Коротко:
- Phong Le каже, що Bitcoin слід оцінювати як продукт, подібно до ранніх Apple, Netflix та епохи інтернету
- Придбання Bitcoin компанією Strategy у 2020 році було зосереджено на довгостроковому збереженні казначейства, а не на спекулятивному зростанні ціни
- Привілейовані акції, такі як Strike та Strife, були створені для доступу до ліквідного капіталу без значного розмивання звичайного капіталу
- Стійкість дивідендів залежить від міцності NAV, причому продаж Bitcoin розглядається лише у випадку, якщо NAV опуститься нижче одиниці
Генеральний директор Strategy порівняння Bitcoin з ранніми Apple та Netflix сформували ключові зауваження, зроблені Phong Le під час інтерв'ю з What Bitcoin Did.
В інтерв'ю генеральний директор Strategy Phong Le поділився тим, як його розуміння Bitcoin еволюціонувало після першої покупки компанією у 2020 році.
Він порівняв ранню фазу Bitcoin з основоположними технологіями, такими як інтернет, iPhone та модель доставки DVD поштою Netflix. "Ви не вигравате, прогнозуючи прибутки", сказав Le. "Ви вигравате, визнаючи хороший продукт рано."
Він описав Bitcoin як продукт, цінність якого стає зрозумілою через використання, а не через традиційні моделі оцінки.
Le підкреслив, що довгострокова актуальність Bitcoin походить від його дизайну та глобальної доступності. "Чудові продукти важко оцінити на початку", сказав він, додавши, що інтуїція часто випереджає дані.
Його зауваження позиціонували Bitcoin як актив, орієнтований на технології, а не спекулятивну торгівлю.
Bitcoin як продукт та корпоративний резерв
Le пояснив, що початкова покупка Bitcoin компанією Strategy була консервативним казначейським рішенням, а не спрямованою ринковою ставкою. "Ми шукали щось краще, ніж тримати готівку", сказав він.
Компанія розглядала Bitcoin як довгострокове сховище вартості, а не короткострокову операцію з балансом. Твіти, що поширювалися після інтерв'ю, відлунювали це формулювання, цитуючи фокус Le на якості продукту.
Він також пояснив, чому інші корпорації вагалися з впровадженням Bitcoin. "Ради директорів мають різні рівні толерантності до змін", зазначив Le.
Він пояснив, що багатьом компаніям бракувало знайомства з цифровими активами, що призводило до повільнішого прийняття рішень. Згідно з Le, впровадження Bitcoin часто залежить від комфорту управління, а не від ринкового таймінгу.
Le далі зазначив, що привабливість Bitcoin полягає в його нейтральності та довговічності. "Він працює однаково скрізь", сказав він, посилаючись на його глобальну мережу та передбачуване постачання.
Ця послідовність, стверджував він, узгоджується з тим, як тривалі продукти здобувають довіру з часом.
Стратегія ринків капіталу та привілейований капітал
Потім дискусія перейшла до еволюційної структури капіталу Strategy. Le описав використання компанією конвертованих облігацій для розширення своїх володінь Bitcoin.
"Конвертований ринок спочатку виглядав привабливим", сказав він. З часом обмеження ліквідності та стратегії хедж-фондів змінили його ефективність.
У відповідь Strategy впровадила інструменти привілейованого капіталу, такі як Strike, Strife та Stride. "Це акції, які поводяться як облігації", пояснив Le.
Він диференціював кожен продукт за профілем ризику, зазначивши, що Strife нагадує інвестиційну експозицію, тоді як Stride відповідає попиту на вищу прибутковість. Цитати з цього сегменту були широко поширені у фінансових соціальних мережах.
Стійкість дивідендів була ще одним фокусом. Привілейовані виплати Strategy становлять приблизно 750–800 мільйонів доларів на рік.
"Привілейовані акції менш розмивають, ніж випуск звичайних акцій", сказав Le, особливо при торгівлі вище чистої вартості активів. Він визнав, що продаж Bitcoin для фінансування дивідендів буде розглянуто лише у випадку, якщо NAV опуститься нижче одиниці.
Le також обговорював стандарти обліку та включення до індексів. Він критикував застарілі правила обліку за спотворення квартальних прибутків.
Щодо права на включення до S&P 500, він заявив: "Рішення залишається за великими керуючими активами". Він додав, що послідовна роздрібна підтримка залишається впливовою у формуванні інституційних результатів.
Пост Strategy CEO Bitcoin Comparison: Phong Le Says Bitcoin Mirrors Early Apple and Netflix вперше з'явився на Blockonomi.
Джерело: https://blockonomi.com/strategy-ceo-bitcoin-comparison-phong-le-says-bitcoin-mirrors-early-apple-and-netflix/
