Сьогодні має спливти термін дії близько 23 400 опціонних контрактів на Bitcoin загальною вартістю приблизно $1,4 млрд, що стає центром уваги для трейдерів, які стежать за короткостроковою волатильністю ціни та змінами позицій.
Чому сьогоднішнє закінчення терміну дії опціонів на Bitcoin має значення
Закінчення терміну дії представляє собою значну партію контрактів, зосереджених на Deribit, провідній платформі для торгівлі криптоопціонами. Коли контракти такого масштабу розраховуються одночасно, результуюче перепозиціонування маркетмейкерів та спрямованих трейдерів може посилити внутрішньоденні коливання цін. Для отримання додаткової інформації див. статтю «Опціони на Bitcoin та Ethereum на суму $3,15 млрд спливають сьогодні».
Закінчення терміну дії опціонів подібного розміру привертало увагу останніми тижнями. Раніше цього місяця, 3 липня, сплив термін дії опціонів на Bitcoin на суму близько $2 млрд, а подібні події в попередні місяці, включаючи комбіноване закінчення терміну дії опціонів на Bitcoin та Ethereum на суму $4,3 млрд, спричинили помітну волатильність навколо моменту розрахунку.
Сьогоднішня партія з 23 400 контрактів менша за деякі з цих недавніх подій, але номінальна вартість у $1,4 млрд все ще достатньо велика, щоб змінити потоки хеджування дилерів і створити короткочасні цінові дислокації.
На що звертають увагу трейдери навколо закінчення терміну дії
Ключовим питанням перед розрахунком є те, де знаходиться спотова ціна Bitcoin відносно найвищої концентрації відкритого інтересу на конкретних цінах страйку. Коли спотова ціна тяжіє до рівня «максимального болю», де найбільша кількість контрактів спливає безцінною, рух зазвичай відбувається впорядковано.
Більші дислокації виникають, коли спотова ціна знаходиться далеко від сконцентрованих страйків, змушуючи дилерів швидко коригувати дельта-хеджі. Ця динаміка проявлялася під час попередніх закінчень терміну дії опціонів BTC, коли рівні максимального болю різко відхилялися від спотової ціни.
Трейдери також стежать за співвідношенням путів до колів серед контрактів, термін дії яких спливає. Перекіс у бік колів свідчить про те, що ринок був налаштований бичаче перед закінченням терміну дії, тоді як перекіс у бік путів означає підвищений попит на хеджування. Аналіз попередніх подій із закінченням терміну дії на суму $1,4 млрд показує, що позиціонування навколо розрахунку може тимчасово спотворювати спотові ціни незалежно від напрямку загального тренду.
Короткостроковий висновок для ринку Bitcoin
Великі закінчення терміну дії мають тенденцію стискати волатильність у години перед розрахунком, оскільки дилери фіксують ціни поблизу ключових страйків, а потім вивільняють її після очищення контрактів. Ефект зазвичай короткочасний і триває години, а не дні.
Сьогоднішнє закінчення терміну дії саме по собі не визначає середньостроковий напрямок Bitcoin. Подібні розрахунки, включаючи недавнє закінчення терміну дії на Deribit на суму $2 млрд, після якого Bitcoin швидко стабілізувався, показали, що цінова дія після закінчення терміну дії більше залежить від базового спотового попиту та макроекономічних каталізаторів, ніж від самої події з опціонами.
Додаткові посилання на джерела: вихідний документ 1.
Відмова від відповідальності: ця стаття надається виключно в інформаційних цілях і не є фінансовою чи інвестиційною порадою. Ринки криптовалют та цифрових активів несуть значний ризик. Завжди проводьте власне дослідження перед прийняттям рішень.
