Акции Nu Holdings (NU): падение на 30% — это возможность для покупки?

TLDR

• Акции Nu Holdings упали примерно на 30% от недавних максимумов и примерно на 23% с начала года, в настоящее время торгуясь около 13,13$.
• Компания достигла 135 миллионов клиентов по всей Латинской Америке, при этом выручка на пользователя выросла с 3$ в 2020 году до 16$ в прошлом квартале.
• Чистая прибыль составила 3,2 миллиарда$, увеличившись на 41% в годовом исчислении, значительно опередив рост валовой прибыли на 27%.
• Мексика остаётся рынком с высокими темпами роста: всего 15 миллионов клиентов при населении 133 миллиона человек.
• Nu нацелена на США как на свой четвёртый рынок, делая ставку на небольшое выделение бюджета для ограничения риска снижения.

Акции Nu Holdings (NU) торгуются на уровне 13,13$, упав примерно на 30% от недавних максимумов и примерно на 23% с начала года. Несмотря на это падение, основной бизнес демонстрирует совершенно иную картину.

Nu Holdings Ltd., NU

Цифровой банк теперь обслуживает 135 миллионов клиентов в Бразилии, Мексике и Колумбии. Это масштаб, о котором большинство финансовых платформ могут только мечтать, и он конвертируется в реальный рост прибыли.

Чистая прибыль за последние двенадцать месяцев составила 3,2 миллиарда$, увеличившись на 41% в годовом исчислении. Этот темп роста опережает рост валовой прибыли на 27%, что указывает на проявление операционного рычага: база затрат остаётся относительно фиксированной, тогда как выручка растёт.

Выручка на активного клиента также резко возросла. В 2020 году этот показатель составлял 3$. В прошлом квартале он достиг 16$. Такое улучшение монетизации имеет большое значение, когда у вас есть 135 миллионов пользователей.

Бразилия vs. Мексика: две разные истории

Бразилия — наиболее зрелый рынок Nu. При почти 100 миллионах активных клиентов в стране с населением 213 миллионов человек рост там уже не связан с привлечением новых пользователей. Вместо этого Nu наращивает новые продукты — кредитование, сбережения, страхование — чтобы получать больше от каждого существующего клиента.

В Мексике картина иная. У Nu там 15 миллионов клиентов при общем населении 133 миллиона. Потенциал роста велик, и руководство отметило значительный прогресс как в привлечении клиентов, так и в монетизации на этом рынке.

Колумбия пока невелика с точки зрения выручки, но активна и растёт.

Акции оказались вовлечены в более широкую ротацию от компаний, не связанных с ИИ. Инвесторы, преследующие темы искусственного интеллекта, вывели ликвидность из акций финтех-компаний и банков, что помогает объяснить разрыв между операционными результатами Nu и динамикой цены её акций.

Экспансия в США: низкий риск, высокий потенциал

Nu подтвердила планы по выходу на рынок США в качестве четвёртой географии. Руководство не раскрыло подробностей, но ожидается, что подход будет направлен на клиентов с низкими доходами и латиноамериканское население страны — сегменты, в которых Nu уже апробировала свою стратегию.

Ключевой момент здесь — бюджет. Nu планирует выделить лишь небольшую часть своих годовых операционных расходов на запуск в США. Если усилия не дадут результата, финансовые потери будут ограничены. Если дадут — потенциал роста в конечном счёте может сравняться с масштабами бразильского сегмента.

Вот в чём ставка. Контролируемый риск снижения, большой потенциальный рост.

При рыночном капитале около 64 миллиардов$ и чистой прибыли, растущей примерно на 41% в год, акции торгуются со скидкой относительно этого темпа роста. Если прибыль достигнет 10 миллиардов$ в ближайшие несколько лет, текущие цены в ретроспективе могут выглядеть низкими.

Аналитики в настоящее время выделяют четыре ключевых позитивных фактора в отношении тенденций роста, стоимости и прибыли Nu по сравнению с лишь двумя заметными рисками.

The post Nu Holdings (NU) Stock: Down 30% — Is This a Buying Opportunity? appeared first on CoinCentral.