Wintermute: долгосрочные фонды покупают BTC через ОТС торговлю траншами на фоне оттока из ETF

TLDR:

• Wintermute подтверждает, что долгосрочные фонды покупают BTC через ОТС торговлю траншами с прогнозом цены на 18 месяцев.
• ETF на BTC и ETH зафиксировали совокупный отток почти в 2 млрд $ за десять дней — самая длинная серия с момента запуска.
• Wintermute определяет ключевой уровень поддержки BTC при снижении в диапазоне 60 000–65 000 $ на фоне летней слабости рынка.
• Криптовалюта пропустила два подряд недели ралли на рынке акций, поскольку доходы от ИИ спровоцировали ротацию в акции Nasdaq.

Маркетмейкер криптовалютного рынка Wintermute сообщает, что долгосрочные фонды начали накапливать Биктоин через ОТС-дески траншами, даже когда спотовые цены находятся вблизи 72 000 $.

В обновлении рынка от 1 июня компания сообщает, что эти покупатели считают текущие уровни привлекательными на горизонте 18 месяцев. Это происходит на фоне того, что ETF на BTC и ETH зафиксировали совокупный отток почти в 2 млрд $ за десять дней, что стало самой длинной серией погашений с момента их запуска.

ОТС-дески BTC фиксируют тихое накопление со стороны долгосрочных держателей

Wintermute подтвердил в своём еженедельном обновлении, что ОТС торговля BTC активизируется со стороны фондов с долгосрочной ориентацией. Компания заявила, что «наблюдает, как долгосрочные держатели начинают входить на рынок через ОТС-деск с помощью TWAP, не пытаясь точно определить дно, но считая текущие уровни привлекательными на горизонте 18 месяцев».

Вход осуществляется траншами, а не единым крупным ордером — метод, позволяющий избежать движения спотовой цены.

Wintermute обозначил ключевую поддержку при снижении в диапазоне 60 000–65 000 $. Этот диапазон представляет собой уровень, на который, судя по всему, ориентируются долгосрочные держатели при формировании своих позиций.

Компания охарактеризовала текущую ситуацию как «относительно слабую в летние месяцы», но отметила, что базовый цикл больше напоминает сброс, а не структурный слом.

Накопление через ОТС торговлю резко контрастирует с тем, что происходит на рынке ETF. Спотовые ETF на BTC зафиксировали отток примерно в 1,4 млрд $ за последнюю неделю, продолжив самую длинную серию погашений с момента запуска.

ETF на ETH потеряли около 240 млн $ за тот же период. С 20 по 29 мая совокупный отток из ETF на BTC и ETH достиг почти 2 млрд $.

Strategy, крупнейший корпоративный держатель Биктоина, также начала продавать в этот период. Это событие усилило медвежьи настроения в криптовалютных кругах.

Wintermute отметил, что «спрос, который поднял BTC с 70k $ до 80k $ в апреле, иссяк», а предельный доллар теперь направляется в Nvidia, Dell и акции малой капитализации.

Криптовалюта остаётся в стороне от ралли на рынке акций на фоне сохраняющегося макродавления

Wintermute отметил, что криптовалюта уже пропустила два подряд недели более широкого ралли рисковых активов. Компания заявила, что «ротация в режим риска ушла в Nasdaq и Russell 2k», тогда как крипто, охарактеризованная как «наиболее чувствительный к риску кросс-активный класс, была пропущена». S&P 500 зафиксировал девятую подряд зелёную неделю, прибавив 1,9%, тогда как Nasdaq вырос на 8% за месяц.

Макроэкономический фон объясняет часть этого расхождения. Апрельский PCE составил 3,8% по заголовочному показателю, а базовый вырос до 3,3%. Рынок облигаций закладывает вероятность повышения ставки до конца года в 35–40%.

Wintermute предупредил, что «не исключено появление стагфляции и двойного провала инфляции в третьем квартале», особенно с учётом того, что спрос, обусловленный ИИ, поддерживает перегрев экономики в целом.

Акции растут на этом фоне благодаря истории о доходах ИИ. Wintermute констатировал, что «акции растут не потому, что макроситуация улучшилась, — они растут потому, что доходы от ИИ продолжают бить рекорды, и рынок предпочитает игнорировать всё остальное». У крипто нет эквивалентного нарратива, что оставляет её полностью открытой тем же встречным ветрам, которые рынок акций обходит стороной.

Ближайшие катализаторы включают данные по CPI и PPI в среду и запуск фьючерсов CME Nasdaq на криптоиндекс в понедельник.

Wintermute определил потоки ETF как ключевой показатель для наблюдения, отметив, что «устойчивые притоки ознаменовали возвращение институционалов в апреле» и что их продолжающееся отсутствие — это «то, что удерживает спотовый рынок в тяжёлом положении».

Публикация Wintermute: долгосрочные фонды покупают BTC через ОТС торговлю траншами на фоне оттока из ETF впервые появилась на Blockonomi.