Ціна срібла досягає $108, оскільки акції гірничодобувних компаній переживають бум грошових потоків

Ціна срібла виглядає практично нестримною зараз. Спотова ціна срібла в США зросла до $108 за унцію, тоді як ціни в Шанхаї торгуються близько рекордних $124 за унцію, створюючи премію в $16 над західними цінами, що є одним з найширших розривів в історії.

Такого роду розбіжності не трапляються на здоровому ринку. Коли регіональні ціни розходяться так далеко, це зазвичай сигналізує про зростаючий тиск на ланцюг постачання фізичного срібла.

Kobeissi Letter був серед перших, хто вказав на це, зазначивши, що така велика премія відображає реальний дефіцит фізичного срібла, а не просто агресивну торгівлю ф'ючерсами. Простими словами, попит на реальний метал зараз випереджає те, що біржі та дилери можуть легко постачити, що змушує ціни зростати там, де потрібна негайна поставка.

Цей дефіцит зараз безпосередньо живить другу історію, яку ринки починають враховувати: акції майнінгових компаній. Коли срібло торгується вище $100 і фізична доставка має премію, майнери більше не працюють у нормальному ціновому середовищі.

Що означає фізичний дефіцит для майнерів

Саме тут аналіз Wall Street Mav стає важливим. Він починає з дуже простого, але потужного питання: що насправді означає $108 за срібло для компаній, які його виробляють.

Більшість майнерів срібла працюють із загальними витратами на виробництво близько $20 за унцію, хоча деякі трохи вищі або нижчі залежно від юрисдикції та якості проекту. При $108 за срібло це залишає приблизно $88 за унцію валової маржі до оподаткування та накладних витрат.

Після податків та інших витрат, Wall Street Mav оцінює, що вільний грошовий потік для багатьох майнерів може досягти близько $60 за унцію. Це величезна зміна порівняно з роком тому, коли срібло торгувалося близько $30, і майнери часто залишалися лише з $5-$7 за унцію вільного грошового потоку.

Іншими словами, прибутковість не просто зросла, вона примножилася. Таке розширення маржі — це те, що перетворює спекулятивні майнінгові проекти на серйозний бізнес, що генерує гроші.

Чому прибуток може здивувати ринок

При поточних цінах цифри стають привабливими дуже швидко. Для майнерів, які виробляють мільйони унцій на рік, така маржа перетворюється на сотні мільйонів потенційного вільного грошового потоку щорічно.

Wall Street Mav підкреслює, що це змінює всередині цих компаній. Борг може бути погашений швидко, дивіденди раптом стають реалістичними, викуп акцій входить у розмову, а плани розширення стають набагато легшими для фінансування без покладання на розмиваюче фінансування.

Два майнери, на яких він вказав, чітко ілюструють цю динаміку. Aya Gold & Silver вже виробляє близько 6 мільйонів унцій на рік, і при поточних цінах Wall Street Mav оцінює, що компанія може генерувати понад $300 мільйонів вільного грошового потоку протягом 2026 року, одночасно будуючи свій наступний великий проект Boumadine, який, як очікується, буде приблизно в шість разів більшим за її перший рудник Zgounder.

Silver X — це інший випадок, що працює в Перу, яка володіє найбільшими запасами срібла на планеті. Компанія виробляє близько 1 мільйона унцій сьогодні і планує масштабуватися до 6 мільйонів унцій на рік, профіль зростання, який виглядає зовсім інакше, коли срібло торгується вище $100.

Це не майбутні концепції чи спекулятивні прогнози. Це діючі бізнеси, які зараз переоцінюються ринковими умовами в режимі реального часу.

Історія тут виходить за межі просто цінової динаміки срібла. Премія в $16 у Шанхаї над західними цінами показує, що фізичний ринок знову рухає виявлення ціни, а не лише ф'ючерсні контракти та паперова торгівля.

Водночас майнінгові акції переходять від важелів до справжніх історій грошових потоків. Така комбінація рідко триває тихо, оскільки або фізичні ціни нормалізуються нижче, або оцінки акцій різко зростають, щоб відобразити нову реальність.

Спостереження Kobeissi Letter щодо рекордних фізичних премій показує, що срібло більше не торгується як типовий товар. Тиск пропозиції реальний, і ціновий розрив — це доказ.

Аналіз Wall Street Mav пояснює, що цей тиск означає на місцях для майнерів. При $108 за срібло фінансова структура цих компаній змінюється за одну ніч.

Якщо ціни залишаться десь близько цих рівнів, цифри прибутку, які слідуватимуть, не виглядатимуть нормальними за будь-яким історичним стандартом. І ринки не ігноруватимуть це довго.

Читайте також: чому золото і срібло вибухають одночасно — і що це сигналізує для ринків

Підпишіться на наш YouTube-канал для щоденних криптооновлень, ринкової аналітики та експертної думки.

Допис "Ціна срібла досягла $108, оскільки майнінгові акції входять у бум грошових потоків" вперше з'явився на CaptainAltcoin.