Чи варто купувати акції Tesla (TSLA) перед оголошенням прибутків у середу?

Коротко

• Tesla оприлюднює звіт про прибутки за 1-й квартал 2026 року 22 квітня після закриття ринку
• Поставки за 1-й квартал склали 358 023 автомобілі, що не відповідає прогнозам приблизно 370 000
• Wall Street очікує EPS $0,37 при виручці $22,71 млрд; обережні моделі прогнозують несподіванку щодо прибутку -20,6%
• Прогноз капітальних витрат на 2026 рік перевищує $20 млрд, при цьому витрати на Terafab потенційно можуть становити трильйони і не включені в цю цифру
• Tesla торгується за P/E приблизно 370x, оцінка, яка повністю залежить від реалізації її амбіцій щодо автономності та ШІ

Tesla має оприлюднити результати за перший квартал 2026 року 22 квітня після закриття американського ринку. Оприлюднення відбувається у складний момент — акції зросли, але фундаментальні показники демонструють щось інше.

Tesla, Inc., TSLA

Поставки за 1-й квартал склали 358 023 автомобілі, що на 14% менше послідовно і нижче консенсусу Wall Street приблизно 370 000. У порівнянні з минулим роком це падіння на 7% від 386 810, поставлених у 1-му кварталі 2025 року.

Недовиконання поставок — це не просто цифра. Tesla виробила 408 386 автомобілів за квартал, залишивши розрив приблизно 50 000 одиниць, які пішли в запаси. Такий спред викликає прямолінійне питання про попит.

Консенсус очікує EPS $0,37 при виручці $22,71 млрд. Smart Estimate від Refinitiv є більш обережним — $0,30 EPS при виручці $21,52 млрд — з прогнозованою несподіванкою щодо прибутку -20,6%.

Маржа та капітальні витрати у фокусі

Очікується, що валова маржа становитиме від 17% до 18%. Якщо вона буде нижче 17%, історію прибутковості буде важче підтримувати, особливо з урахуванням триваючої цінової конкуренції в Китаї та тиску витрат на сировину, які все ще присутні.

Капітальні витрати — це інший показник, за яким інвестори уважно спостерігатимуть. Прогноз капітальних витрат Tesla на 2026 рік вже перевищує $20 млрд, порівняно з приблизно $8,5 млрд у 2025 році. Це охоплює нові фабрики та інфраструктуру для обчислень ШІ.

Але є більша цифра. Terafab — заплановане Tesla обчислювальне підприємство ШІ потужністю один терават — було виключено з цієї цифри $20 млрд. Reuters та Bloomberg повідомили, що команда Маска вже зв'язалася з кількома постачальниками, що свідчить про те, що проєкт виходить за межі концептуальної стадії. Якщо Terafab буде повністю побудований, він може коштувати середні однозначні трильйони.

Це велика кількість коштів для фінансування з автомобільного бізнесу під тиском маржі.

Питання автономності

Конференц-дзвінок щодо прибутків, ймовірно, залежатиме від термінів автономності. Інвестори хочуть оновлених прогнозів щодо комерційного запуску Robotaxi, даних про коефіцієнт прийняття FSD та економіки одиниці Optimus.

Маск підтвердив минулого тижня, що Tesla завершила розробку чіпа самокерування наступного покоління AI5. Він також заявив, що існуючого чіпа AI4 достатньо, щоб програмне забезпечення повного самокерування перевершувало показники безпеки людини. Акції Tesla зросли більш ніж на 7% після цього оголошення.

Cybercab — спеціально створений автономний автомобіль Tesla — все ще очікується на ринку цього року. Те, як керівництво представить його виробничий розгортання під час дзвінка, матиме значення.

Настрої аналітиків серед 30 рейтингів: 13 рекомендацій купувати, 11 утримувати та 6 продавати. Консенсус — утримувати, при цьому скептицизм боку продажу вищий, ніж зазвичай для акцій з великою капіталізацією.

За оцінкою, Tesla торгується приблизно за 364x прибутків — приблизно 35x Mercedes та 52x Volkswagen. Ця премія побудована на тезі фізичного ШІ, а не на автомобільному бізнесі.

Tesla вийшла з багатомісячного низхідного каналу минулого тижня, торгуючись приблизно $395-$400. 100-денна ковзаюча середня залишається ведмежою на рівні -13,21%, що означає, що ширший тренд ще не змінився.

Дзвінок 22 квітня є наступним реальним тестом того, чи зможе керівництво прив'язати терміни та фінансові показники до того, що здебільшого було історією бачення.

Публікація чи варто купувати акції Tesla (TSLA) перед оприлюдненням результатів у середу? вперше з'явилася на CoinCentral.