Артур Хейс предупреждает: Bitcoin может стать первой жертвой, если лопнет пузырь ИИ

Артур Хейс видит растущие риски для торговли активами ИИ

Артур Хейс считает, что один из самых горячих нарративов рынка может приближаться к проверке реальностью.

В недавнем эссе на BitMEX под названием «Reality Test» бывший генеральный директор BitMEX утверждал, что сочетание роста затрат на энергию, геополитической неопределённости и волны предстоящих IPO, связанных с ИИ, может обнажить уязвимости в нынешнем буме рынка, управляемого ИИ.

По словам Хейса, инвесторы вложили огромные объёмы капитала в компании в области искусственного интеллекта и связанные активы, исходя из предположения, что рост останется практически неограниченным. Однако этот оптимизм может быть проверен, если макроэкономические условия начнут двигаться в неправильном направлении.

И если нарратив ИИ начнёт давать трещины, Хейс считает, что Биктоин может стать одним из первых крупных активов, ощутивших на себе этот удар.

Рост цен на нефть может оказать давление на оценки компаний ИИ

Одна из главных озабоченностей Хейса связана с энергетикой.

Современная инфраструктура ИИ опирается на обширные сети центров обработки данных, потребляющих огромное количество электроэнергии. В результате более высокие цены на энергоносители могут напрямую влиять на экономику ИИ-бизнеса.

Хейс утверждает, что геополитическая напряжённость и рост цен на нефть могут существенно увеличить операционные расходы по всему сектору, что затруднит компаниям обоснование высоких оценок, которые им сейчас присваивают инвесторы.

Это предупреждение звучит на фоне того, что энергетические рынки остаются крайне чувствительными к событиям на Ближнем Востоке, а цены на сырую нефть переживают новую волну волатильности цен на фоне продолжающейся региональной напряжённости.

Для Хейса проблема заключается не только в ценах на нефть как таковых. Речь идёт о том, что более высокие затраты на энергию могут означать для рынка, выстроенного на ожиданиях быстрого будущего роста.

OpenAI, Anthropic и SpaceX могут проверить аппетит инвесторов

Хейс также указал на ожидаемые публичные размещения акций OpenAI, Anthropic и SpaceX как на ещё один потенциальный вызов для финансовых рынков.

Ожидается, что три компании получат огромные оценки и в совокупности могут поглотить сотни миллиардов долларов инвесторского капитала. По словам Хейса, столь масштабный приток нового предложения акций может создать дополнительное давление на ликвидность рисковых активов.

Этот тезис опирается на опасения, которые Хейс высказал ранее на этой неделе, когда он вышел из своей позиции по Worldcoin, заметив слабость на вторичном рынке SpaceX. В недавнем отчёте CoinCodex Хейс предположил, что угасающий энтузиазм вокруг рынка pre-IPO SpaceX может подорвать более широкую спекуляцию, связанную с ИИ, включая криптоактивы, привязанные к нарративу искусственного интеллекта.

То, что началось как предупреждение о Worldcoin, теперь, по всей видимости, превращается в более широкую озабоченность устойчивостью всей торговли активами ИИ.

Почему Биктоин может первым ощутить удар

Несмотря на то что Хейс сохраняет бычий взгляд на долгосрочные перспективы Биктоина, он считает, что BTC может стать одной из первых жертв любой коррекции рынка, управляемого ИИ.

Его логика проста.

Когда ликвидность сокращается и инвесторы начинают снижать риск-экспозицию, высоколиквидные активы зачастую продаются первыми. Биктоин, как крупнейший и наиболее ликвидный криптоактив, может поэтому испытать значительное краткосрочное давление, даже если долгосрочный тезис в его основе остаётся неизменным.

Хейс ранее утверждал, что глобальная денежная экспансия и конкуренция за доминирование в ИИ в конечном счёте могут принести пользу Биктоину. Однако прежде чем этот сценарий реализуется, он полагает, что рынкам, возможно, придётся пройти через период избыточного оптимизма.

Для инвесторов послание ясно: если пузырь ИИ начнёт сдуваться, Биктоин может не избежать первоначальных последствий.