Що може зупинити золото від 8-го місяця зростання поспіль

Золото знаходиться на межі безпрецедентного восьмого послідовного місячного зростання, серії, яка стане найдовшою в його історії. Однак кілька перешкод загрожують перервати це зростання.

Хоча інвестори масово звернулися до цього захисного металу на тлі макроекономічної невизначеності, ринкові стратеги попереджають, що зростання може досягти критичної точки.

Історичне зростання золота стикається з безпрецедентними ризиками

Головний економіст Moody's Analytics Марк Занді попереджає, що фінансові ринки відчувають дедалі більшу напругу, а елементи для значного розпродажу вже формуються.

Ця загроза, каже він, найвища для акцій і корпоративних облігацій, але навіть криптовалюти, золото та срібло залишаються під ризиком, незважаючи на нещодавні відкати ринку.

Економіст вказує на неоднозначні економічні фундаментальні показники як джерело напруги. Реальний ВВП США зростає трохи більше ніж на 2%, що нижче потенціалу економіки приблизно 2,5%. Тим часом зайнятість застопорилася, а безробіття продовжує повзти вгору.

Інфляція, виміряна за допомогою дефлятора споживчих витрат, який є переважним для Федерального резервного банку США (FRB), залишається вперто та дискомфортно високою на рівні 3%.

Тим часом відновлений тарифний хаос і потенційна загроза конфлікту з Іраном не дають жодних перспектив для ризикових активів.

Ринок казначейських цінних паперів додає ще один рівень невизначеності. Занді попереджає, що хедж-фонди з кредитним плечем увійшли на крихкий ринок, залишений Федеральною резервною системою, що відступає, та глобальними інвесторами.

Масові бюджетні дефіцити та питання щодо статусу казначейських облігацій як захисного активу у деглобалізованому світі посилюють ризик.

Незважаючи на ці перешкоди, золото продовжує приваблювати інвесторів як надійне засіб збереження вартості. Дані від Kalshi показують, що метал на шляху до свого восьмого підряд зростаючого місяця.

Тим часом стратег Bank of America Майкл Хартнетт радить торгувати нафтою для короткострокових геополітичних вигод, але "володіти золотом" для довгострокової безпеки.

Центральні банки зараз утримують більше золота, ніж казначейських облігацій США в резервах вперше з 1996 року, що відображає їхню роль як хеджу проти ризику фіатної валюти.

Дефіцит золота в Китаї викликає кризу пропозиції на тлі історичного зростання

Дефіцит золота в Китаї після китайського Нового року також додає бичачий імпульс, хоча це має свої власні ризики.

Звіти вказують, що багато золотих магазинів припинили продаж злитків і повернули передсвяткові контракти через серйозні обмеження пропозиції.

Аналітики припускають, що це може підштовхнути золото до $10 000 за унцію в екстремальних сценаріях, хоча різкі ринкові реакції можуть спровокувати короткострокові корекції.

Технічні аналітики також залишаються обережними. Рашад Хаджиєв зазначає опір близько $5 160. Тим часом аналітик FXGold виділяє критичний розрив $5 100, припускаючи, що відкриття нижче цього рівня може сприяти продавцям і обмежити імпульс покупок.

Підсумовуючи, хоча історична серія золота залишається незайманою наразі, інвестори стикаються з делікатним балансуванням між зростаючим попитом, геополітичною невизначеністю, крихкими ринками та ключовими технічними рівнями.

Комбінація цих факторів означає, що наступні рухи металу можуть бути настільки ж волатильними, наскільки вони історичні.