Акции Dell падают на 5% после неожиданного понижения рейтинга — ралли закончилось?

TLDR

• Аналитик GF Securities Джефф Пу понизил рейтинг Dell с «Покупать» до «Держать», сославшись на ограниченный потенциал роста после почти 200%-го ралли акций
• Аналитик сохранил целевую цену на уровне 445$, но отметил высокую оценку — более 20x консенсусной прибыли на FY28
• Директор Dell Линн Радакович продала акции на сумму 5,06 млн$ 22 июня, реализовав опционы по 31,14$ и продав акции по 421,00$ за штуку
• GF Securities выразила опасения, что Dell может уступить долю рынка Super Micro в следующем цикле развёртывания SpaceX, начинающемся в 2027 году
• Акции Dell торговались около 434$, упав примерно на 5% в день после понижения рейтинга

Dell Technologies (DELL) торгуется около 434$ в четверг, снизившись более чем на 5% после того, как аналитик GF Securities Джефф Пу понизил рейтинг акции с «Покупать» до «Держать».

Dell Technologies Inc., DELL

Понижение рейтинга последовало за почти 200%-м ростом акций Dell с момента, когда компания опубликовала результаты четвёртого фискального квартала в феврале.

Пу сохранил целевую цену на уровне 445$, однако заявил, что соотношение риска и доходности больше не выглядит привлекательным на текущих уровнях.

При мультипликаторе более 20x консенсусной прибыли FY28 или оценке по методу суммы частей в 25x для ИИ-бизнеса и 15x для основного, аналитик отметил, что ситуация просто недостаточно убедительна для сохранения бычьего взгляда.

Опасения по поводу доли рынка давят на прогнозы

Пу также поднял долгосрочную проблему, которая сильно ударила по настроениям. Он ожидает, что Super Micro (SMCI) получит долю в следующем развёртывании SpaceX гигаваттного масштаба, начиная с 2027 года.

Dell в настоящее время занимает ключевую позицию как поставщик SpaceX и является единственным поставщиком CoreWeave (CRWV). Однако Пу отметил, что обе компании рассматривают модель прямого ODM, что со временем может подорвать лидирующие позиции Dell.

Этот риск рынок не учитывал в полной мере, и он подстегнул распродажу в четверг.

Новость появилась одновременно с отдельным документом, показывающим, что директор Dell Линн Радакович продала акции на сумму 5,06 млн$ 22 июня. Она реализовала опционы по 31,14$ за акцию и немедленно продала те же 12 022 акции по 421,00$ за штуку.

Сделки были совершены в рамках заранее составленного торгового плана по правилу 10b5-1, принятого в марте 2026 года. После продажи Радакович по-прежнему напрямую владеет 25 267 акциями и сохраняет опционы ещё на 51 979 акций.

Стремительный рост не оставляет места для ошибок

Dell провела сильный год по любым меркам. Акции выросли более чем на 247% с начала года, а рыночная капитализация составляет около 277 млрд$.

Компания недавно представила сервер PowerEdge XE8812 на базе архитектуры Nvidia Vera Rubin NVL4, поддерживающий до 144 GPU на стойку. Также был заключён контракт с ВВС США на сумму 1,4 млрд$ на лицензии корпоративного программного обеспечения Microsoft.

Dell также завершила размещение старших облигаций на сумму 3 млрд$, разделённых на три транша со сроком погашения в 2031, 2034 и 2037 годах.

Несмотря на эти позитивные факторы, ряд аналитиков обозначил высокую долговую нагрузку Dell и отрицательный собственный капитал как уязвимые места в случае ужесточения кредитных условий.

Акции Dell снизились примерно на 5,36% в четверг во второй половине дня, торгуясь около 434$.

The post Dell Stock Drops 5% After Surprise Downgrade — Is the Rally Over? appeared first on CoinCentral.