Предложение Bitcoin в убытке выросло с 34% до более чем 50% за месяц

По данным CryptoQuant, чуть более половины всех Биктоинов в обращении сегодня находятся «под водой». На момент написания 51,6% предложения находится ниже своей себестоимости — показатель, который вырос примерно с 34% за месяц, оставив рынок практически поровну разделённым между монетами в прибыли и теми, что в убытке. Такой уровень и подобный раздел являются крайне редким явлением в исторической хронологии Биткоина, и когда это происходило в прошлом, как правило, совпадало с ценовым дном.

Что на самом деле измеряет предложение в убытке

Каждый Биктоин имеет себестоимость — цену, по которой он последний раз перемещался в блокчейне. Метрика предложения в убытке просто отслеживает процент монет в обращении, у которых себестоимость выше текущей цены Биткоина.

Когда процент предложения в убытке растёт, это по сути сигнал о том, что всё больше участников сети держат монеты в убытке и эти держатели могут либо продавать на слабости, либо решить держаться. Эти данные на цепочке значительно лучше, чем любой опрос по анализу настроений, поскольку они фактически отслеживают движение монет по конкретной ценовой точке. Поэтому это отличный индикатор для понимания того, сколько боли удерживает рынок.

Месяц назад около трети предложения было в убытке. Теперь — больше половины. Это быстрое ухудшение, которое в первую очередь выбивает недавних покупателей.

Показатель 50% — явление редкое

Надёжные ценовые данные по Биктоину уходят корнями в 2010 год. За весь этот период BTC провёл около 93% дней с более чем половиной предложения в прибыли, согласно данным onchainmind.io. Текущий показатель в этом отношении исключительно редок.

Источник: Onchainmind

Немногочисленные случаи, когда показания были раздроблены, оказывались переломными точками для ценового движения BTC. Каждый такой случай кластеризовался вблизи крупного дна медвежьего рынка перед разворотом. Это наблюдалось вблизи минимумов 2015 года, снова в период капитуляции 2018 года и вновь в 2022 году после краха FTX, который опустил цены до минимумов того цикла. Этот сигнал вновь мигает впервые с тех пор.

Не ждите V-образного отскока

Загвоздка в том, что будет дальше. История не вознаграждает тех, кто ожидает резкого отскока от этого уровня. Когда предложение в убытке достигало 50% в прошлом, Биктоин не восстанавливался резко. Он двигался в боковом движении рынка, иногда месяцами, пока рынок поглощал убытки и право собственности медленно переходило из рук в руки.

Это указывает на капитуляцию, основанную на времени, а не на цене. Вместо одного резкого сброса к новому минимуму рынок, как правило, изматывает терпение, топчась в диапазоне до тех пор, пока продавцы не иссякнут и не останется никого, кто хотел бы продавать. Это более медленное, изматывающее дно, и оно испытывает убеждённость сильнее, чем цену.

На данный момент показатель 50% помещает Биктоин на территорию, которую он редко посещает. Данные сами по себе не объявляют дно, но говорят о том, что рынок ближе к нему, чем к вершине, и что путь через него, скорее всего, будет измеряться неделями боковика, а не одним чистым разворотом.

Не просто читайте новости о криптовалютах. Понимайте их. Подпишитесь на нашу рассылку. Это бесплатно.