Комісія з цінних паперів і бірж США встановила чіткі правила для токенізованих цінних паперів, розділивши їх на дві ключові категорії

Комісія з цінних паперів і бірж США (SEC) опублікувала нові рекомендації щодо застосування федеральних законів про цінні папери до токенізованих цінних паперів.

Заява, спільно оприлюднена Відділом корпоративних фінансів, Відділом управління інвестиціями та Відділом торгівлі та ринків 28 січня, класифікує токенізовані цінні папери на два основні типи: спонсоровані емітентом та спонсоровані третьою стороною.

Токенізовані цінні папери, спонсоровані емітентом

Згідно з SEC, токенізований цінний папір — це фінансовий інструмент, який відповідає юридичному визначенню «цінного паперу». Він представлений або оформлений як криптоактив, а записи про власність зберігаються в одній або кількох криптомережах.

У моделі, спонсорованій емітентом, емітент або його агент інтегрує технології розподіленого реєстру (DLT) у свої системи, щоб переміщення криптоактивів у мережі відповідали переміщенням в офіційному основному реєстрі власників цінних паперів.

Емітенти можуть пропонувати цінні папери в різних форматах, і токенізований цінний папір може вважатися тим самим класом, що й його традиційний аналог, якщо права та привілеї є «істотно» подібними. У деяких випадках емітенти можуть випустити криптоактив, який не інтегрується безпосередньо з основним реєстром власників цінних паперів, але може використовуватися для здійснення переміщення права власності, зареєстрованого офчейн, як пояснює агенція з цінних паперів.

Випуск третьою стороною: кастодіальний або синтетичний

Друга категорія охоплює токенізовані цінні папери, спонсоровані третьою стороною, де суб'єкти, не пов'язані з емітентом, токенізують цінні папери іншої сторони. Вони можуть набувати форми кастодіальних токенізованих цінних паперів або синтетичних токенізованих цінних паперів. Кастодіальні токенізовані цінні папери виникають, коли третя сторона випускає криптоактив, що представляє частку власності в цінному папері іншої компанії. Записи про власність цих криптоактивів можуть зберігатися ончейн або офчейн третьою стороною.

З іншого боку, синтетичні токенізовані цінні папери включають пов'язані цінні папери та свопи на основі цінних паперів, які забезпечують експозицію до базового цінного паперу, але не надають прав від первинного емітента. Свопи на основі цінних паперів, випущені як криптоактиви, можуть пропонуватися лише відповідним учасникам контракту, якщо вони не зареєстровані в SEC і не торгуються на національній фондовій біржі.

Рекомендації також зазначають, що класифікація та формат токенізованих цінних паперів не змінюють їх режиму згідно з федеральними законами про цінні папери, і SEC залишається доступною для взаємодії з учасниками ринку, які шукають роз'яснень або готують документи. Ця заява має на меті допомогти компаніям та інвесторам орієнтуватися в правовому середовищі токенізованих цінних паперів, дотримуючись існуючих вимог щодо реєстрації та розкриття інформації.

Публікація SEC встановлює чіткі правила для токенізованих цінних паперів, розділяючи їх на дві ключові категорії, вперше з'явилася на CryptoPotato.