Рынки прогнозов переживают бум: вот почему!

Рынки прогнозов превратились из нишевой концепции в индустрию с ежемесячным объемом $13 миллиардов менее чем за два года, но их понимание в контексте может быть сложным. В этой статье мы рассмотрим, что они собой представляют, чем отличаются от похожих концепций, почему они так велики и какие ограничивающие факторы следует иметь в виду.

Ключевые выводы

• Рынки прогнозов позволяют пользователям покупать и продавать контракты на основе прогнозов результатов реальных событий.
• Цены на эти контракты меняются в реальном времени на основе новостей и данных.
• Исследования показали, что рынки прогнозов могут хорошо предсказывать результаты таких событий, как выборы.

Что такое рынки прогнозов и как они работают?

Рынки прогнозов — это платформы, которые позволяют пользователям покупать и продавать контракты на основе прогнозов результатов реальных событий. На каждом рынке есть вопрос с четко определенными потенциальными ответами (иногда да/нет, иногда множественный выбор). Вы покупаете контракт с ответом, в который верите, получаете прибыль, если он окажется правдой, или теряете свой стейк, если он ложный.

Теоретически эта концепция может звучать очень похоже на ставки на исход события, и её даже использовали как способ опроса общественного мнения по какому-либо вопросу. Однако она отличается от этих примеров в нескольких существенных аспектах.

Существуют два основных различия между рынками прогнозов и рынками ставок: против кого вы торгуете и кто устанавливает цены. 

На рынках ставок ответом на оба вопроса является букмекер: именно он устанавливает цены, и вы всегда делаете ставку против него, а не против других участников. Букмекер не существует на рынке прогнозов, что означает, что вы торгуете против других трейдеров, а интерес всех (или его отсутствие) к контракту устанавливает его цену. 

Изменения цены, а следовательно, изменения в общественном мнении о том, произойдет ли что-то или нет, также могут помочь вам соответствующим образом скорректировать свою позицию. Все это делает рынки прогнозов ближе к инвестициям, чем могут быть рынки ставок.

Хотя рынки прогнозов могут использоваться как инструмент опроса, это не их основная цель, а скорее эффект их функционирования. Этот потенциальный вариант использования был особенно популяризирован на примере президентских выборов в США 2024 года, где исследования показали, что Polymarket, крупный рынок прогнозов, превосходил опросы в прогнозировании результата выборов.

С комбинацией этих двух аспектов, объединенных в концепцию, выходящую далеко за рамки каждого из них, рынки прогнозов становятся интересными для широкого круга людей.

Почему рынки прогнозов взрываются?

Рынки прогнозов выросли с менее чем $100 миллионов ежемесячного условного объема в начале 2024 года до более $13 миллиардов к концу 2025 года, что представляет собой 130-кратный скачок менее чем за два года. Этот период также увидел рост транзакций примерно с 240 000 до более 43 миллионов, а ежемесячно активные пользователи выросли с 4 000 до 612 000.

Большая часть этой популярности исходит от общего недоверия к традиционным СМИ и опросам. Небольшие размеры выборки, смещение выборки и неправильно истолкованные ответы могут привести к откровенно неверным прогнозам, что заставляет некоторых ставить под сомнение цель этих опросов. 

Рынки прогнозов, напротив, предлагают то, что часто называют теорией «Мудрости толпы», которая утверждает, что большие группы людей, даже если они не эксперты и не согласованы друг с другом, часто могут точно предсказать результат проблемы. Хотя это не высечено в камне, и рынки прогнозов далеки от чудесных оракулов, многие видят в них интересную потенциальную альтернативу опросам.

Перевод рынков прогнозов в блокчейн также предлагает преимущества прозрачности и проверяемости блокчейна. Позиции не могут быть манипулированы центральной стороной, и любой человек с минимальными средствами и базовыми знаниями может участвовать.

Наконец, рынки прогнозов очень чувствительны к новостям: они реагируют на информацию в реальном времени за считанные секунды, при этом цены меняются в соответствии с каждым изменением. Это также означает возможность понять, что что-то произошло по изменениям цен еще до того, как вы сами услышите новости. Другими словами, это может быть простым способом держать руку на пульсе любого интересующего вас реального события.

Генеральный директор Magic Eden Джек Лу заявил в твите, где он объявил о запуске нового крипторазвлекательного приложения Dicey своей компании, что «мы движемся к суперциклу спекуляций {...}, где финансы сливаются с развлечениями». 

«Рынки прогнозов везде на Эмми и в новостях. Ставки — вторая по темпам роста индустрия в США после ИИ. Спонсорство букмекерских контор присутствует во всех любимых спортивных трансляциях. Гиперказуальные игры + игры на реальные деньги сливаются воедино», — продолжил его твит.  

Вызовы

Рынки прогнозов не лишены проблем. Некоторые стоит понять, прежде чем вкладывать деньги.

Одна из основных проблем — регулятивного характера. В зависимости от юрисдикции рынки прогнозов могут рассматриваться как ставки или финансовые деривативы, что означает очень разное правовое регулирование. Политически чувствительные рынки могут спровоцировать репрессии, которые закроют целые платформы. Это может быть ограничивающим фактором роста.

Затем есть уже упомянутая высокая реактивность рынков прогнозов как их сила. Однако это также может использоваться для манипулирования рынком, особенно на меньших рынках. Злоумышленники или группы могут распространять ложные нарративы, использовать эти рынки для политической сигнализации или даже пытаться повлиять на результат через своего рода подход самоисполняющегося пророчества. Более тонкие рынки более восприимчивы к тактике манипулирования. Напротив, другие трейдеры часто вмешиваются, чтобы предотвратить этот вид эксплуатации.

В зависимости от платформы низкая ликвидность также может быть проблемой. Это может означать трудности с открытием или закрытием крупных позиций, широкие спреды между покупкой и продажей и многое другое. Это также причина, по которой важно убедиться, что выбранная вами платформа имеет достаточную ликвидность.

Другими потенциальными препятствиями могут быть информационное неравенство, когда те, у кого есть доступ к лучшим данным, получают вознаграждение, одновременно создавая барьеры для более случайных участников, и смещение участия, когда предвзятые представления и предубеждения пользователей рынка прогнозов влияют на их обоснование прогноза. 

Наконец, рынки не защищены от иррациональных факторов, поэтому их нельзя рассматривать как безотказные инструменты опроса. Как и любой другой рынок, они могут испытывать эмоциональную торговлю, информационные каскады и погоню за трендами, все из которых довольно распространены повсеместно.

Куда все это движется? 

Недоверие к традиционным СМИ в сочетании с прозрачностью и встроенной безопасностью блокчейна способствовало популярности рынков прогнозов за последние пару лет. Это, в сочетании с «финансиализацией всего» и тем, как все прикованы к экранам, рынки прогнозов могут стать «убийственным приложением», которое привлечет следующий миллиард людей в криптовалюты.