Революція у торгівлі акціями он-чейн: мережа OPEN від Figure відкриває трансформаційне майбутнє для публічних ринків

BitcoinWorld

Революція ончейн торгівлі акціями: мережа OPEN від Figure відкриває трансформаційне майбутнє для публічних ринків

У знаковому кроці для фінансових технологій Figure Technology Solutions офіційно запустила свою мережу OPEN, піонерську платформу, розроблену для полегшення ончейн торгівлі публічними акціями. Ця подія, про яку повідомив Wu Blockchain у березні 2025 року, є важливим кроком до об'єднання традиційних ринків акцій з інфраструктурою блокчейну. Отже, фінансова індустрія зараз стикається з потенційною зміною парадигми у тому, як цінні папери випускаються, врегульовуються та торгуються у світовому масштабі.

Розуміння мережі OPEN для ончейн торгівлі акціями

Figure Technology Solutions, заснована колишнім генеральним директором SoFi Майком Кегні, створила мережу OPEN на власному блокчейні Provenance. Фундаментально мережа дозволяє створювати та обмінювати токенізовані акції. Ці цифрові токени безпосередньо забезпечені реальними акціями, що зберігаються під опікою. Таким чином, компанії можуть випускати цифрові цінні папери ончейн, що представляють їх фізичні акції. Інвестори потім можуть торгувати цими токенізованими активами безпосередньо в мережі блокчейну. Цей процес обіцяє кілька ключових переваг порівняно з традиційними системами.

• Підвищена швидкість розрахунків: транзакції можуть врегульовуватися за хвилини або секунди, а не за дні (T+2).
• Знижений ризик контрагента: блокчейн діє як єдине, незмінне джерело істини.
• Операційна ефективність: він автоматизує багато ручних бек-офісних процесів, як-от звірка.
• Підвищена доступність: він потенційно відкриває ринки для ширшого кола учасників та дозволяє дробову власність більш безперешкодно.

Більше того, сам блокчейн Provenance є дозволеною мережею proof-of-stake, орієнтованою спеціально на фінансові застосунки. Він вже підтримує понад 10 мільярдів доларів у вартості транзакцій, переважно для видачі кредитів та адміністрування фондів. Мережа OPEN використовує цю встановлену, обізнану з регулюванням основу.

Ширший контекст токенізованих цінних паперів

Запуск OPEN не відбувається у вакуумі. Натомість він входить у фінансовий ландшафт, що все більше досліджує токенізацію активів. Великі інституції, як-от JPMorgan, BlackRock та Franklin Templeton, усі ініціювали власні проєкти на основі блокчейну для традиційних активів. Наприклад, Project Guardian Валютного управління Сінгапуру протестував токенізовані облігації та депозити. Подібним чином Європейський інвестиційний банк випустив цифрові облігації на приватних блокчейнах. Однак підхід Figure спеціально орієнтований на публічно торговані акції, величезний та високо регульований ринок.

Ця тенденція обумовлена чітким визнанням галуззю потенціалу блокчейну для зменшення тертя. Застарілі системи для клірингу та врегулювання торгівлі акціями, часто десятиліттями старі, залучають численних посередників. Кожен посередник додає вартість, час та складність. Технологія блокчейну, навпаки, може створити єдиний реєстр, що поділяється між дозволеними учасниками. Цей спільний реєстр теоретично усуває необхідність постійної звірки між різнорідними системами.

Регуляторні перешкоди та шлях до впровадження

Незважаючи на технологічні перспективи, основним викликом для ончейн торгівлі акціями залишається дотримання регуляторних вимог. Ринки публічних цінних паперів регулюються суворими правилами від органів, як-от Комісія з цінних паперів і бірж США (SEC) та Регуляторний орган фінансової індустрії (FINRA). Будь-яка нова торгова система повинна забезпечити дотримання правил відповідності, що стосуються:

• захисту інвесторів та заходів проти шахрайства
• нагляду за маніпулюванням ринком (наприклад, Reg M, Reg SHO)
• вимог знай свого клієнта (KYC) та протидії відмиванню грошей (AML)
• зобов'язань щодо прозорості та звітності

Figure підійшла до цього виклику свідомо. Блокчейн Provenance є дозволеним, що означає, що відомі, перевірені організації керують вузлами мережі. Ця структура надає регуляторам чіткий пункт нагляду, на відміну від недозволених публічних мереж. Крім того, Figure активно взаємодіяла з регуляторами, раніше отримавши лист про непровадження дій від SEC для іншого застосунку блокчейну. Мережа OPEN, ймовірно, спочатку обслуговуватиме інституційних користувачів та акредитованих інвесторів, орієнтуючись на існуючі регуляторні рамки для приватних цінних паперів перед розширенням на ширші публічні ринки.

Потенційний вплив на структуру ринку та учасників

Успішне впровадження ончейн торгівлі акціями через мережі, як-от OPEN, може змінити інфраструктуру фінансового ринку. Для бірж та клірингових палат технологія представляє як руйнівну загрозу, так і можливість ефективності. Традиційні ролі можуть еволюціонувати від центральних контролерів до валідаторів або постачальників послуг у децентралізованих мережах. Для брокерів-дилерів операції можуть стати значно дешевшими та швидшими, потенційно знижуючи витрати для кінцевих інвесторів. Кастодіани побачать трансформацію своєї ролі, зосереджуючись на захисті приватних ключів до блокчейн гаманців, а не фізичних або електронних сертифікатів акцій.

Для компаній, що випускають акції, процес може стати більш оптимізованим та економічно ефективним. Пряма ончейн емісія, часто називана "цифровим IPO", може зменшити андерайтингові збори та адміністративні навантаження. Це також може дозволити більш динамічне управління капіталом, як-от програмовані дивіденди або автоматизовані комунікації з акціонерами. Для інвесторів переваги зосереджені на доступності, ліквідності та прозорості. Дробові акції будь-якої компанії можуть торгуватися 24/7 у глобальному реєстрі з незмінними та миттєво перевіреними записами про власність.

Експертний аналіз технологічного зсуву

Аналітики фінансових технологій зазначають, що крок Figure є частиною ширшої конвергенції. "Ми стаємо свідками логічного наступного кроку в цифровізації фінансів", зазначає директор із досліджень фінтеху у великій консалтинговій компанії. "Спочатку з'явилася електронна торгівля, потім алгоритмічне виконання. Тепер сам рівень розрахунків та власності оцифровується через технології розподіленого реєстру. Ключовим диференціатором для Figure є їх вертикальна інтеграція — вони контролюють стек блокчейну, платформу кредитування та тепер торгову мережу, що може створити потужні мережеві ефекти."

Однак експерти також застерігають, що технологічна перевага сама по собі не гарантує успіху. Впровадження вимагає побудови довіри в фрагментованій екосистемі брокерів, маркет-мейкерів та регуляторів. Мережа повинна продемонструвати не лише швидкість та економію витрат, але також непохитну стійкість та безпеку. Попередні спроби торгівлі цінними паперами на основі блокчейну, як-от платформа tZero, показали повільніше, ніж очікувалося, впровадження, підкреслюючи складність зміни укорінених поведінок та систем.

Висновок

Запуск мережі OPEN від Figure Technology Solutions знаменує переломний момент в еволюції ринків капіталу. Дозволяючи ончейн торгівлю токенізованими публічними акціями, Figure кидає виклик фундаментальній інфраструктурі глобальних ринків акцій. Ця ініціатива обіцяє більшу ефективність, прозорість та доступність. Тим не менш, її довгостроковий успіх залежить від навігації складними регуляторними ландшафтами та досягнення критичної маси серед інституційних користувачів. Оскільки фінансовий світ спостерігає, мережа OPEN може або стати наріжним каменем нової архітектури цифрового ринку, або цінним прикладом у важкій подорожі фінансових інновацій. Поштовх до безперебійної ончейн торгівлі акціями, безсумнівно, прискорюється.

FAQs

Q1: що саме являє собою мережа OPEN?
Мережа OPEN — це платформа на основі блокчейну, розроблена Figure Technology Solutions. Вона дозволяє компаніям випускати цифрові токени, що представляють їх публічно торговані акції, та дає інвесторам можливість торгувати цими токенізованими цінними паперами безпосередньо на блокчейні.

Q2: чим токенізовані акції в мережі OPEN відрізняються від традиційних акцій?
Токенізовані акції — це цифрові представлення власності, записані на блокчейні. Хоча вони забезпечені 1:1 реальними акціями, що зберігаються під опікою, вони дозволяють швидше врегулювання (потенційно за секунди), знижені витрати посередників та можуть бути запрограмовані з додатковим функціоналом, на відміну від традиційних електронних бухгалтерських акцій.

Q3: чи можуть роздрібні інвестори торгувати акціями в мережі OPEN сьогодні?
Спочатку доступ, ймовірно, буде обмежений для інституційних користувачів та акредитованих інвесторів, оскільки платформа орієнтується на існуючі регуляції цінних паперів. Широкий роздрібний доступ вимагатиме подальшої регуляторної ясності та схвалення, що є довгостроковою можливістю, але не миттєвою функцією.

Q4: який блокчейн використовує мережа OPEN?
Мережа побудована на блокчейні Provenance, дозволеному блокчейні proof-of-stake, також розробленому Figure. Він спеціально розроблений для регульованих фінансових застосунків та вже обробляє значний обсяг транзакцій для інших фінансових продуктів.

Q5: які основні ризики, пов'язані з торгівлею токенізованими акціями ончейн?
Ключові ризики включають регуляторну невизначеність, технологічний ризик помилок смартконтрактів або вразливостей мережі, що розвивається ландшафт зберігання цифрових активів та потенціал обмеженої початкової ліквідності порівняно з встановленими публічними біржами, як-от NYSE або NASDAQ.

Цей пост "Революція ончейн торгівлі акціями: мережа OPEN від Figure відкриває трансформаційне майбутнє для публічних ринків" вперше з'явився на BitcoinWorld.