Чому падіння Bitcoin не схоже на вершину циклу

Bitcoin переходить у фазу охолодження, а не у повний циклічний обвал, згідно з багатьма он-чейн індикаторами циклу.

Хоча ціна значно відкотилася від нещодавніх максимумів, структура, показана на циклічних осциляторах, свідчить про те, що ринок звільняється від надлишкового кредитного плеча та волатильності замість того, щоб входити в режим глибокої капітуляції.

Осцилятор екстремумів циклу сигналізує про зняття тиску, а не капітуляцію

Осцилятор екстремумів циклу Bitcoin показує, що недавня слабкість ціни не супроводжувалася стійкими або згрупованими екстремальними показниками. Під час останнього падіння Bitcoin перемістився з діапазону $120 000–$125 000 вниз до зони $85 000–$90 000. Однак екстремальні сплески на осциляторі з'являлися лише ненадовго і швидко зникали.

Історично великі циклічні вершини характеризуються стійкими, повторюваними екстремальними показниками, поки ціна продовжує зростати. На відміну від цього, поточна структура демонструє короткочасні екстремуми, за якими слідує нормалізація, що вказує на локальну фіксацію прибутку, а не на синхронізований спекулятивний надлишок. Зниження 30-денного середнього підтверджує цю точку зору, вказуючи на поступове зняття тиску замість структурного обвалу.

Індекс екстремумів циклу підтверджує середні ринкові умови

Індекс екстремумів циклу Bitcoin додатково підтримує наратив охолодження. Індекс наразі перебуває близько 28–30%, розміщуючи його твердо в середньому діапазоні та значно нижче історичних бичачих екстремальних зон. Сигнали бичачих екстремумів, які були помітні під час ралі у третьому кварталі, помітно послабшали, тоді як ведмежі екстремуми залишаються розрізненими та незгрупованими.

Рух ціни відповідає цьому показнику. Bitcoin відкотився до діапазону $88 000–$95 000, але просадки від пікового циклу залишаються стриманими порівняно з минулими режимами обвалів. Процентиль волатильності розширився зі стиснутих рівнів, що свідчить про перерозподіл і кросчейн ребалансування позицій, а не про паніку, що призводить до делевериджу.

Просадки залишаються впорядкованими, оскільки структура тримається вище зон обвалу

Зі структурної точки зору Bitcoin торгується нижче попередніх циклічних максимумів, але не потрапив у територію глибокого обвалу. Попередні фази обвалів вимагали стійких просадок, які значно перевищували поточні рівні, зазвичай супроводжувані агресивним низхідним прискоренням і стійкими циклічними екстремумами. Жодна з цих умов не присутня в поточних даних.

Натомість графіки показують ринок, який охолонув від надлишку, позбувся кредитного плеча та стабілізувався вище основних порогів обвалу. Доки екстремальні сигнали не почнуть знову групуватися або просадки не прискоряться суттєво нижче регіону $80 000, дані підтримують перехідну макрофазу, а не підтверджене циклічне скидання.

Висновок

Он-чейн індикатори циклу вказують на охолодження, а не на обвал. Bitcoin різко відкоригувався з максимумів вище $120 000, але відсутність стійких екстремальних показників свідчить про те, що ринок переварює прибутки, а не розгортає повний бичачий цикл. Наразі структура відображає консолідацію та перерозподіл, а не системний стрес.

Публікація «Чому падіння Bitcoin не схоже на циклічну вершину» вперше з'явилася на ETHNews.