Bitcoin досягне $11 мільйонів до 2036 року? Ця теза про дефляцію через ШІ привертає увагу

Джо Бернетт, віце-президент зі стратегії Bitcoin у Strive (Nasdaq: ASST), стверджує, що Bitcoin може досягти $11 мільйонів до першого кварталу 2036 року не тому, що він замінить фінансову систему, а тому, що стане домінуючим довгостроковим активом для заощаджень в економіці, яка змінюється під впливом дефляції, керованої ШІ, та повторюваного монетарного розширення. Його теза, викладена в нотатці Substack від 2 березня, представляє Bitcoin менше як спекулятивну торгівлю і більше як актив, який найімовірніше поглине надлишкову ліквідність у світі падіння виробничих витрат і хронічного політичного втручання.

Базовий сценарій Бернетта передбачає вартість мережі Bitcoin приблизно в $230 трильйонів до 2036 року. Він порівнює це з глобальною базою фінансових активів, яка, за його оцінками, може зрости з понад $1 квадрильйона сьогодні до приблизно $1,97 квадрильйона протягом наступного десятиліття, припускаючи 7% річне накопичення. У цій структурі Bitcoin становитиме близько 12% глобальних фінансових активів.

"Цей результат відображає виважену переоцінку глобального багатства в бік єдиного монетарного активу з абсолютною рідкістю," написав Бернетт. "Bitcoin не потрібно замінювати всі валюти. Йому не потрібне універсальне щоденне транзакційне використання. Йому потрібно лише стати основним довгостроковим активом для заощаджень у світі, що визначається монетарним розширенням і технологічною дефляцією."

Теза Bitcoin 2036 про ШІ-дефляцію

У центрі аргументу те, що Бернетт називає "двигуном ШІ-дефляції". Його погляд полягає в тому, що штучний інтелект стисне витрати на працю, прискорить виробництво і посилить конкуренцію як у цифрових, так і в фізичних галузях, створюючи постійний низхідний тиск на ціни. Він порівнює цей зсув з витісненням коней автомобілями, але стверджує, що цього разу метою є офісна праця. ШІ, за його словами, вже складає контракти, аналізує фінансові дані, пише код і обробляє дослідження, які раніше виконували молодші спеціалісти, тоді як робототехніка продовжує просуватися в логістику, виробництво та сільське господарство.

У нейтральній монетарній системі, стверджує він, такий бум продуктивності просто підвищив би реальну купівельну здатність. У фіатній системі, заснованій на боргах, це стає дестабілізуючим. Падіння заробітної плати, слабші ціни на активи та фіксовані номінальні зобов'язання погано поєднуються. "Оскільки ШІ спричиняє дефляцію реальної економіки, центральні банки та фіскальні органи розширюють ліквідність, щоб запобігти дефляційній спіралі," написав Бернетт. "Чим ефективнішим стає ШІ у зниженні витрат, тим агресивнішою стає монетарна реакція для запобігання борговій дефляції."

Цей політичний рефлекс є мостом до Bitcoin. Бернетт стверджує, що кожен дефляційний шок починається з переходу в готівку та державні облігації, але ця фаза зазвичай поступається місцем зниженню ставок, розширенню балансу, кредитній підтримці та фіскальним трансферам. Він вказує на попередні епізоди 1987, 2001, 2008, 2020 та 2022 років як доказ того, що політики не терплять тривалої дефляції. За його словами, довгостроковим результатом є постійна дефляція продуктивності в поєднанні з постійним монетарним розширенням, що залишає капітал в пошуках активу, пропозицію якого неможливо політично розширити.

Звідти Бернетт розширює перспективу. Акції, на його думку, дедалі більше піддаються творчому руйнуванню, керованому ШІ. Нерухомість зберігає вартість рідкості, але технології можуть прискорити проектування, дозволи та будівництво, обмежуючи довгострокове зростання. Державні облігації, тим часом, пропонують номінальну стабільність, залишаючись прив'язаними до валют, які підлягають постійному розмиванню. Bitcoin, за його словами, знаходиться в іншій категорії, оскільки його обмеження пропозиції, подільність, портативність та можливість перевірки роблять його унікально придатним для поглинання глобальної ліквідності з часом.

Він також пов'язує цю тезу з новішою ринковою структурою, яку він називає "Цифровим кредитом" — цінні папери, що приносять дохід, забезпечені великими балансовими відомостями Bitcoin. Бернетт посилається на публічно торговані інструменти, такі як STRC та SATA, як приклади засобів, які пропонують доларовий дохід кредитним інвесторам, одночасно спрямовуючи капітал на додаткове накопичення Bitcoin. Це, за його словами, може створити рефлексивну петлю між глобальним попитом на дохідність і купівлею Bitcoin.

Нотатка значною мірою спирається на математику рідкості. Бернетт пише, що до 2036 року за весь рік буде випущено менше 41 000 нових BTC. Якщо глобальні фінансові активи досягнуть приблизно $2 квадрильйонів, і лише 1% приросту капіталу за один рік шукатиме монетарного збереження в Bitcoin, це все одно становитиме $1,4 трильйона, що конкуруватиме за це обмежене нове постачання — або приблизно $34 мільйони попиту на кожну щойно випущену монету.

"Шлях не буде гладким, але висновок стане все очевиднішим," написав Бернетт. "Траєкторія Bitcoin до рівня цін з вісьмома цифрами відображає структурні монетарні умови, а не спекулятивний ентузіазм і 'віру'. Оскільки ліквідність продовжує розширюватися в технологічно дефляційному світі, капітал зосередиться в активах, здатних зберігати вартість з часом."

Його заключний момент стосується менше прямолінійного зростання, ніж часу. Ринки, за його словами, все ще оцінюють Bitcoin як нестабільний циклічний актив. Наступне десятиліття, на його думку, все більше оцінюватиме його як монетарну інфраструктуру. Незалежно від того, чи відбудеться цей перехід близько до його цільового показника в $11 мільйонів, теза Бернетта зрозуміла: якщо ШІ продовжує створювати достаток, а політики продовжують компенсувати це ліквідністю, Bitcoin може стати місцем, де опиниться зростаюча частка глобального капіталу.

На момент публікації Bitcoin торгувався за $66 958.