VXUS против VTI: лучшая покупка на неопределённом рынке

На финансовых рынках нарастает неопределённость, и пора пересмотреть стратегию своего фонда. VXUS и VTI — популярные индексные ETF, предлагающие диверсифицированное воздействие и низкие коэффициенты расходов. Один или оба могут стать недостающим элементом вашего портфеля для подготовки к возможной волатильности рынка. Воспользуйтесь этим сравнением VXUS и VTI, чтобы принять решение.

Обзор VXUS и VTI

VXUS и VTI — пассивно управляемые фонды от Vanguard. Несмотря на общее название, эти два фонда имеют совершенно разные инвестиционные стратегии, что означает, что каждый из них может играть отличительную роль в вашем портфеле.

Vanguard Total Stock Market Index Fund ETF

VTI отслеживает общий рынок акций США, удерживая компании малой, средней и большой капитализации во всех экономических секторах и стилях инвестирования. Фонд взвешен по рыночному капиталу, поэтому крупнейшие компании занимают значительно большую долю портфеля, чем наименьшие.

VTI выплачивает ежеквартальные дивиденды, а текущая 30-дневная доходность распределения по SEC составляет около 1%.

Vanguard Total International Stock Index Fund ETF (VXUS)

VXUS стремится воспроизвести динамику широкого индекса иностранных акций. В портфеле отсутствуют акции США, за исключением денежных средств и их эквивалентов. Портфель включает компании с развивающихся рынков, Европы, Тихоокеанского региона, Ближнего Востока и Северной Америки. Этот фонд также взвешен по рыночному капиталу.

VXUS выплачивает ежеквартальные дивиденды, однако выплаты могут существенно варьироваться от квартала к кварталу. Последние четыре выплаты составили от 1,3631$ за акцию в декабре до 0,0795$ в марте.

Сравнение ключевых показателей

Сравнение VTI и VTUS по историческим показателям, комиссиям и удержаниям поможет определить, подходят ли эти фонды для вашего инвестиционного плана и каким образом.

Производительность

За последние 10 лет VTI превзошёл VXUS, показав среднегодовую доходность 14,73% против 9,39% у VXUS. Эти цифры соответствуют более широкой тенденции: акции американских мегакапитализированных технологических компаний уверенно опережали остальной мир на протяжении почти 20 лет. Однако рынки имеют свойство восстанавливать баланс, и международные компании сейчас сокращают разрыв.

Этот сдвиг пошёл на пользу VXUS. Фонд международных акций вырос более чем на 34% за последний год и примерно на 10% с начала года. Оба показателя превышают годовую и с начала года доходность VTI в 31,4% и 6%.

Комиссии

Большинство фондов Vanguard, включая эти два, имеют эффективные коэффициенты расходов. Коэффициент расходов VTI составляет 0,03%, а общие расходы VXUS — 0,05%. Для сравнения: эти проценты соответствуют 3$ и 5$ в год на каждые вложенные 10 000$. Международные фонды часто имеют более высокие коэффициенты расходов, чем отечественные, поскольку их затраты на исследования, торговлю и валютные операции выше.

Удержания и диверсификация портфеля

VTI удерживает почти 3 500 акций США во всех экономических секторах. Технологический сектор занимает наибольшую долю — 39,3% портфеля. Два крупнейших удержания, Nvidia (NVDA) и Apple (AAPL), составляют более 12%. После технологий наиболее представленными секторами фонда являются потребительские товары по выбору — 13,4%, промышленность — 12,4% и финансы — 10,3%.

VXUS включает 8 770 международных акций в своём портфеле. Япония является наиболее представленной страной, за ней следуют Великобритания, Канада и Тайвань. Taiwan Semiconductor является крупнейшим удержанием и составляет 3,84%. Второе по величине удержание, Samsung Electronics, составляет 1,61% портфеля.

VXUS имеет более эффективное соотношение P/E портфеля — 17,5 по сравнению с 26,7 у VTI. Международные акции в последние годы в целом имели более низкие оценки, что привлекло к ним больше инвесторов.

Как эти фонды работают в условиях неопределённости рынка

VTI и VXUS растут и падают вместе с макроэкономическими тенденциями. Анализ того, как эти фонды вели себя в периоды крупных кризисов, показывает, что оба склонны к снижению в условиях высокой неопределённости.

VXUS был запущен в 2011 году после мирового финансового кризиса, поэтому прямого сравнения двух фондов за тот период не существует. Однако анализ компании Dodge & Cox показал, что международные акции превзошли акции США на 56 процентных пунктов в период с 2001 по 2010 год.

VTI восстановился после мирового финансового кризиса значительно быстрее, чем VXUS. В частности, VTI вырос на 46,4% в период с 2011 по 2013 год, тогда как VXUS вырос на 5,2%.

В последнее время сравнительные показатели были неоднозначными:

• В 2020 году VXUS снизился быстрее, чем VTI, в период кризиса COVID-19, и восстанавливался медленнее.
• В 2022 году VXUS снизился на 18,2%, тогда как VTI упал на 21,1%. Американские технологические акции в том году резко и стремительно упали из-за повышенных процентных ставок и высокой инфляции.
• За первые четыре месяца 2026 года VXUS вырос на 10%, а VTI — на 6%. Катализаторами стали изменения торговой политики США, военные расходы и улучшение макроэкономических условий в Европе.

Для этих двух фондов стоимость доллара США оказывает большее влияние, чем общая неопределённость. VXUS, скорее всего, покажет хорошие результаты при ослаблении доллара США, тогда как VTI может лучше себя чувствовать в условиях крупных глобальных кризисов — когда растёт спрос на доллар как на защитный актив.

Налоговые аспекты VXUS и VTI

Основные налоговые различия между VXUS и VTI — это доступность иностранного налогового кредита и ставка налога на дивиденды. Если вы удерживаете VXUS на налогооблагаемом счёте, вы должны иметь возможность претендовать на иностранный налоговый кредит для зачёта вашего налогового обязательства в США. Это является преимуществом для международного фонда.

Однако более 40% дивидендов VXUS являются неквалифицированными, что означает их налогообложение как обычного дохода. Ставка может достигать 37%, в зависимости от вашего дохода. Это является налоговым недостатком для VXUS.

VTI не квалифицируется для иностранного налогового кредита, однако почти 94% его дивидендов являются квалифицированными и облагаются налогом как долгосрочный прирост капитала. Эти ставки варьируются от 0% до 20%.

Какой фонд лучше подходит для вашего портфеля?

Ваше целевое распределение активов должно определять, владеете ли вы VTI, VXUS или обоими. Широкое воздействие VTI на акции США делает его подходящим основным удержанием, тогда как VXUS может обеспечить важные преимущества диверсификации портфеля. По этим причинам большинство инвесторов будут владеть обоими или только VTI.

Если у вас есть другой американский фонд или коллекция акций США, но нет международного воздействия, VXUS может стать полезным дополнением к портфелю.

VTI открывает вам доступ к акциям США, а VXUS — к остальному миру. Оба фонда экономически эффективны и хорошо диверсифицированы. Они являются надёжными взаимодополняющими претендентами для портфеля на основе фондов с минимальным обслуживанием.