Онлайн накопичення, стабілізація ETF компенсують постійний тиск продажів для Bitcoin

Bitcoin утримує свою позицію біля позначки $70 000 після одного з найбільш значних розпродажів у цьому циклі, що призвело до розділення прогнозів серед учасників ринку щодо подальших рухів.

Чи готується Bitcoin до нового зростання, чи це підготовка до можливого падіння?

Це ключове питання, що виникає з суперечливих моделей, представлених поточними ончейн даними, потоками ETF та сигналами структури ринку.

Bitcoin наразі торгується близько $70 000, відображаючи різке відступлення від свого піку наприкінці січня близько $90 000. Спад був раптовим і призвів до швидкого погіршення довіри. Як наслідок, учасники ринку все більше зосереджуються на вузькому діапазоні торгівлі між $60 000 та $65 000.

Кілька рівнів підтримки були прорвані під час падіння, що спонукало трейдерів прийняти обережний, вичікувальний підхід. Розміщення основного капіталу залишається призупиненим, оскільки інвестори шукають підтвердження того, що сформувалося стійке локальне дно.

Ончейн сигнали створюють неоднозначну картину

Ключовим показником для відстеження є співвідношення між ринковою вартістю Bitcoin та його реалізованою капіталізацією. Наразі цей індикатор перебуває в негативній зоні — умова, яка історично збігалася з підвищеним тиском продажів.

Коли реалізована капіталізація зростає швидше, ніж ринкова капіталізація, це свідчить про те, що монети перерозподіляються за нижчими цінами, а не рухаються вгору завдяки свіжому попиту. У попередніх циклах ця динаміка часто обмежувала тривалість зростання ціни, оскільки продавці швидко реагували на рухи вгору.

Однак, незважаючи на цей фон, ширший попит, схоже, поглинає постійний тиск продажів. Bitcoin нещодавно відскочив вище $68 000 і відтоді стабілізувався біля $70 000, що вказує на те, що покупці все ще присутні на поточних рівнях.

Ліквідації, страх та позиціонування

Ринкові настрої залишаються глибоко песимістичними. Індекс страху та жадібності криптовалюти нещодавно впав до екстремально низького рівня 7, сигналізуючи про поширений страх серед учасників.

Водночас дані про ліквідації демонструють помітну асиметрію. Понад $5,5 мільярда шорт ліквідацій знаходяться вище поточних цін, порівняно з приблизно $2,4 мільярда ліквідацій, очікуваних у разі повернення Bitcoin до $60 000. Ця невідповідність свідчить про те, що зростання ціни може змусити продавців шортів закрити позиції, потенційно спровокувавши різкий рух вгору.

І навпаки, падіння цін у поєднанні зі збільшенням продажів деривативів все ще залишає можливість падіння нижче $60 000, якщо тиск продажів посилиться.

Тенденції накопичення надають структурну підтримку

Ончейн дані про накопичення розповідають помітно іншу історію. Під час останнього спаду Bitcoin зафіксував рекордний за всю історію одноденний приплив на адреси довгострокового накопичення. Історично такі сплески, як правило, з'являлися біля ринкових мінімумів, а не максимумів.

Хоча накопичення не гарантує негайного зростання, воно вказує на те, що великі власники нарощують позиції, а не розподіляють їх. Така поведінка може створити буфер проти глибших падінь, поглинаючи наявну пропозицію.

Bitcoin також торгується значно вище своєї реалізованої ціни, яка наразі знаходиться в середині діапазону $50 000. Історично тривалі ведмежі ринки, як правило, розвивалися, коли ціни залишалися нижче реалізованих рівнів протягом тривалих періодів. На даний момент Bitcoin залишається в межах нейтральної або позитивної структурної основи.

Потоки ETF демонструють ознаки стабілізації

Спотові Bitcoin ETF США зазнали значних відтоків під час недавнього падіння ринку. Однак потоки повернулися до чистих притоків, оскільки ціни стабілізувалися між $60 000 та $65 000.

Ця зміна свідчить про те, що найбільш інтенсивний тиск продажів, можливо, вже позаду. Проте попит на ETF ще не повернувся до рівнів, які зазвичай пов'язані зі стійким бичачим імпульсом.

Разом узяті, дані відображають ринок у перехідному стані — балансуючи між накопиченням та розподілом. Ончейн купівля та стабілізація потоків ETF забезпечують підтримку від падіння, тоді як постійний тиск продажів та обережні настрої продовжують обмежувати потенціал зростання.

У найближчій перспективі Bitcoin, швидше за все, залишиться в діапазоні біля $70 000, а не зазнає рішучого прориву або пробиття.