Micron, Samsung и SK Hynix выиграют от роста цен на память, считает UBS

Кратко

• Мировые продажи памяти достигли рекордных 74,6 млрд $ в июле, увеличившись на 31,7% по сравнению с предыдущим месяцем.
• Продажи NAND выросли на 40,7% до рекордных 25,8 млрд $ благодаря спросу на хранилища для ИИ.
• UBS повысило прогноз цен на DRAM: ожидается рост на 32% и 18% в течение следующих двух кварталов.
• UBS и Bernstein ожидают краткосрочного роста цен, но расходятся во мнениях относительно продолжительности ралли.
• Micron, Samsung, SK Hynix и SanDisk считаются основными бенефициарами.

Мировые продажи чипов памяти достигли рекордных 74,6 млрд $ в июле. Это означает скачок на 31,7% по сравнению с предыдущим месяцем, согласно новому отчету UBS.

Этот показатель также оказался на 2,8 процентных пункта выше среднего сезонного значения за десять лет. Аналитики UBS и Bernstein теперь ожидают резкого роста цен на чипы памяти до конца 2026 года.

Основными компаниями, которые получат выгоду, являются Micron Technology, Samsung Electronics и SK Hynix. Вместе эти три компании производят большую часть мировых чипов памяти DRAM и NAND. Ожидается, что SanDisk также выиграет, поскольку она сильно ориентирована на флеш-память NAND.

Micron Technology, Inc., MU

DRAM и NAND показывают рекордные продажи

Продажи памяти DRAM достигли рекордных 48,0 млрд $ в июле. Эта цифра выросла на 27,7% по сравнению с предыдущим месяцем, хотя оказалась примерно на 8 процентных пунктов ниже исторического сезонного среднего значения.

Память NAND показала другую картину. Продажи восстановились до рекордных 25,8 млрд $, увеличившись на 40,7% по сравнению с предыдущим месяцем. Этот показатель оказался почти на 17 процентных пунктов выше исторического среднего, в основном из-за спроса, связанного с хранением данных для ИИ.

UBS отметила, что рынок памяти укрепляется по мере роста спроса, связанного с ИИ. Компания также указала на продолжающиеся переговоры по долгосрочным контрактам на поставку, известным как LTA, как на фактор, поддерживающий текущий подъем.

Исходя из этого, UBS повысило свои прогнозы цен. Теперь компания ожидает, что контрактные цены на DRAM вырастут на 32% в третьем квартале 2026 года и на 18% в четвертом квартале.

Ожидается, что цены на NAND вырастут на 30%, а затем на 12% в течение тех же двух кварталов. UBS считает, что рынок DRAM будет испытывать дефицит предложения как минимум до середины 2028 года.

Эта точка зрения связана со спросом на чипы для ИИ. UBS прогнозирует, что спрос на биты DRAM вырастет на 36,2% в 2027 году, тогда как предложение увеличится только на 19,3%.

Память с высокой пропускной способностью, используемая в процессорах для ИИ, играет ключевую роль в этом спросе. UBS ожидает, что спрос на память с высокой пропускной способностью вырастет на 90% в 2026 году и еще на 77% в 2027 году.

Исходя из этих тенденций, UBS прогнозирует, что общий доход индустрии памяти достигнет 992 млрд $ в 2026 году. Ожидается, что эта цифра вырастет до 1,76 трлн $ в 2027 году.

Bernstein видит более короткое ралли

Bernstein согласен с тем, что цены на DRAM и NAND вырастут в краткосрочной перспективе. Однако компания ожидает, что темп роста цен замедлится во второй половине 2026 года.

Bernstein заявил, что спрос со стороны потребительских устройств в конечном итоге ослабнет. Было отмечено, что опережающие покупки потребителей и стабильный спрос на серверы помогли ограничить ущерб до сих пор, но оба фактора были названы временными.

Обе компании согласны с тем, что долгосрочные контракты на поставку будут играть ключевую роль в будущем. Bernstein назвал эти контракты буфером, который может смягчить любую будущую коррекцию цен.

Наибольшее разногласие между двумя компаниями касается того, как долго продлится текущий подъем. UBS ожидает, что дефицит предложения сохранится до середины 2028 года, в то время как Bernstein ожидает, что цены достигнут пика и начнут снижаться sometime после середины 2027 года.

UBS также указало на риск для своего собственного прогноза. Компания заявила, что ограничения расходов клиентов и темпы капитальных затрат, связанных с ИИ, остаются наибольшими угрозами для текущего подъема.

Инвесторы будут следить за предстоящими переговорами по контрактным ценам в поисках следующих сигналов. В ближайшие месяцы также ожидаются комментарии от крупных производителей чипов относительно условий контрактов на поставку.

Статья «Micron, Samsung, SK Hynix получат выгоду от скачка цен на память, говорит UBS» впервые появилась на CoinCentral.