Robinhood протягом останніх кількох років намагається позбутися репутації Мемкоїнів, і найчіткішою ознакою того, що компанія мислить інакше, є її діяльність далеко від Менло-Парку.
На початку грудня компанія заявила, що придбає PT Buana Capital Sekuritas, невеликий індонезійський брокерський акаунт, і PT Pedagang Aset Kripto, ліцензованого трейдера цифрових активів, із закриттям угоди, запланованим на першу половину 2026 року, після погодження з регуляторами.
На папері цілі скромні. Але на практиці вони підключають Robinhood безпосередньо до країни з понад 19 мільйонами інвесторів на ринку капіталу та приблизно 17 мільйонами людей, які вже торгують криптовалютою, і всі вони доступні через той самий телефон у їхніх руках.
Ця комбінація сигналізує, звідки має прийти наступний етап зростання для брокерів із криптовалютним напрямком.
Замість подання нової заявки на ліцензію зі США та очікування в черзі, Robinhood купує собі шлях до регуляторного периметру Індонезії. Buana Capital надає йому звичайну ліцензію на цінні папери та місце на внутрішньому фондовому ринку.
Pedagang Aset Kripto вже знаходиться в межах поточного криптовалютного режиму країни як один із контрольованих трейдерів цифрових фінансових активів.
Компанія також залишає мажоритарного власника Пітера Танурі як стратегічного консультанта, що означає, що іноземний учасник приходить не лише з документами, але й з місцевими зв'язками та контекстом.
Для компанії, яка вже мала тривалі розмови з регуляторами у Великобританії та Європі, вхід до Джакарти за підтримки пари затверджених організацій та місцевого посередника є свідомим вибором, а не примхою потоку угод.
Купівля регуляторного плацдарму в Індонезії
Індонезія приваблива, оскільки її основні складові майже ідеально відповідають дизайну Robinhood.
Країна має молоде населення, яке живе на телефонах Android і сприймає брокерський застосунок як ще одну соціальну іконку.
Інвестування в акції стало частиною повсякденного фінансового життя для мільйонів людей, чому сприяли низькі мінімуми та активний онлайн-маркетинг. Криптовалюта прийшла тими ж шляхами, але рухалася ще швидше.
Проникнення цифрових активів зараз близьке до проникнення акцій, що не можна сказати про багато розвинених ринків.
Для застосунку, який хоче, щоб користувачі сприймали акції та токени як плитки на одній панелі, це саме той тип ринку, який ви хочете підключити.
Правила також змінилися в напрямку, який підходить глобальним брокерам. Протягом років індонезійська торгівля криптовалютою знаходилася під контролем Bappebti, регулятора товарних ф'ючерсів, який розглядав криптовалюти як будь-який інший актив.
Потім законодавці вирішили, що межа між криптовалютою та фінансами розмилася достатньо, щоб виправдати більш знайому структуру, і поклали відповідальність на Otoritas Jasa Keuangan, орган фінансових послуг.
З тих пір OJK намалював чітку карту: одна ліцензована криптовалютна біржа, центральний кліринговий та розрахунковий дім, спеціальний кастодіан і білий список активів, якими можна торгувати на цих майданчиках.
Він говорить про цифрові активи, використовуючи ту саму мову, яку використовує для інших фінансових продуктів, що означає, що очікування щодо сегрегації, зберігання, розкриття інформації та кібербезпеки такі ж, як і в решті системи.
На цьому тлі купівля місцевого брокера та місцевого криптотрейдера – це не лише питання швидкості. Це також спосіб успадкувати команди, які вже живуть всередині цієї системи.
Robinhood все ще має пройти перевірку на відповідність і переконати OJK, що він не перетворить роздрібний ринок на казино. Проте йому більше не потрібно сперечатися про те, чи належить його бізнес-модель взагалі до периметру.
Індонезійські ліцензії потім акуратно розміщуються поряд із ліцензією Bitstamp у Сінгапурі, яку Robinhood отримав раніше цього року, щоб сформувати регіональний трикутник: криптовалютний майданчик у фінансовому центрі, внутрішній брокерський акаунт і внутрішній криптотрейдер, які всі подають інформацію в один глобальний застосунок.
Коли ця інфраструктура буде на місці, компанія зможе робити те, що вже вміє: подавати акції США та опціони новій аудиторії, загортати їх у знайомий мобільний інтерфейс і здійснювати перехресні продажі між місцевими та міжнародними ринками.
Індонезійська ставка Robinhood – це шаблон, а не виняток
Коли ви відходите від Джакарти, угода починає виглядати менш як ізольована пригода і більш як проект посібника.
Країни, які домінують у рейтингах прийняття криптовалют сьогодні, не є вашими звичайними фінансовими центрами. Індія, Пакистан, В'єтнам і Бразилія всі знаходяться поблизу вершини рейтингів низового використання, а Нігерія, Індонезія та Філіппіни – у наступній категорії.
Це місця, де молоде населення живе переважно на мобільних пристроях, де інфляція або знецінення валюти формує те, як люди думають про заощадження, і де транскордонні гроші є нормальною частиною сімейного життя.
Цей останній пункт має велике значення для брокерів, оскільки він робить стейблкоїни, доступ до долара та канали Форекс (FX) більш ніж просто спекулятивними інструментами.
У такому середовищі стара ідея "спочатку будуй, потім ліцензуй" виглядає менш привабливою.
Регулятори на цих ринках вже провели роки, маючи справу з місцевими біржами, Р2Р-платформами та наслідками глобальних вибухів. Вони дізналися, іноді важким шляхом, що відбувається, коли платформи погано керують коштами клієнтів або використовують кредитне плече як маркетинговий інструмент.
Більшість тепер ведуть офіційний список затверджених постачальників послуг, і не бракує внутрішніх гравців, які стоять у черзі, щоб приєднатися до нього.
Для іноземного брокера з акціонерами, які стежать за календарем, купівля однієї з цих компаній перевершує очікування, поки нова заявка повільно проходить через систему.
Ви все ще підлягаєте місцевому контролю, і ви можете успадкувати скрипучі бек-офісні системи та застарілий технічний борг, але основне питання про те, чи належите ви до ринку, вже вирішено.
Компроміси реальні. Малі місцеві магазини часто працюють на системах, які тримаються разом завдяки звичці та кільком ключовим співробітникам. Отже, покупець має вибирати між повільною, обережною модернізацією та швидшою перебудовою, яка ризикує втратити інституційну пам'ять, за яку він щойно заплатив.
Місцеві відносини з банками, податковими органами та рекламними регуляторами часто неформальні та особисті, що робить утримання персоналу важливішим, ніж заголовна кількість клієнтів у презентації для інвесторів.
Політична чутливість також має велике значення. Коли іноземний брокер прибуває і починає залучати потік ордерів, частина внутрішньої галузі скаржиться на відтік капіталу з країни або на те, що молоді інвестори стають мішенню для сторонніх, навіть коли іноземна фірма працює за тими самими правилами.
Нова карта зростання криптовалют
Те, що надає угоді Robinhood ширшої ваги, це те, що вона говорить про географію торгівлі криптовалютами в найближчі кілька років.
Протягом тривалого часу торгівля була зосереджена в США та кількох західноєвропейських центрах. Ця епоха згасає, оскільки регулятори у великих економіках затягують гайки і просувають більше діяльності на берег.
Історія зростання тепер схиляється до країн, які поєднують чіткі, хоча й суворі, режими ліцензування з великими пулами роздрібних користувачів, які не пам'ятають або не знають, як виглядали фінанси до смартфонів.
Індонезія чудово відповідає цьому профілю. Так само як Бразилія, Філіппіни, Нігерія та Пакистан, хоча кожна має свої особливості.
Для брокерів і бірж це менше про переслідування одного гарячого ринку і більше про те, як навчитися читати стандартний набір сигналів.
Ви спостерігаєте за регулятором, який перейшов від загальних попереджень до детального нагляду за цифровими активами. Ви дивитеся на проникнення мобільних пристроїв, яке перетворює новий застосунок на миттєвий канал розповсюдження.
Ви перевіряєте індекси прийняття та обсяги місцевих бірж, щоб побачити, чи люди вже використовують криптовалюту для вирішення щоденних проблем, а не для спекуляцій на ціні.
Коли ці поля вирівнюються, питання не в тому, чи хтось увійде, а в тому, хто першим знайде готового продавця ліцензії та вшиє цю ліцензію в глобальний стек.
Роль Індонезії в цій історії полягає в тому, щоб зробити цей процес конкретним.
Роздрібний брокер США, який виріс на Мемкоїнах, тепер купує невеликого джакартського брокера та місцевого криптотрейдера, пов'язує їх із сінгапурською криптоплатформою, якою він вже володіє, і представляє весь пакет через єдиний глобальний застосунок.
Угода показує, як швидко іноземна фірма може перейти від нульового становища на ринку до сидіння в центрі його роздрібного інвестиційного досвіду, за умови, що вона готова заплатити за правильні папери та виконати інтеграційну роботу.
Це також натякає на те, як виглядатиме наступна хвиля прес-релізів з Лагосу, Карачі чи Маніли.
Назви та абревіатури зміняться, але структура буде знайомою: місцеві ліцензії, користувачі, орієнтовані на мобільні пристрої, та іноземний брокер, який робить ставку на те, що саме тут зараз живе реальне зростання торгівлі криптовалютами.
Джерело: https://cryptoslate.com/robinhood-is-constructing-a-regional-triangle-that-unlocks-the-one-thing-us-regulators-wont-permit/
