Цикл без стелі: чому відсутність піку Bitcoin переписує правила для дна 2026 року

Bitcoin продовжує боротися нижче рівня $70 000, а повторні спроби відновити висхідний імпульс стикаються з постійним тиском продажів. Нездатність підтримувати зростання тримає настрої ринку обережними, і кілька аналітиків все частіше попереджають, що глибша корекція нижче $60 000 залишається можливою, якщо поточні умови збережуться. Волатильність зросла в останні тижні, тоді як умови ліквідності виглядають більш жорсткими, що сприяє захисній позиції як роздрібних, так і інституційних учасників.

Незважаючи на цей крихкий фон, нещодавній звіт CryptoQuant пропонує більш нюансований погляд на поточну фазу. Згідно з аналізом, Bitcoin демонструє низхідну тенденцію приблизно чотири місяці після досягнення свого історичного максимуму в жовтні 2025 року. Хоча цінова дія відображає стійку слабкість, звіт припускає, що ринок зараз може наближатися до того, що можна вважати недооціненою зоною з точки зору ончейн оцінки.

Такі фази історично виникали під час пізніх етапів корекційних циклів, коли учасники ринку поступово переоцінюють позиції, а спекулятивні надлишки зменшуються. Хоча це не обов'язково сигналізує про негайний відскок, це вводить можливість того, що ризик зниження може почати помірнішати, якщо ширші умови ліквідності стабілізуються.

MVRV сигналізує про наближення Bitcoin до потенційної зони недооцінки

Звіт також зазначає, що метрики оцінки починають наближатися до рівнів, історично пов'язаних з фазами акумуляції. Коефіцієнт ринкової вартості до реалізованої вартості (MVRV), широко відстежуваний ончейн індикатор, наразі близький до 1,1. Традиційно показники нижче 1 сигналізували, що Bitcoin торгується нижче своєї сукупної базової вартості, умова, яка часто інтерпретується як недооцінка. Хоча індикатор ще не перетнув цей поріг, його близькість припускає, що ринок може входити в зону, де ризик зниження поступово стискається.

Водночас аналітики підкреслюють важливу структурну відмінність від попередніх циклів. На відміну від попередніх бичачих ринків, Bitcoin не злетів глибоко в чітко перегріту зону оцінки до початку недавньої корекції. Це означає, що поточне зниження може не слідувати тій самій динаміці капітуляції, що спостерігалася на попередніх денних точках ведмежого ринку, ускладнюючи прямі історичні порівняння.

З стратегічної точки зору, аналіз припускає, що періоди слабкості ринку часто надають найбільш ефективне вікно для довгострокового позиціонування. Для активів із стійкою висхідною макротраєкторією підготовка під час спадів, як правило, покращує результати з урахуванням ризику. Однак це не усуває короткострокових ризиків волатильності, особливо поки умови макроліквідності залишаються невизначеними, а настрої продовжують змінюватися.

Bitcoin бореться нижче ключових середніх, оскільки ведмежий імпульс зберігається

Цінова дія Bitcoin продовжує демонструвати стійку слабкість, а графік ілюструє чітку послідовність нижчих максимумів і нижчих мінімумів з кінця 2025 року, коли пік був близько регіону $120K–$125K. Недавній прорив нижче рівня $70K посилює ведмежу структуру, особливо оскільки ціна залишається значно нижче 50-тижневої та 100-тижневої ковзних середніх, обидві з яких зараз спрямовані вниз. Це вирівнювання зазвичай відображає стійку дистрибуцію, а не тимчасову корекцію.

Різкий розпродаж у зону середини $60K супроводжувався помітним сплеском обсягу торгівлі, що свідчить про примусові ліквідації або агресивні спотові продажі, а не про рутинне взяття прибутку. Хоча ціна спробувала незначну стабілізацію в діапазоні $65K–$68K, відсутність сильного імпульсу відскоку вказує на те, що покупці залишаються обережними. Історично такі приглушені відновлення після спадів великих об'ємів часто сигналізують про триваючу невизначеність ринку, а не про негайний розворот.

З структурної точки зору, наступний критичний технічний фокус знаходиться поблизу психологічного рівня $60K, який може виступати як проміжна підтримка, якщо тиск продажів продовжиться. І навпаки, будь-яке стійке відновлення спочатку вимагатиме повернення зони $70K і стабілізації вище ключових ковзних середніх. Поки це не відбудеться, ширша тенденція залишається захисною, а волатильність, ймовірно, збережеться, оскільки ринок шукає чіткішу рівновагу.

Зображення з ChatGPT, графік з TradingView.com