SEC deschide calea pentru DTCC pentru tokenizarea activelor custodiate într-o mișcare inovatoare

Puncte cheie:

• DTC a primit scutire de acțiune din partea SEC, permițând tokenizarea anumitor active aflate în custodie.
• Decizia semnalează o schimbare în modul în care autoritățile de reglementare privesc blockchain-ul în infrastructura de piață stabilită.
• Dezvoltarea evidențiază impulsul crescând din spatele fuziunii sistemelor tradiționale de valori mobiliare cu modelele on-chain.

O conversație de lungă durată despre cât de departe poate ajunge blockchain-ul în piețele reglementate a făcut un pas măsurabil înainte în această săptămână. DTCC a confirmat că filiala sa de compensare, DTC, a obținut o Scrisoare de Non-Acțiune de la SEC pentru a începe tokenizarea anumitor active deja menținute în registrele sale.

Un semnal rar de la autoritățile de reglementare

Decizia iese în evidență parțial deoarece SEC este de obicei precaut când are de-a face cu modele experimentale de decontare. O scrisoare de non-acțiune nu rescrie regulile, dar oferă DTC o cale îngustă pentru a testa tokenizarea în timp ce rămâne în perimetrul actual de reglementare. Pentru o utilitate care gestionează majoritatea procesării valorilor mobiliare din SUA, această cale contează.

Ceea ce DTC planifică să tokenizeze nu este emiterea de noi produse. În schimb, accentul este pus pe activele pe care le protejează deja - transformând în esență instrumente familiare în revendicări digitale care reflectă ceea ce înregistrează casa de compensare astăzi. Această abordare reduce riscul de reglementare și explică de ce SEC a fost dispus să acorde scutire în această etapă particulară.

Analiștii din industrie au așteptat un moment ca acesta. Multe firme au derulat proiecte pilot izolate de blockchain, dar puține au împins aceste proiecte pilot în zone unde se află infrastructura de importanță sistemică. Implicarea DTCC schimbă tonul discuției deoarece aduce istoricul operațional pe care autoritățile de reglementare se bazează când aprobă noi fluxuri de decontare.

Semnificația practică din spatele scrisorii

Ideea de bază este mai puțin dramatică decât sugerează titlurile, dar mai importantă pe termen lung. Permițând versiuni tokenizate ale activelor aflate în custodia DTC, autoritățile de reglementare recunosc efectiv că registrele distribuite pot coexista cu mecanismele de compensare de lungă durată. Baza de date de înregistrare rămâne la DTC; token-urile funcționează ca întruchipări digitale ale activelor în custodie tradițională.

Această abordare reduce presiunea de a reproiecta întregul sistem de decontare. Băncile și administratorii de active pot explora noi fluxuri de tranzacții fără a abandona măsurile de siguranță operațională de care depind. De asemenea, permite DTCC să testeze cum se comportă blockchain-ul în condiții reale de volum de decontare, mai degrabă decât în simulări teoretice.

Citește mai mult: Președintele SEC declară tokenizarea ca inovație în mijlocul reevaluării regulilor cripto

Fuziunea lentă dintre TradFi și finanțele on-chain

Timp de ani de zile, conversația din jurul DeFi a creat o imagine a piețelor care funcționează fără intermediari. Realitatea, cel puțin pentru activitatea instituțională, aterizează în altă parte. În loc să demoleze arhitectura existentă, firmele stratifică componente selective de blockchain peste sistemele care gestionează deja riscul, datele de poziție și conformitatea.

Mișcarea DTCC reflectă această tendință. Activele tokenizate emise într-un cadru de custodie oferă instituțiilor o cale funcțională pentru a experimenta transferuri mai rapide, medii de date partajate și piste de audit mai clare. De asemenea, evită ambiguitatea juridică care vine cu decontările pe lanțuri publice, un subiect care a descurajat în mod repetat băncile de la experimentări extinse.

Interesul crescând pentru trezorerii tokenizate, piețe repo on-chain și acțiuni de fonduri native digitale a accelerat această schimbare. Aceste instrumente au atras un mix de administratori de active, platforme fintech și furnizori de custodie, toți căutând modalități de a reduce fricțiunea operațională. Inițiativa DTC extinde acest impuls în inima instalațiilor financiare stabilite.

Citește mai mult: Coinbase deschide tranzacționarea pentru toate token-urile Solana pentru 100 de milioane de utilizatori într-o schimbare majoră on-chain

Reacții din întreaga industrie

Anunțul DTCC a atras atenția atât firmelor native cripto, cât și jucătorilor tradiționali. Companiile cripto îl văd ca pe o aprobare practică a rolului blockchain-ului în finanțele mainstream. Băncile, pe de altă parte, tind să vadă dezvoltarea mai mult ca un pas de modernizare - o modalitate de a se pregăti pentru noi standarde de decontare fără a se grăbi către structuri de piață complet noi.

Scepticii susțin că tokenizarea produce beneficii materiale doar atunci când mai multe puncte de-a lungul lanțului de decontare adoptă același model. Alții observă că registrele private pot să nu ofere același nivel de deschidere sau componibilitate pe care îl promit rețelele publice. Cu toate acestea, influența DTC asupra infrastructurii de valori mobiliare din SUA face ca experimentele sale să fie greu de ignorat.

Chiar și fără o trecere la token-uri pe lanțuri publice, cadrul deschide ușa pentru interoperabilitatea viitoare. Dacă mai multe instituții adoptă reprezentări tokenizate ale activelor tradiționale în cadre reglementate, granița dintre piețele de capital stabilite și instrumentele financiare on-chain s-ar putea reduce în mod natural în timp.

Articolul SEC deschide calea pentru DTCC pentru tokenizarea activelor în custodie într-o mișcare de referință a apărut prima dată pe CryptoNinjas.