Всередині китів Bitcoin: динаміка спокійних LTH проти агресивних STH

• Кити LTH стабільно накопичують і залишаються спокійними, забезпечуючи довгострокову стабільність ринку, незважаючи на короткострокові коливання.
• Кити STH діють агресивно, часто змінюючи позиції під час відкатів, додаючи волатильності та короткостроковий тиск на ринки Bitcoin.

Дискусія щодо поведінки китів на ринку Bitcoin знову виникла після того, як ончейн аналітик Кармело Алеман на CryptoQuant виявив разючу різницю між двома великими групами: китами довгострокових утримувачів (LTH) та китами короткострокових утримувачів (STH).

Обидва типи володіють більш ніж 1000 BTC, але їхні реакції на ринок разюче відрізняються.

Кити LTH відомі як спокійні гравці, на яких не впливають коливання цін, особливо коли падіння все ще помірні. Вони частіше асоціюються зі стратегічним накопиченням, утриманням активів більше 155 днів і мають тенденцію пригнічувати тиск продажів.

На відміну від них, кити STH агресивні, використовують корекції для збільшення утримання, одночасно знижуючи середні витрати. Ця модель дійсно пожвавлює ринок, але також збільшує короткострокову волатильність.

Спокійна проти агресивної динаміки на ринку Bitcoin

Ончейн дані показують чітку різницю. Наразі кити STH зафіксовані за реалізованою ціною близько $111,299 з утриманням 1,0705 мільйона BTC. Ця цифра вказує на те, що багато з них увійшли на ринок на високому рівні цін.

На відміну від них, кити LTH перебувають у набагато безпечнішому становищі, з реалізованою ціною лише $41,887 та утриманням близько 3,72 мільйона BTC. Ця різниця в базовій вартості пояснює, чому кити STH більш реактивні: вони не хочуть довго нести тягар волатильності ціни.

Цікаво, що кити STH часто походять з інвестиційних установ, компаній або нових гравців, які входять у Bitcoin з високими очікуваннями. Як тільки ціна коригується, вони вживають агресивних заходів.

Однак щоразу, коли гаманець утримується понад 155 днів, їхній статус змінюється на LTH. Проблема в тому, що хвилі нових гравців продовжують прибувати, тому агресивний цикл повторюється, створюючи майже нескінченний короткостроковий тиск.

З іншого боку, модель китів LTH насправді допомагає стабілізувати ринок. З довгостроковою стратегією накопичення доступна пропозиція на ринку стає більш обмеженою.

Раніше ми підкреслювали це через індикатор співвідношення MVRV, який показав, що ринок Bitcoin був у рівновазі: жодних ознак паніки, але також і надмірної ейфорії. Зменшення продажів від LTH також сприяло підтримці сильних ринкових умов.

Ринкові сигнали показують стійкість, незважаючи на короткострокові рухи

Дивлячись на останній рух ціни, BTC торгується приблизно на рівні $114,181. За останні чотири години він трохи зріс на 0,33%, тоді як за 24 години він був майже плоским з корекцією 0,02%.

За останні 7 днів BTC фактично зміцнився на 2,04%. Ці цифри додатково підтверджують, що, незважаючи на купівлю та продаж від STH, ринок залишається досить стійким.

Крім того, починає з'являтися і довгострокова перспектива. Deutsche Bank оцінює, що до 2030 року Bitcoin може розділити місце із золотом на балансах центральних банків.

Однак аналітики підкреслюють, що роль долара США не буде замінена. Ця проєкція показує, що цифрові активи отримують все більше визнання у традиційному фінансовому світі, хоча їхній статус є скоріше доповненням, а не заміною.

Однак цікаво відзначити контраст у поведінці між цими двома групами китів. Агресивна діяльність STH часто викликає різкі короткострокові рухи, тоді як послідовне накопичення LTH служить підтримкою ціни.

Поєднання цих двох факторів робить ринок Bitcoin завжди динамічним, з ритмами, що змінюються за лічені дні.