Як злиття SpaceX і xAI може переосмислити космос, ШІ та корпоративну стратегію Маска

Інвестори та регулятори уважно стежать за потенційним злиттям spacex xai, яке може змінити карту як космічного, так і сектору штучного інтелекту.

Структура угоди та реєстрація в Неваді

SpaceX веде передові переговори щодо злиття з xAI перед запланованим первинним лістингом ракетної компанії пізніше цього року, згідно зі звітом Reuters. Угода об'єднає космічний бізнес Ілона Маска з його швидкозростаючим ШІ-проектом під єдиною корпоративною структурою.

Згідно з пропозицією, акції xAI будуть обмінені на акції SpaceX, фактично інтегруючи ШІ-стартап у космічну компанію. Однак джерела повідомили Reuters, що деякі керівники xAI можуть отримати готівку замість акцій, підкреслюючи, що остаточні умови залишаються гнучкими.

Для підготовки до потенційної угоди дві нові організації були зареєстровані в Неваді 21 січня, згідно з регуляторними документами, переглянутими Reuters. У одному документі зазначені SpaceX та її фінансовий директор Брет Джонсен як керуючі члени, тоді як у другому Джонсен вказаний як єдиний офіцер.

Документи не конкретизують точну роль цих організацій у будь-якій структурі злиття. Більше того, вони не надають деталей щодо того, як будуть врегульовані питання управління, права голосу або розподілу акцій між існуючими інвесторами xAI та SpaceX.

Ні Маск, ні SpaceX, ні xAI не коментували переговори публічно. При цьому жодної обов'язкової угоди не підписано, і терміни, структура і навіть остаточна логіка угоди все ще можуть змінитися.

Оцінки, плани IPO та реакція ринку

SpaceX наразі оцінюється в 800 мільярдів доларів після недавнього приватного продажу акцій, що робить її найдорожчою приватною компанією у світі. Численні медіа повідомили, що її оцінка може перевищити 1 трильйон доларів, якщо запланований первинний лістинг відбудеться пізніше цього року.

xAI, запущений Маском для конкуренції в передових ШІ-моделях, досяг оцінки 230 мільярдів доларів у листопаді 2024, згідно з Wall Street Journal. На початку цього місяця компанія зібрала 20 мільярдів доларів у раунді фінансування серії А Series E, що перевищило початкову мету в 15 мільярдів доларів, підкреслюючи інтенсивний попит інвесторів.

Публічні ринки швидко відреагували на чутки про консолідацію. Акції Tesla зросли на 3% у позабіржовій торгівлі після новин про можливі злиття, які можуть поглибити синергії між компаніями Маска. Виробник електромобілів наразі має ринкову капіталізацію 1,4 трильйона доларів.

Bloomberg повідомив, що SpaceX також розглядає злиття з Tesla, хоча Reuters не змогла підтвердити терміни або основне стратегічне обґрунтування. Крім того, платформа прогнозування Polymarket оцінила ймовірність об'єднання SpaceX–xAI до середини року в 48%, призначивши 16% шансів угоді Tesla–xAI.

Наразі інвестори зосереджені на тому, як будь-яка комбінація може вплинути на остаточну оцінку первинного лістингу SpaceX, а також на розподіл капіталу між її запусковими, супутниковими та ШІ-ініціативами.

Стратегічна логіка: космічна ШІ-інфраструктура

Окрім фінансового інжинірингу, запропоноване злиття spacex xai розглядається як спосіб просування бачення Маска щодо великомасштабної ШІ-інфраструктури, розгорнутої на орбіті. Він виклав плани щодо космічних центрів обробки даних, які можуть живити передові моделі, скорочуючи довгострокові витрати на енергію та охолодження.

На Всесвітньому економічному форумі минулого тижня Маск описав своє обґрунтування. "Це очевидно для побудови ШІ-центрів обробки даних на сонячній енергії в космосі, тому що, як я вже згадував, там також дуже холодно", — сказав він, стверджуючи, що орбітальні об'єкти можуть досягти переваг за вартістю над наземними об'єктами.

Маск спрогнозував, що космос стане найдешевшим місцем для ШІ-інфраструктури протягом двох-трьох років. Більше того, він опублікував на X, що центри обробки даних на орбіті є "найважливішою річчю в найближчі 3-4 роки", позиціонуючи їх як критично важливі для майбутнього ШІ та обчислень.

У цьому баченні космічна обробка ШІ покладатиметься на сонячну енергію для живлення великих кластерів чіпів, що використовуються для навчання та роботи моделей, таких як чат-бот Grok від xAI. Однак така інфраструктура також значною мірою спиратиметься на ракети Starship від SpaceX та супутникові мережі для розгортання та підтримки цих платформ.

Інші великі гравці досліджують подібні ідеї. Blue Origin Джеффа Безоса оголосила про роботу над основою супутникової мережі, тоді як Google досліджує орбітальні обчислення в рамках свого Project Suncatcher, показуючи, що космічні ШІ-центри все частіше розглядаються як правдоподібний наступний рубіж.

Військові контракти та наслідки для національної безпеки

Об'єднана організація SpaceX–xAI може мати значні наслідки для оборонних та розвідувальних програм США. Міністерство оборони агресивно рухається до інтеграції ШІ в бойові комунікації, системи спостереження та командні мережі.

Міністр оборони Піт Хегсет відвідав об'єкт Starbase від SpaceX у Техасі цього місяця, підкресливши інтерес Вашингтона до технологій Маска. Він сказав, що Grok буде інтегровано у військові системи як частину "стратегії прискорення ШІ", сигналізуючи, що Пентагон хоче тісніших зв'язків з комерційними лідерами ШІ.

xAI вже має контракт вартістю до 200 мільйонів доларів на надання продуктів та послуг Grok Пентагону. Більше того, компанія будує спеціалізований суперкомп'ютер для навчання ШІ у Мемфісі, Теннессі, під назвою Colossus, призначений для великомасштабної розробки та експериментування з моделями.

З космічного боку, Starlink від SpaceX та його військово-орієнтований варіант Starshield вже вбудовані в оборонні комунікаційні архітектури. Мережі інтенсивно використовують ШІ для керування автоматизованими супутниковими маневрами, оптимізації пропускної здатності та покращення стійкості в спірних середовищах.

Starshield також розробляє секретну супутникову констеляцію за контрактом з розвідувальною агенцією США. Космічні апарати оснащені передовими сенсорами, які, як очікується, використовуватимуть ШІ для відстеження рухомих цілей на Землі, викликаючи питання щодо нагляду та управління контрактами ШІ Пентагону, які залежать від комерційних провайдерів.

Історія міжкорпоративних інтеграцій Маска

Ця потенційна рекомбінація корпоративних активів відповідатиме моделі кар'єри Маска. У 2016 році він використав акції Tesla для придбання компанії з виробництва сонячної енергії SolarCity, інтегрувавши її у виробника автомобілів для створення вертикально інтегрованої групи чистої енергії.

Нещодавно, у 2023 році, платформа соціальних медіа X була включена під парасольку xAI через своп токенів. Ця угода надала ШІ-компанії доступ до величезних потоків даних та мережі розподілу X, які вважаються важливими входами для навчання та розгортання розмовних моделей.

Згідно з Wall Street Journal, xAI забезпечила зобов'язання щодо інвестицій у 2 мільярди доларів від SpaceX минулого року як частину ширшого фінансування серії А на 5 мільярдів доларів. Як подальша ознака поглиблення зв'язків, Tesla зобов'язалася приблизно 2 мільярди доларів xAI цього тижня, підкріплюючи фінансову та технологічну взаємозалежність у портфелі Маска.

Аналітики стверджують, що ці кроки відображають довгострокову стратегію консолідації. Об'єднання xAI з Tesla може прискорити розробку роботів та самокерованих систем, тоді як ширша мережа корпоративних злиттів Маска може також вирішити занепокоєння інвесторів щодо того, що Маск надто розпорошений між кількома компаніями.

Перспективи для інвесторів та регуляторів

Якщо злиття відбудеться, воно зосередить передові ШІ-моделі, можливості запуску та супутникову інфраструктуру всередині єдиного приватного конгломерату. Це може спростити плани Маска щодо економіки космічних центрів обробки даних, але також може викликати антимонопольні та перевірки національної безпеки в Сполучених Штатах та за кордоном.

Інвестори стежитимуть за тим, як відреагують регулятори, як буде поводитися з міноритарними акціонерами в SpaceX, xAI та Tesla, і як буде реструктуроване управління. Зрештою, результат визначить не лише майбутнє володіння Grok та військових випадків використання Starlink, але й контури комерційного космічного та ШІ-секторів на роки вперед.

Підсумовуючи, запропоноване об'єднання знаходиться на перетині ринків капіталу, національної безпеки та передової технології. Незалежно від того, чи відбудеться воно, переговори підкреслюють, як швидко компанії Маска сходяться навколо спільного бачення насиченої ШІ інфраструктури на орбіті та на Землі.