ЄЦБ зважує позицію щодо ставки після вересневих даних

Інфляція в єврозоні зросла до 2,2% у вересні, вперше з квітня перевищивши цільовий показник Європейського центрального банку. Стрибок з 2,0% у серпні стався через зростання цін на послуги та повільніше падіння вартості енергоносіїв.

Нові дані від Євростату показали, що зміна відповідала прогнозам економістів у опитуванні Reuters. Звіт також підтвердив, що ключовий показник базової інфляції, який не враховує продукти харчування та паливо, залишився стабільним на рівні 2,3%, навіть коли вартість послуг зросла.

Це зростання вже формує те, як ринки та політики розглядають наступні кроки ЄЦБ. Центральний банк утримує процентні ставки на рівні 2% після різкого циклу зниження і тепер стикається з питаннями, чи затримає зростання цін майбутні зміни.

Дані, опубліковані в середу, також відзначили тенденцію стабільних базових цін поряд із сильнішою інфляцією послуг. Деталі вказують на складну суміш для політиків напередодні їхньої зустрічі 30 жовтня, яка стане третім поспіль засіданням зі збереженням ставок, якщо не буде внесено змін.

ЄЦБ зважує позицію щодо ставок після вересневих даних

Європейський центральний банк витратив чотири роки, намагаючись знизити інфляцію. Проте офіційні особи не розглядають зростання цього місяця як ознаку нової проблеми. Вони кажуть, що ширші тенденції все ще вказують на падіння цін до і нижче цільового показника 2%. Президент ЄЦБ Крістін Лагард сказала у вівторок: "Оскільки ми можемо моделювати майбутнє, ризики для інфляції здаються досить стриманими в обох напрямках.

З політичними ставками на рівні 2% ми добре підготовлені, щоб реагувати, якщо ризики для інфляції зміняться або виникнуть нові шоки, які загрожують нашій цілі". Це сигналізує, що банк готовий діяти, але не панікує через показник одного місяця.

Однак очікується, що деякі політики використають вересневі показники як аргумент для утримання від подальшого пом'якшення. Це включає тих, хто побоюється, що повторне зниження ставок може ризикувати дестабілізацією цінових очікувань. ЄЦБ майже напевно збереже ставки на поточному рівні на третьому поспіль засіданні 30 жовтня. Фінансові інвестори демонструють подібний погляд. Вони бачать лише 10% шанс на ще одне зниження ставки пізніше цього року і 30% шанс на зниження до середини 2026 року. Ці ринкові шанси відображають комфорт із поточною позицією ЄЦБ, незважаючи на зростання загальної інфляції.

Політики попереджають про занадто низьку інфляцію

У єврозоні більший страх для деяких офіційних осіб — не висока інфляція, а інфляція, що залишається занадто низькою. ЄЦБ прогнозує, що зростання цін знизиться до 1,7% наступного року і залишиться нижче цільового показника протягом шести послідовних кварталів. Цього було б достатньо, щоб роздрібні торговці та роботодавці змінили спосіб встановлення цін і заробітної плати. Деякі політики стверджують, що це може закріпити слабке зростання цін, як у допандемічному десятилітті, коли ЄЦБ знизив ставки нижче нуля і надрукував трильйони євро для стимулювання економіки, але все ще не міг підняти інфляцію.

Цей аргумент підтверджується слабкими показниками промисловості, інвестицій та витрат домогосподарств, які всі вказують на уповільнення. Економіка також стикається з тиском з боку тарифів США, які додають ще один рівень ризику. Проте більш яструбина сторона ЄЦБ каже, що ці побоювання перебільшені. Вони вважають, що економіка достатньо сильна, щоб впоратися з торговельною напруженістю, з відновленням промисловості, стабільними робочими місцями та зростанням витрат на оборону для підтримки зростання.

Поки що банк буде чекати і спостерігати, перш ніж знову змінювати ставки. Це відбувається після того, як він уже знизив ставки на два повних процентних пункти протягом року до червня. Подальший шлях залежатиме від того, наскільки швидко проясниться картина і чи дійсно інфляція опуститься нижче цільового показника, чи виявиться стійкішою, ніж очікувалося.

Найрозумніші крипто-експерти вже читають нашу розсилку. Хочете приєднатися? Долучайтеся до них.