Лагард бьёт тревогу: рынок стейблкоинов объёмом $300 млрд смещается в сторону доллара

Лагард предупреждает, что Европа сталкивается с цифровой долларизацией, поскольку рынок стейблкоинов объёмом $300 млрд по-прежнему остаётся под контролем токенов, обеспеченных долларом США.

Кристин Лагард предупредила, что Европа всё больше подвергается воздействию стейблкоинов, привязанных к доллару, по мере того как рынок приближается к $300 млрд.

Президент ЕЦБ назвала этот риск «цифровой долларизацией», подразумевая более широкое использование цифровых активов, привязанных к доллару, за рубежом.

Стейблкоины отслеживают традиционные валюты, а USDT и USDC доминируют в криптоплатежах и торговле, обеспечивая быструю трансграничную долларовую ликвидность вне банков. 

Европа под давлением долларовых стейблкоинов

Европа годами выстраивала правила для крипторынков. Регламент о рынках криптоактивов, известный как MiCA, теперь занимает центральное место в этом подходе.

MiCA устанавливает правила для эмитентов стейблкоинов и криптофирм в Европейском союзе. Он также требует формирования резервов, раскрытия информации и лицензирования регулируемой деятельности.

Тем не менее предупреждение Лагард говорит о том, что одного регулирования может быть недостаточно для решения более широкой проблемы. Токены, обеспеченные долларом, уже обладают глубокой ликвидностью и широко используются на рынке.

Стейблкоины, номинированные в евро, существуют, в том числе EURCV от SocGen. Другие евротокены также стремятся найти применение в платежах и расчётах.

Однако их распространение остаётся ограниченным по сравнению с долларовыми стейблкоинами. Многие криптокарты и платёжные инструменты по-прежнему используют USDC для пополнения стейблкоинами.

Эта тенденция важна, поскольку потребительские платёжные инфраструктуры способны формировать поведение рынка. Она также показывает, что использование цифрового доллара не ограничивается торговыми платформами.

Банки и регуляторы ищут европейский ответ

Европейские банки изучили токенизированные банковские депозиты как ещё один вариант. Эти продукты призваны перевести банковские деньги на цифровые реестры.

Прогресс идёт медленно, поскольку банки сталкиваются с проблемами комплаенса, технологий и расчётов. Им также необходимо защищать депозиты и управлять рисками баланса.

Оптовые проекты цифровых валют центральных банков также проходили тестирование. Они предназначены главным образом для банков и финансовых учреждений.

Критики утверждают, что оптовые ЦВЦБ могут не удовлетворить розничный платёжный спрос. Они также отличаются от частных стейблкоинов, используемых потребителями и криптофирмами.

Лагард ранее занимала осторожную позицию в отношении криптоактивов. Её последнее предупреждение показывает, что стейблкоины стали вопросом денежно-кредитной политики.

ЕЦБ поддержал работу над цифровым евро. Этот проект направлен на то, чтобы предоставить европейцам публичный вариант цифровых платежей.

Однако частные стейблкоины по-прежнему быстрее внедряются на глобальных платформах. Они также могут распространяться через биржи, кошельки и платёжные карты.

Читайте также:

Монетарный суверенитет переходит на цифровые рельсы

Главная забота Европы — контроль над будущей денежной инфраструктурой. Если долларовые токены будут доминировать в цифровых платежах, использование евро может ослабеть на некоторых рынках.

Риск касается не только криптоторговли. Он также связан с платежами, сбережениями, расчётами и токенизированными активами.

Долларовые стейблкоины США часто обеспечены краткосрочным государственным долгом. Это создаёт тесную связь с финансовыми рынками США.

Некоторые участники рынка ожидают дальнейшего роста токенизированных казначейских продуктов. Более широкий доступ к токенизированным реальным активам может усилить сетевые эффекты доллара.

Задача Европы — создать полезные альтернативы на основе евро. Это может включать регулируемые евростейблкоины, токенизированные депозиты и ликвидные рынки цифровых активов.

Надёжная система евро потребует стабильных резервов и чётких правил. Ей также понадобятся платёжные инструменты, которые люди и компании захотят использовать.

Предупреждение Лагард ставит цифровые деньги в центр монетарного суверенитета. Европа сейчас стоит перед практическим испытанием по мере того, как долларовые стейблкоины набирают масштаб.

Сообщение «Лагард бьёт тревогу по мере того, как рынок стейблкоинов объёмом $300 млрд смещается в сторону доллара» впервые появилось на Live Bitcoin News.