Аналитик Commerzbank Фолькмар Баур отмечает, что инфляция в Японии снизилась больше ожидаемого в феврале, при этом слабые цены на услуги и продукты питания указывают на продолжающуюся дезинфляцию, несмотря на более высокие цены на нефть. Он утверждает, что эта ситуация не вынуждает Банк Японии к немедленным действиям, ожидает консервативного ответа политики на рост затрат на энергоносители и считает, что японская иена выиграет, если конфликт с Ираном завершится.
Слабое базовое давление ограничивает срочность действий Банка Японии
«Инфляция в Японии упала более резко, чем ожидалось, в феврале. Годовой рост в прошлом месяце составил всего 1,3%, снизившись на 0,2 процентных пункта по сравнению с январем и оказавшись ниже медианного прогноза аналитиков, опрошенных Bloomberg».
«С учетом сезонных корректировок цены снизились на 0,3% по сравнению с предыдущим месяцем, хотя следует отметить, что это было в значительной степени обусловлено снижением цен на энергоносители. Хотя это может создать впечатление, что данные устарели в свете конфликта с Ираном и дают мало информации о будущем, все не так просто».
«Одно ясно: рост цен на нефть, вероятно, повысит инфляцию в марте примерно на 0,3 процентных пункта по сравнению с февралем, обусловленную только ценами на бензин. Однако данные также показывают, что общее инфляционное давление, по-видимому, продолжает ослабевать».
«В целом, это, вероятно, среда, которая не заставляет Банк Японии принимать немедленные меры. Растущие цены на энергоносители действительно повысят инфляцию. Однако дезинфляционные тенденции на данный момент по-прежнему преобладают. Поэтому Банк Японии, вероятно, отреагирует гораздо более консервативно на рост цен на энергоносители, хотя рынок уже это предвидит. И наоборот, это означает, что если конфликт завершится, JPY, вероятно, выиграет».
«Данные по ценам за март также предполагают, что, хотя цены на бензин значительно растут, это, похоже, пока не влияет на цены на продукты питания. Цены на фрукты, овощи и рис, по-видимому, продолжали незначительно снижаться в марте, что должно дополнительно сдержать рост инфляции в этом месяце. Кроме того, Япония получает выгоду в данном случае от того, что бензин составляет всего 1,8% потребительской корзины — значительно меньше, чем в других странах».
(Эта статья была создана с помощью инструмента искусственного интеллекта и проверена редактором.)
Источник: https://www.fxstreet.com/news/jpy-disinflation-tempers-energy-shock-commerzbank-202603240611
