Розничные продажи в Китае в мае упали впервые за более чем три года

ПЕКИН: Китайская экономика демонстрировала нарастающую неравномерность в мае: розничные продажи впервые за более чем три года снизились, тогда как промышленное производство ускорило темпы роста.

Промышленное производство выросло на 4,5% в мае по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, ускорившись после роста на 4,1%, зафиксированного в апреле, — об этом свидетельствуют данные Национального бюро статистики (NBS), опубликованные во вторник. Показатель превысил ожидания роста на 4,3%, прогнозировавшегося в опросе Reuters.

Резкий рост мировых инвестиций в ИИ помог крупнейшему производителю мира компенсировать удар по экспорту, которого многие ожидали в связи с нестабильностью на Ближнем Востоке, однако рост экспорта на 19,4% пока не отразился на внутреннем потреблении.

Розничные продажи, ключевой индикатор потребления, снизились на 0,6% в мае, обратив вспять рост на 0,2% в апреле и оказавшись ниже прогнозного значения 0,0%. Это первое месячное падение с декабря 2022 года.

Эта уязвимость отчётливо проявилась в автомобильном секторе. Спад внутренних продаж автомобилей продолжился восьмой месяц подряд в мае, что подчёркивает ослабление спроса на крупнейшем автомобильном рынке мира, где давление, вероятно, сохранится до конца года.

Даже пятидневные праздники Дня труда не смогли оживить потребительскую активность — эффект от государственной программы trade-in потребительских товаров постепенно сходит на нет.

Данные вторника подчёркивают двухскоростную модель роста китайской экономики: экспортный сектор демонстрирует блестящие результаты, тогда как внутренний спрос ухудшается на фоне многолетнего спада на рынке недвижимости.

Ценовые данные также указывают на дисбалансы в росте. Расширяющийся разрыв между инфляцией на уровне заводских ворот, которая выросла до наивысшего уровня с июля 2022 года, и стагнирующей потребительской инфляцией свидетельствует о том, что спрос пока не успевает за ростом на стороне предложения.

Инвестиции оказались значительно слабее ожидаемых. Инвестиции в основной капитал упали на 4,1% за первые пять месяцев 2025 года после снижения на 1,6% в январе–апреле. Экономисты ожидали падения на 2%.

Инвестиции в недвижимость продолжили снижение за первые пять месяцев, упав на 16,2% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года после падения на 13,7% в январе–апреле. В месячном исчислении цены на новое жильё снижались в мае несколько более быстрыми темпами.

Слабые данные по потребительским кредитам, опубликованные на прошлой неделе, свидетельствуют о том, что люди по-прежнему с осторожностью относятся к заимствованиям для покупки жилья на фоне вялого роста доходов и нестабильности занятости.

Общенациональный уровень безработицы по результатам опросов снизился до 5,1% с 5,2% в апреле, поскольку опасения по поводу вытеснения ИИ вызывают тревогу у работников.