ của một vị thế cụ thể vì có thêm vốn chủ sở hữu để hấp thụ thua lỗ.

Tuy nhiên, ký quỹ Cross cũng có thể khiến phần lớn tài khoản gặp rủi ro.

Nếu một vị thế thua lỗ nặng, vị thế đó có thể tiêu hao tài sản thế chấp mà người dùng dự định dành cho các vị thế khác.

Ký quỹ Cross có thể hữu ích với người dùng giàu kinh nghiệm, biết quản lý mức độ tiếp xúc của toàn danh mục.

Chế độ này có thể nguy hiểm với người dùng không nhận ra rằng khoản lỗ có thể lan rộng khắp tài khoản.

Trước khi sử dụng ký quỹ Cross, người dùng nên tìm hiểu cách hệ thống tính tỷ lệ ký quỹ trên tất cả các vị thế.

Tỷ lệ ký quỹ và ký quỹ isolated

Ký quỹ isolated phân bổ một lượng tài sản thế chấp cố định cho một vị thế.

Tỷ lệ ký quỹ chủ yếu được tính dựa trên tài sản thế chấp đã phân bổ cho vị thế đó và mức rủi ro của vị thế.

Điều này có thể giúp người dùng hiểu rủi ro dễ hơn vì vị thế được tách khỏi phần còn lại của tài khoản.

Nếu vị thế thất bại, khoản lỗ có thể chỉ giới hạn ở mức ký quỹ isolated tùy theo quy tắc của nền tảng.

Tuy nhiên, vị thế dùng ký quỹ isolated có thể bị thanh lý nhanh hơn nếu lượng tài sản thế chấp được phân bổ quá ít.

Người dùng có thể cần bổ sung ký quỹ thủ công nếu muốn cải thiện tỷ lệ.

Ký quỹ isolated hữu ích để khoanh vùng rủi ro nhưng không loại bỏ nguy cơ thanh lý.

Những yếu tố nào khiến tỷ lệ ký quỹ thay đổi?

Nguyên nhân đầu tiên là biến động giá của tài sản đang được giao dịch.

Nguyên nhân thứ hai là biến động giá của tài sản thế chấp.

Nguyên nhân thứ ba là lãi hoặc lỗ chưa thực hiện.

Nguyên nhân thứ tư là lãi vay, khoản thanh toán Funding hoặc phí giao dịch.

Nguyên nhân thứ năm là việc thêm hoặc rút tài sản thế chấp.

Nguyên nhân thứ sáu là tăng hoặc giảm quy mô vị thế.

Nguyên nhân thứ bảy là thay đổi trong quy tắc ký quỹ duy trì, hệ số tài sản thế chấp hoặc ngưỡng thanh lý.

Nguyên nhân thứ tám là biến động giá oracle hoặc giá chỉ số trong các hệ thống sử dụng nguồn cấp dữ liệu giá bên ngoài.

Cách cải thiện tỷ lệ ký quỹ

Người dùng có thể cải thiện tỷ lệ ký quỹ bằng cách bổ sung tài sản thế chấp.

Người dùng cũng có thể giảm quy mô vị thế để hạ rủi ro.

Người vay có thể hoàn trả một phần khoản nợ để giảm đòn bẩy.

Nhà giao dịch có thể đóng một phần vị thế để hiện thực hóa lợi nhuận hoặc hạn chế thua lỗ.

Người dùng có thể chuyển từ mức đòn bẩy cao sang mức thấp hơn nếu sản phẩm hỗ trợ.

Người dùng DeFi có thể theo dõi hệ số sức khỏe và hoàn trả nợ trước khi rủi ro thanh lý trở nên cấp bách.

Sẽ dễ thực hiện những hành động này hơn trước khi tỷ lệ ký quỹ chạm mức nguy hiểm.

Chờ đến phút cuối có thể tốn kém vì giá crypto và phí gas có thể biến động nhanh.

Rủi ro khi bỏ qua tỷ lệ ký quỹ

Rủi ro đầu tiên là thanh lý bắt buộc.

Rủi ro thứ hai là mất tài sản thế chấp trong một đợt biến động giá nhất thời.

Rủi ro thứ ba là phải trả tiền phạt thanh lý hoặc các khoản phí bổ sung.

Rủi ro thứ tư là không thể bổ sung tài sản thế chấp khi mạng bị tắc nghẽn.

Rủi ro thứ năm là bị thanh lý khi giá tài sản thế chấp và giá tài sản đã vay cùng biến động bất lợi.

Rủi ro thứ sáu là đưa ra quyết định theo cảm xúc dưới áp lực.

Bỏ qua tỷ lệ ký quỹ có thể biến một vị thế còn trong tầm kiểm soát thành khoản lỗ tự động.

Trong giao dịch crypto sử dụng đòn bẩy, rủi ro thường trở nên cấp bách trước khi biểu hiện rõ ràng.

Cách sử dụng tỷ lệ ký quỹ an toàn

Kiểm tra tỷ lệ ký quỹ trước khi mở vị thế sử dụng đòn bẩy.

Tìm hiểu mức ký quỹ duy trì và mức thanh lý trước khi vào lệnh.

Sử dụng đòn bẩy thấp hơn khi biến động cao.

Duy trì thêm tài sản thế chấp thay vì sử dụng quy mô vị thế tối đa.

Theo dõi lãi suất vay, chi phí Funding và phí giao dịch.

Sử dụng cảnh báo nhưng không chỉ dựa vào cảnh báo vì việc thanh lý có thể diễn ra nhanh chóng.

Đối với DeFi, hãy kiểm tra hệ số sức khỏe, trạng thái oracle, phí gas và mức độ biến động của tài sản thế chấp.

Với tài sản thanh khoản thấp, hãy duy trì vùng đệm an toàn lớn hơn vì giá có thể biến động đột ngột.

Những hiểu lầm phổ biến về tỷ lệ ký quỹ

Một hiểu lầm phổ biến là tỷ lệ ký quỹ an toàn hôm nay sẽ tiếp tục an toàn vào ngày mai.

Giá crypto, chi phí Funding và giá trị tài sản thế chấp có thể thay đổi nhanh chóng.

Một hiểu lầm khác là chỉ khi giá biến động mạnh mới xảy ra thanh lý.

Đòn bẩy cao có thể khiến một biến động giá nhỏ cũng đủ kích hoạt thanh lý.

Hiểu lầm thứ ba là mở thêm vị thế luôn giúp đa dạng hóa rủi ro ký quỹ.

Các tài sản crypto có tương quan có thể cùng giảm giá và làm suy yếu toàn bộ tài khoản.

Hiểu lầm thứ tư là hệ số sức khỏe trong DeFi hoàn toàn khác với tỷ lệ ký quỹ.

Các thuật ngữ khác nhau, nhưng cả hai đều đo lường xem tài sản thế chấp có đủ để hỗ trợ khoản nợ hoặc mức đòn bẩy hay không.

Câu hỏi thường gặp

Tỷ lệ ký quỹ trong crypto là gì?

Tỷ lệ ký quỹ trong crypto là chỉ số rủi ro cho biết vốn chủ sở hữu hoặc tài sản thế chấp đang hỗ trợ vị thế sử dụng đòn bẩy hay số dư vay ở mức nào.

Vì sao tỷ lệ ký quỹ quan trọng?

Tỷ lệ ký quỹ quan trọng vì giúp người dùng biết vị thế đang gần đến mức margin call, giảm vị thế bắt buộc hoặc thanh lý đến đâu.

Tỷ lệ ký quỹ được tính như thế nào?

Công thức khác nhau tùy nền tảng, nhưng thường so sánh vốn chủ sở hữu trong tài khoản với mức ký quỹ đã sử dụng, ký quỹ duy trì, giá trị khoản vay hoặc giá trị tài sản thế chấp.

Tỷ lệ ký quỹ cao hơn có phải lúc nào cũng tốt hơn không?

Còn tùy công thức, vì một số hệ thống thể hiện mức độ an toàn bằng con số cao hơn, trong khi hệ thống khác thể hiện mức rủi ro bằng con số cao hơn.

Điều gì xảy ra khi tỷ lệ ký quỹ xuống quá thấp?

Tùy theo quy tắc, người dùng có thể cần bổ sung tài sản thế chấp, giảm quy mô vị thế, hoàn trả nợ hoặc đối mặt với nguy cơ thanh lý.

Tỷ lệ ký quỹ khác LTV như thế nào?

Tỷ lệ ký quỹ thường đo lường mức độ an toàn của tài khoản sử dụng đòn bẩy, còn LTV đo lường giá trị khoản vay so với giá trị tài sản thế chấp.

Đòn bẩy ảnh hưởng đến tỷ lệ ký quỹ như thế nào?

Đòn bẩy cao hơn thường khiến tỷ lệ ký quỹ nhạy hơn với biến động giá và làm giảm vùng đệm trước khi thanh lý.

DeFi đo lường rủi ro ký quỹ như thế nào?

Giao thức DeFi có thể sử dụng hệ số sức khỏe, tỷ lệ tài sản thế chấp, ngưỡng thanh lý hoặc tỷ lệ khoản vay trên giá trị tài sản thay cho chính thuật ngữ tỷ lệ ký quỹ.

Phí có thể ảnh hưởng đến tỷ lệ ký quỹ không?

Có. Lãi vay, phí giao dịch, khoản thanh toán Funding và phí thanh lý có thể làm giảm vốn chủ sở hữu và khiến rủi ro ký quỹ tăng lên.

Người dùng có thể cải thiện tỷ lệ ký quỹ bằng cách nào?

Người dùng có thể bổ sung tài sản thế chấp, giảm quy mô vị thế, hoàn trả nợ, giảm đòn bẩy hoặc đóng một phần vị thế.

Kết luận

Tỷ lệ ký quỹ là một trong những chỉ số rủi ro quan trọng nhất trong giao dịch ký quỹ crypto, giao dịch phái sinh và hoạt động vay trong DeFi.

Chỉ số này cho biết vị thế sử dụng đòn bẩy có đủ vốn chủ sở hữu hoặc tài sản thế chấp để tiếp tục duy trì hay không.

Công thức chính xác có thể khác nhau giữa các nền tảng giao dịch, hệ thống Futures, hợp đồng vĩnh cửu, giao thức cho vay và bảng điều khiển DeFi.

Một số hệ thống sử dụng tỷ lệ ký quỹ, trong khi hệ thống khác dùng hệ số sức khỏe, tỷ lệ tài sản thế chấp, ngưỡng thanh lý hoặc tỷ lệ khoản vay trên giá trị tài sản.

Tất cả các chỉ số này đều giúp trả lời cùng một câu hỏi cốt lõi.

Chúng cho biết vị thế còn đủ an toàn hay đang gần đến mức thanh lý.

Người dùng crypto tuyệt đối không nên bỏ qua tỷ lệ ký quỹ vì đòn bẩy có thể biến biến động giá nhỏ thành khoản lỗ bắt buộc.

Tỷ lệ ký quỹ cao giúp vị thế có thêm dư địa để chịu biến động, trong khi tỷ lệ thấp có thể kích hoạt thanh lý, phát sinh phí và khiến người dùng mất tài sản thế chấp.

Cách tiếp cận thận trọng nhất là sử dụng đòn bẩy thấp hơn, duy trì thêm tài sản thế chấp, theo dõi chi phí, hiểu rõ công thức và hành động trước khi tỷ lệ ký quỹ chạm vùng nguy hiểm.

Trong crypto, tỷ lệ ký quỹ không chỉ là một con số trên bảng điều khiển.

Đây là tín hiệu theo thời gian thực về mức độ rủi ro mà người dùng đang gánh chịu.