Goldman Sachs предупреждает: ФРС может повысить ставки уже в сентябре — вот почему

TLDR

• Вице-председатель Goldman Sachs Роб Каплан заявил, что ФРС может потребоваться повысить ставки уже в сентябре, если инфляция останется высокой
• Председатель ФРС Кевин Уорш дал сигнал о том, что центральный банк по-прежнему сосредоточен на борьбе с инфляцией, что привело к росту доходности краткосрочных казначейских облигаций
• Половина членов ФРС теперь ожидает повышения ставки до конца года
• Трейдеры свопов закладывают в цены повышение на четверть пункта к октябрю
• Каплан также обратил внимание на «исторический» бум капитальных расходов, обусловленный инфраструктурой ИИ и вычислительных мощностей

Роб Каплан, вице-председатель Goldman Sachs и бывший президент Федерального резервного банка Далласа, заявил, что ФРС может потребоваться повысить процентные ставки уже в сентябре.

Каплан высказался в интервью Bloomberg TV в четверг. Он сказал, что если инфляция не замедлится к осени, принять меры будет «наиболее разумным решением».

Он также предупредил, что повышение ставок редко происходит в одиночку. Если ФРС примет меры в сентябре, Каплан сказал, что чиновники должны быть готовы к одному или двум последующим повышениям.

Доходность казначейских облигаций выросла после ястребиного сигнала ФРС

Рынки отреагировали быстро. Трейдеры распродали краткосрочные казначейские облигации после того, как председатель ФРС Кевин Уорш подтвердил ястребиный настрой по итогам заседания ФРС на этой неделе.

Доходность двухлетних казначейских облигаций выросла в среду на 17 базисных пунктов. Это был их крупнейший однодневный скачок с марта. В четверг в ходе азиатских торгов доходность немного снизилась до 4,17%.

Половина отдельных членов ФРС теперь ожидает как минимум одного повышения ставки до конца года. Этот сдвиг в точечном графике застал рынки врасплох.

Трейдеры свопов действовали быстро. Сейчас они закладывают в цены повышение ставки на четверть пункта к октябрю. До заседания ФРС на этой неделе рынки не ожидали повышения вплоть до марта 2027 года.

Каплан заявил, что если инфляция останется устойчивой, это будет сигналом того, что денежно-кредитная политика по-прежнему слишком мягкая.

Осторожность в отношении точечного графика

Несмотря на ястребиный тон, Каплан призвал к осторожности при интерпретации последних прогнозов ФРС. Он отметил, что точечный график может не учитывать недавнюю сделку США с Ираном и возобновление работы ключевых судоходных маршрутов.

ФРС опубликует новый набор прогнозов в сентябре. Каплан сказал, что к тому времени картина может выглядеть совсем иначе.

Каплан занимал пост президента ФРБ Далласа с 2015 по 2021 год, участвуя в заседаниях под руководством как Джерома Пауэлла, так и Джанет Йеллен.

Он также отдельно отметил, что США находятся в разгаре «исторического» бума капитальных расходов, обусловленного инвестициями в инфраструктуру для ИИ и вычислительных мощностей. Он сказал, что ФРС необходимо тщательно следить за этой тенденцией.

Акции Goldman Sachs выросли на 0,78% на момент публикации.

Сообщение Goldman Sachs предупреждает: ФРС может повысить ставки уже в сентябре — вот почему впервые появилось на CoinCentral.