Прибуткова фіксація довгострокових власників Bitcoin різко впала: чи розумні гроші завершили продаж?

Bitcoin продовжує торгуватися нижче рівня $80,000, оскільки ринок залишається під тиском постійного продажу та підвищеної невизначеності. Нещодавній ціновий рух відображає крихке середовище, в якому рух вниз зустрічається з обмеженою впевненістю з боку покупців, тоді як ширші настрої ризику в криптовалютах залишаються оборонними. Оскільки волатильність ціни зберігається, аналітики все більше зосереджуються на ончейн показниках, щоб оцінити, чи наближається ринок до виснаження — чи попереду ще є подальше зниження.

Новий звіт від CryptoQuant підкреслює значне погіршення прибутковості власників позицій через коефіцієнт прибутку витрачених виходів (SOPR), який впав до найнижчих рівнів за минулий рік. SOPR вимірює, чи переміщуються монети, які витрачаються, з прибутком чи зі збитком, пропонуючи розуміння поведінки різних інвесторських груп у періоди стресу.

Одним з ключових спостережень є зближення між власниками довгострокових позицій (LTH) та власниками короткострокових позицій (STH). Співвідношення SOPR різко впало до критичного рівня 1.0, що вказує на те, що власники довгострокових позицій реалізують значно менший прибуток, ніж раніше — або вирішують взагалі припинити продаж за поточних цін. Ця поведінка свідчить про зростаюче небажання розподіляти монети в період слабкості, навіть коли учасники короткострокових позицій продовжують стикатися зі збитками.

Оскільки Bitcoin все ще нижче ключових психологічних рівнів, еволюція SOPR буде уважно відстежуватися. Чи означає ця зміна ранню стабілізацію чи просто паузу перед глибшою капітуляцією, залишається відкритим питанням на найближчі тижні.

SOPR сигналізує про виснаження продажів, а не капітуляцію

Звіт додає, що нещодавній ціновий рух Bitcoin тісно відображає погіршення, яке спостерігається в SOPR. Ціна (чорна лінія) досягла локального мінімуму близько $77,900. Відповідаючи різкому падінню співвідношення до найнижчих рівнів за минулий рік. Ця синхронізація свідчить про те, що реалізований тиск продажів посилився разом зі зниженням прибутковості, підтверджуючи погляд, що ринок перейшов у фазу стресу, а не звичайного відкату ринку.

З точки зору настроїв, історично знижені показники SOPR часто збігалися з моментами, коли так звані "smart money" зменшують активність продажів. Коли монети більше не витрачаються зі значним прибутком, власники довгострокових позицій схильні відступити, дозволяючи тиску продажів зменшитися. У минулих циклах подібні умови передували періодам накопичення або формування локальних мінімумів ринку. Хоча час варіювався широко.

Два сценарії зараз виділяються. Якщо SOPR стабілізується навколо рівня 1.0, це свідчитиме про те, що значний розподіл від довгострокових інвесторів значною мірою вичерпано. Створюючи простір для полегшувального відскоку, оскільки повертається маргінальний попит. Альтернативно, різке, керовані моментумом падіння ціни збільшує ймовірність тривалої бічної консолідації, оскільки ринок переварює нещодавню волатильність перед встановленням чіткішого тренду.

Підсумовуючи, дані вказують на промитий ринок. Оскільки SOPR знаходиться на річних мінімумах, слабкіші руки, здається, вийшли, зміщуючи баланс до довгострокових міркувань вартості над короткостроковим страхом.

Bitcoin бореться нижче ключових середніх

Тижневий графік Bitcoin підкреслює ринок під постійним тиском, незважаючи на помірний відскок від нещодавніх мінімумів. Ціна зараз коливається навколо області $78,000 після короткого падіння до середини $70,000, зони, яка діяла як важлива короткострокова кишеня попиту. Цей відскок, однак, поки що не має продовження і ще не сигналізує про структурний розворот тренду.

З технічної точки зору, Bitcoin залишається нижче своїх основних ковзних середніх. Ціна торгується значно нижче 100-денних і 200-денних середніх, обидві з яких зараз спрямовані вниз. Ця конфігурація посилює більш широку ведмежу упередженість і свідчить про те, що зростання все ще продаються, а не агресивно накопичуються. Попередній регіон підтримки між $85,000 і $90,000 чітко перевернувся в опір. Підтверджуючи зміну в структурі ринку порівняно з кінцем 2025 року.

Розпродаж у діапазон $74,000–$76,000 супроводжувався підвищеним обсягом. Наступний відскок відбувся при порівняно легшій участі. Ця дивергенція припускає покриття коротких позицій або тактичну купівлю, а не поновлену впевненість від довгострокових інвесторів.

Структурно, Bitcoin, здається, переходить від фази розподілу до режиму консолідації або корекції. Поки ціна залишається нижче відновленого опору і не відновлює ключові ковзні середні, ризики зниження залишаються активними.

Зображення з ChatGPT, графік з TradingView.com