Світові ринки обвалюються, оскільки все, включаючи Bitcoin, розпродується одночасно, стираючи трильйони

Ринки обвалилися на відкритті США, Bitcoin впав нижче $85 тис., золото також просіло

О 09:30 EST стрічка змінилася так, що трейдери відчули це в животі, той тип перевороту, коли ви перестаєте шукати розумні пояснення і починаєте перевіряти, скільки маржі у вас насправді є.

Bitcoin перевернувся, потім впав, а потім почав рухатися шматками. На одному екрані S&P 500 e-mini сповзав, долар зміцнювався, нафта стрімко зростала, а так звані безпечні метали потрапляли під удар одночасно. Багатьом людям знадобилося лише кілька свічок, щоб зрозуміти, що це буде один з тих днів, коли ринок спочатку продає, а потім пояснює.

До 11:00 EST Bitcoin торгувався близько $84 434 після досягнення внутрішньоденного мінімуму $84 365, впавши приблизно на 5,4% за день.

На TradingView картина виглядала жорстокою з першого погляду: нафта зросла приблизно на 3%, доларовий індекс піднявся приблизно на 0,3%, ф'ючерси S&P впали приблизно на 1,1%, Bitcoin знизився приблизно на 4,7%, золото впало майже на 5,8%, срібло впало більш ніж на 6%. Все, що зазвичай розповідає чітку історію, говорило саме собі.

І в цьому суть.

Це був рух "ліквідність перемагає", де позиціонування має більше значення, ніж наратив, принаймні спочатку. Люди, які увійшли в день з довгим ризиком, отримали свою відповідь у першу годину американської сесії.

Чутки гучні, ринок гучніший

Ви побачите спекуляції, інсайдери випереджають удар, хтось щось знає про Іран, звичайне.

Тут немає підтвердженого "заголовка про атаку", принаймні від великих видань. Реальним є те, що ринки торгували ризиком ескалації у фоновому режимі, і нафта жорстко реагувала на це.

Рух нафти є найчіткішою підказкою, Brent піднявся вище $71 за барель, трейдери зосередилися на зростанні напруженості США-Іран і ризику вузького місця навколо Ормузької протоки.

Іншими словами, вам не потрібна підтверджена подія, щоб ринок оцінив можливість її виникнення. Барель, що стрибає, є податком на все інше, це підживлює побоювання щодо інфляції, вдаряє по споживчих настроях, порушує ставки, робить інвесторів у акції нервовими і може перетворити звичайний розпродаж на щось різкіше.

Відкриття США було точкою запуску

Час має значення. 09:30 EST — це відкриття готівкового ринку акцій США, момент, коли ліквідність згущується, і великі потоки можуть справді пробити рівні.

Це також момент, коли багато систематичних стратегій починають діяти, і коли дискреційні столи нарешті мають обсяг, щоб зробити те, про що вони думали весь ранок. Якщо ринок схилявся в один бік, відкриття — це місце, де ця схильність перевіряється.

На сьогоднішній сесії слабкість американських технологій вже була в повітрі. Інвестори переварювали свіжий раунд занепокоєння щодо витрат на інфраструктуру ШІ та зростання хмарних обчислень, з Microsoft прямо в центрі цього.

Financial Times повідомила, що акції США технологічного сектору сповзли після того, як стрибок витрат Microsoft на центри обробки даних занепокоїв інвесторів, акції різко впали і потягнули настрої по всьому комплексу.

Коли акції хитаються на відкритті, криптовалюта не сидить ввічливо в окремому всесвіті. Bitcoin торгується 24/7, але це все ще глобальний ризиковий актив у тому, як він фінансується, маржується, хеджується та порівнюється. Хитке відкриття США часто означає, що криптовалюта розглядається як важіль вираження того ж страху.

Чому Bitcoin впав так швидко

Швидке падіння Bitcoin зазвичай має механічний компонент, і ви могли побачити це в тому, як рухалася ціна.

Перший поштовх вниз зазвичай виходить від спотового продажу та хеджування, потім ринок деривативів бере верх. Стопи збиваються, фінансування перевертається, відкритий інтерес примусово знижується, а ліквідації роблять решту. Продаж стає менше про переконання і більше про правила, вимоги до маржі та примусове виконання.

Якщо ви хочете єдину точку даних для спостереження в режимі реального часу під час цих рухів, це відбитки ліквідації та те, як вони групуються навколо очевидних рівнів.

Найновіші дані від Coinglass показують понад $800 мільйонів у ліквідаціях, при цьому $691 мільйон взято з лонг позицій за останні 24 години.

Це не говорить вам, чому впала перша доміно, це говорить вам, чому друга, третя і десята доміно впали швидше, ніж перша.

Продаж золота під час ризику здається неправильним, поки ви не побачите, як це відбувається

Багато людей задаватимуть те саме питання, золото має бути безпечним місцем, чому воно впало?

Чесна відповідь полягає в тому, що золото поводиться по-різному залежно від фази паніки.

На першій фазі ринок намагається залучити готівку. Це звучить просто, але має наслідки. Трейдери продають те, що можуть, а не тільки те, що хочуть. Ліквідні ринки використовуються як банкомати. Золото ліквідне, тому воно потрапляє під удар.

Друга частина — це долар. Коли долар зміцнюється, він часто тисне на товари, ціна яких визначена в доларах, принаймні внутрішньоденно.

Третя частина полягає в тому, що золото вже стало параболічним. Золото та срібло стрімко зростали до рекордних максимумів, потім різко відступили, зі спекуляцією та трохи сильнішим доларом США у суміші.

Золото досягло рекорду близько $5 602 за унцію, перш ніж повернутися до $5 100.

Коли актив тільки що пробіг так далеко і так швидко, багато попиту на "безпечну гавань" вже закладено в ціну. Як тільки музика зупиняється, перше завдання — зменшити ризик та очистити важелі, і це означає продаж того, що має ціну.

Якщо геополітичний ризик зберігається, золото все ще може зробити те, що люди очікують, за більш тривалий період. Це інший часовий горизонт, ніж перша година руху зниження ризику.

Використовуючи оцінку Всесвітньої ради з золота надземних запасів, падіння з приблизно $5 602 за унцію до близько $5 100 скоротило передбачувану ринкову вартість золота з приблизно $38 трильйонів до $36 трильйонів, втрата приблизно $2 трильйони, що знаходиться на тій же шкалі, що й вся ринкова капіталізація криптовалюти близько $3 трильйонів

Найпростіше прочитання стрічки

Зібравши картину перехресних активів разом, вона читається так.

Нафта зросла, що вразило інфляцію та геополітику, акції розпродалися на відкритті США, долар зміцнився, а важільні угоди стиснулися. Bitcoin, золото та срібло впали разом, тому що ринок знижував важілі, а не тому, що вони раптом поділяють ті самі фундаментальні показники.

Це пояснення менш захоплююче, ніж історія "інсайдери щось знають", але воно відповідає тому, на що ми можемо фактично вказати в публічних звітах і в ціновій дії.

Що дивитися далі

Якщо ви намагаєтеся з'ясувати, чи стане це подією на весь день, чи просто неприємним обвалом, зазвичай має значення кілька ознак.

Реакція Bitcoin після хвилі ліквідації — одна з них. Якщо він стабілізується і почне відвойовувати рівні, які чітко пробилися, рух часто перефреймується як стоп-ран. Якщо він продовжує перемелювати нижче зі слабкими відскоками, це свідчить про те, що продаж перейшов від примусового до навмисного.

Нафта — інша. Ринок може поглинути одноразовий стрибок, але йому важко з постійною переоцінкою. Якщо сира нафта продовжує рухатися вище, ризикові активи зазвичай продовжують це відчувати.

Потім є долар. Міцний долар має тенденцію затягувати гвинти на глобальній ліквідності, він також має тенденцію бути некомфортним для ризикових угод, які фінансуються в доларах.

І, звісно, стежте за заголовками, але стежте за ними правильно. Сьогодні багато фонового шуму про Іран, але ринок вже торгує страхом. Якщо підтверджена ескалація потрапить у новини, рух може продовжитися. Якщо ні, ринок може почати згасати премію, і відскік може бути жорстоким.

Наразі найчистіший спосіб описати останні 90 хвилин простий: ринок знижує ризик у режимі реального часу, і все, що було переповнене, перевіряється.

Деякі активи вже намагаються відновитися, чи зможуть вони, може залежати від того, що станеться далі на Близькому Сході.

Публікація Глобальні ринки обвалюються, оскільки все, включаючи Bitcoin, розпродається одночасно, стираючи трильйони, вперше з'явилася на CryptoSlate.