Coinbase расширяет глобальные криптодеривативы для институциональных клиентов США

Coinbase Financial Markets начала предоставлять институциональным клиентам из США доступ к глобальным крипто-опционам и бессрочным фьючерсам через регулируемого комиссионного торговца фьючерсами, включая подключение к платформе крипто-опционов Deribit.

Coinbase сообщила, что запуск последовал за руководящими указаниями Комиссии по торговле товарными фьючерсами, которые позволяют регулируемому комиссионному торговцу фьючерсами подключать клиентов из США к глобальной ликвидности криптовалютных деривативов. Компания подчеркнула, что Coinbase Financial Markets является первым FCM, регулируемым CFTC, предоставляющим такой доступ.

Deribit, приобретённый Coinbase в августе 2025 года в рамках расширения в сфере криптовалютных деривативов, является крупнейшей биржей крипто-опционов по открытому интересу. По данным CoinGlass, открытый интерес по опционам на Биктоин на Deribit составил около 31 млрд $ по состоянию на 27 мая, тогда как на OKX — около 2,7 млрд $, на Binance — 1,8 млрд $, а на Bybit — 1,2 млрд $.

Согласно пятничному объявлению, институциональные клиенты могут приступить к регистрации немедленно, тогда как расширение доступа, включая розничных пользователей, ожидается позднее.

Ключевые выводы

• Coinbase становится первым комиссионным торговцем фьючерсами, регулируемым CFTC, который подключает институциональных клиентов из США к глобальной ликвидности крипто-опционов и бессрочных фьючерсов через Deribit.
• Deribit доминирует по открытому интересу к опционам на Биктоин: около 31 млрд $ в BTC-опционах по состоянию на конец мая, что свидетельствует о концентрации ликвидности на одной платформе.
• Американские площадки деривативов расширяют крипто-предложения, поскольку регуляторы намечают путь к регистрации бессрочных фьючерсов на берегу и новым регулируемым продуктам, включая крипто-индексные фьючерсы CME и фьючерсы на Волатильность Биктоина, тогда как биржи, такие как Kraken, ведут экспансию через Bitnomial.
• Регуляторный фон включает продолжающиеся шаги американских агентств по переводу определённых криптовалютных деривативов на внутренний рынок, в том числе совместное заявление SEC/CFTC в сентябре 2025 года и сопроводительные указания по круглосуточной торговле и клирингу.

Регулируемый доступ в США углубляет использование криптовалютных деривативов

Соглашение Coinbase использует внутренний путь для американских институтов, стремящихся получить доступ к более широкому пулу ликвидности деривативов за пределами внутренних площадок. Подключая клиентов из США к Deribit через регулируемый FCM, Coinbase стремится предоставить регулируемый доступ к доминирующему офшорному рынку опционов, что соответствует более широкому стремлению согласовать офшорную ликвидность с американским надзором.

Регистрация институциональных клиентов доступна немедленно, с планом последующего расширения доступа, включая участие розничных инвесторов. Этот шаг отражает растущий интерес крупных трейдеров к регулируемым путям доступа к глобальным криптовалютным деривативам, а также продолжающееся регуляторное давление на продукты и площадки, предлагающие такой доступ.

Позиция Deribit по ликвидности усиливает динамику рынка

Лидерство Deribit по открытому интересу к BTC-опционам подчёркивает концентрацию ликвидности, которая сохраняется в криптовалютных деривативах. Располагая примерно 31 млрд $ открытого интереса по опционам на Биктоин по состоянию на 27 мая, он превосходит конкурирующие площадки и формирует глубину ликвидности для сложных стратегий — спредов, хеджирования и игры на Волатильности. Данные CoinGlass показывают, что OKX — около 2,7 млрд $, Binance — 1,8 млрд $, а Bybit — 1,2 млрд $ по открытому интересу к BTC-опционам на тот же момент.

Партнёрство с Coinbase может укрепить роль Deribit как предпочтительной точки входа для американских институтов, стремящихся к регулируемому доступу к офшорным пулам ликвидности, что потенциально повлияет на спреды, затраты на динамическое хеджирование и доступность сложных опционных структур для крупных игроков.

Регуляторный импульс и диверсификация рынка

Запуск происходит на фоне более широкого регуляторного дискурса о переводе криптовалютных деривативов на внутренний рынок. В совместном заявлении, опубликованном в сентябре 2025 года, Комиссия по ценным бумагам и биржам США и CFTC дали сигнал, что изучат пути перевода торговли бессрочными фьючерсами на внутренний рынок, отметив, что такие контракты в основном оставались офшорными из-за регуляторных и юрисдикционных ограничений. Агентства заявили, что могут рассмотреть шаги по «переводу бессрочных контрактов на берег» и возврату активности, которая сейчас перетекает на иностранные платформы, на регулируемые американские рынки.

Параллельно американские площадки деривативов расширяют крипто-предложения. CME Group объявила планы запустить контракт на крипто-индексные фьючерсы, отслеживающий корзину из семи криптовалют, включая Биктоин, Ether, Solana и XRP. Несколько дней спустя CME представила фьючерсы на Волатильность Биктоина — регулируемый продукт, расчёт по которому будет производиться на основе 30-дневной меры ожидаемой Волатильности Биктоина, рассчитанной на основе опционных рынков CME.

Другие американские игроки следуют схожим траекториям роста. Материнская компания Kraken — Payward — завершила приобретение Bitnomial, регулируемой CFTC деривативной платформы, которая в этом году запустила первые регулируемые в США фьючерсные контракты, привязанные к токену INJ Injective, после предыдущего запуска для Aptos ранее в том же году.

Кроме того, сотрудники CFTC опубликовали руководство по круглосуточной торговле, клирингу и расчётам по деривативам на криптоактивы, аргументируя, что такие рынки могут быть особенно хорошо приспособлены для круглосуточной деятельности.

Инвесторам и практикам следует следить за тем, как развивается регистрация розничных участников, как смещается ликвидность между внутренними и офшорными площадками, а также какие регуляторные разъяснения появятся по мере того, как американские власти продолжают формировать траекторию криптовалютных деривативов в регулируемой среде.

Эта статья была первоначально опубликована как Coinbase Extends Global Crypto Derivatives to U.S. Institutions на Crypto Breaking News — вашем надёжном источнике новостей о крипто, Биктоине и обновлениях блокчейна.